飆漲45%以後，AMD還有多少上漲空間？

我們認為，AMD在未來數年的表現仍將強於其他半導體公司，這得益於三大因素，我們來看一看：

推動AMD股價上漲的主要因素之一是公司的主要競爭對手英特爾表現疲弱，在落後全球最大的晶片製造商英特爾幾十年以後，AMD近年正在迎頭追趕。公司早在十多年前就已經放棄了自己的晶片製造工廠，主攻設計，把生產交給了包括臺積電等一些全球領先的晶片生產工廠。

獲取APP

加入百萬使用者的行列，時刻緊貼全球金融市場動向！

立即下載

而與此同時，英特爾公司 (NASDAQ:INTC)則在晶片生產方面遭遇了一系列的挫折，導致拖慢了其新晶片的推出，而這一困難直接幫助了AMD。例如，今年發佈的EPYC 7003伺服器處理器，就證明了AMD是伺服器市場的遊戲規則改變者。第三方評測人士表示，新晶片的性能是英特爾最佳晶片的兩倍多，因此，AMD在這一利潤豐厚，利潤較高的伺服器領域的市場份額，今年可能會繼續增長，導致利潤大幅提升。

另外，不僅僅是在伺服器處理器上，AMD的其他業務——從傳統的個人電腦到遊戲，也都在蓬勃發展，公司目前正在為微軟和索尼的下一代遊戲機生產主處理器晶片。疫情期間，這些設備的需求激增。

AMD還受益於數據中心銷售處理器的業務，隨著近年來，公司在CEO Lisa Su領導下推出新一代高性能晶片，這一領域開始起飛。雖然，直到目前，英特爾的數據中心部門仍然佔據了高達99%的晶片市場，這些晶片是企業網路和互聯網基礎設施的核心，但是，因為英特爾本身在製造業務上被嚴重拖累，所以這種領先地位正在面臨威脅——今年6月，Alphabet的穀歌雲部門表示，將提供基於AMD最新數據中心晶片的雲計算服務。而穀歌和亞馬遜等雲計算提供商是數據中心晶片的最大買家之一。

市場的強勁需求推升了AMD後市盈利增長的巨大前景，從而給投資者繼續看好該股也提供了堅實的理由。

受到Ryzen和Radeon等高端處理器需求增長的推動，AMD的第二季度利潤增長了兩倍多，達到7.1億美元，銷售額飆升99%，達到38億美元。此外，公司還給出了樂觀的Q3預測，預計銷售額約為41億美元，高於分析師的預期。而年度增長預期上調至增長60%，高於此前預測的50%。

此外，二季度毛利率上升，從2020年二季度的43.9%上升到了47.5%，而EBITDA利潤率也大幅上升，達到24.4%，而去年同期AMD報告的利潤率為12.7%。

目前，AMD只專注於銷售利潤最高的晶片，將低端市場留給英特爾，Lisa Su在上個月的一次電話會議上告訴投資者，“我們專注於個人電腦市場最具戰略性的部分，我們相信，數據中心業務將繼續成為我們進入今年下半年的強勁動力。”

AMD公司的最高和底線盈利能力的改善，使AMD成為了一個穩健且快速增長的公司。在過去三年時間裏，公司的現金流也出現了顯著的改善，運營現金流從2018年的3400萬飆升至了2020年的10.7億美元。

疫情期間，晶片短缺損害了業內的許多公司，但是AMD的表現更好，讓公司與眾不同的是，它和主要生產商臺積電的長期關係。今年，臺積電錶示，AMD業務所在的“高性能計算”部門，將會成為這家晶片代工廠的“主要增長動力”。

AMD的市場份額迅速擴大，其業績超出了預期，這促使許多頂級分析師轉而看好其股票。在接受英為財情Investing.com調查的38位分析師中，23位分析師對該股的評級為買入，15位為中性。