天然氣牛市即將結束?
Investing.com | 2021年8月13日 11:20
Investing.com – 天然氣期貨在觸及近三年高位之後，五個交易日內有四次出現下跌。對空頭來說，這標誌著自年初以來的牛市可能即將結束。但是對於多頭而言，上週四觸及 4.20 美元上方的高點表明上漲勢頭尚未結束。
真相可能介於兩者之間。
資料顯示，上周美國EIA天然氣庫存增加了 490 億立方英尺，遠高於前值130億立方英尺。也高於 440 億立方英尺的五年平均注入量（2016-2020 年）。
對於賣空者來說，庫存增加是開始壓低天然氣價格的信號。
在週三紐約商品交易所的交易時段，近月天然氣結算價下跌 3 美分，或 0.7%，至4.06 美元。這比 8 月 4 日和 5 日4.21 美元的峰值低 15 美分，近 4%，該峰值是自 2018 年 12 月觸及 4.66 美元水準以來的最高水準。
在上周上漲 5.8% 之後，如果天然氣保持目前的弱勢整理，本周可能會下跌約 2% 或更多。對於一個在一周內可以波動 20% 或更多的市場來說，這不算什麼。
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休斯頓天然氣市場諮詢公司 Gelber & Associates 的分析師邁爾斯認為，市場情緒與天氣變化已經聯繫了起來。
氣溫異常
邁爾斯在週三發給該公司客戶並與 Investing.com 分享的一份說明中提到，偏向於涼爽的異常溫度限制了天氣驅動的需求。隨著夏季氣溫開始下降，較低的天氣驅動需求將使新的注入量在 8 月剩餘時間內增加。
即便如此，邁爾斯還是告誡賣空者，如果天氣預報員預測的夏末異常高溫發生，下周多頭可能會再次反攻。這可能會再次導致冷卻需求和天然氣價格飆升。
最重要的是下周的新增庫存量，預計增加90億立方英尺。這麼低的注入量將主要由夏季溫度達到峰值所驅動。
Bespoke Weather Services的預測也同意這一點。天氣預報員說：“下周的資料將有所鬆動，有高於我們目前的 220億立方英尺的風險。預計近期價格的波動將繼續。”
冬季或將供不應求
雖然分析師上周預測的 490 億立方英尺是正確的，但庫存中的天然氣達到 2.776萬億立方英尺，這仍比五年平均水準低 6%，比一年前的同一時期低 16.5%。
如果從今年10 月開始的寒冷季節比想像的更冷，那麼供暖需求可能會嚴重短缺。
根據資料提供商 Refinitiv 的資料，上周氣溫比往常溫和，只有 80 個CDD，而 30 年平均為 88 CDD。CDD 是用於估計家庭和企業降溫需求的資料，測量一天平均溫度高於 65 華氏度（18 攝氏度）的次數。
本周，Refinitiv 追蹤的分析師預計將增加 9 0到 45 億立方英尺，平均為 26 億立方英尺。相比之下，去年同期注入了 45 億立方英尺，五年平均為 42 億立方英尺。
至於最新的天氣展望，natgasintel.com 的報告顯示，涼爽天氣將從本週末到達並持續到下周初。
風暴來襲
據 natgasintel.com 稱，熱帶風暴弗雷德將令氣溫下降。
國家颶風中心表示，弗雷德可能會在週五到達古巴中部北部海岸附近或北部。預計週末將在美國南佛羅里達附近登陸，然後下周將沿著墨西哥灣沿岸移動到東南部。
Nat Gas Weather預計弗雷德將低於颶風強度，但可能會推遲液化天然氣貨物的運輸並略微削弱墨西哥灣的產量。
弗雷德的到來可能導致需求下降，但至少可以緩解冬季來臨前供應水準越來越緊張的天然氣市場。強勁的電力和出口需求導致幾乎沒有剩餘的天然氣可以補充庫存。
免責聲明: 為了保持中立，作者Barani Krishnan引用了許多他人的觀點，這些觀點可能是不一致的，Barani沒有持有文中所提及的任何商品和證券頭寸。
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（翻譯：潘奕衡）
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