美聯儲觀察：FOMC票委結構即將改變 鮑威爾「走鋼絲」成功
Investing.com | 2021年8月30日 21:39
Investing.com – 上週五，在懷著各種預期的市場人士矚目下，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在傑克遜霍爾上的講話成功地完成了走鋼絲，他既滿足了預期美聯儲要開始減少購債的人士，也安撫了不想要馬上加息的人士。
鮑威爾說，美聯儲將在年底前開始削減1200億美元的資產購買計畫規模，而非在一些人預計的10月份。他還說：
「即將減少購買資產的時間點和速度不能直接說明加息的時間點。對於加息，我們有非常不同且更加嚴格的系統性測試。」
美聯儲主席花了很多時間再度解釋他為什麼認為目前超過4%且相對較高的通脹率(美聯儲最青睞的通脹指標)是暫時的。他甚至為了說明決策者對通脹的理解有多麼複雜而有些窘迫。
這些在股票投資者眼中都是利好，同時經濟學家也將首次加息的預期調整至2023年年初。
鮑威爾的通脹暫時論以及因疫情的不確定性經濟仍需要刺激措施的看法可能是對的，但是我們不習慣一名美聯儲主席的樂觀態度。如果他帶頭改變看法，我們可能不太相信他站在我們這邊。
h2 美聯儲換屆提名之際，鮑威爾凸顯其老道的決策能力/h2
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在這屆任期即將屆滿之際，鮑威爾走鋼絲成功一事可能推動他再獲提名。據報導，拜登政府中負責所有決策的白宮工作人員已經決定妥協，任命鮑威爾連任美聯儲主席，並任命美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)擔任負責監督的副主席，取代共和黨任命的誇爾斯(Randal Quarles)。誇爾斯的任期將於今年10月結束。目前布雷納德是美聯儲中唯一的民主黨人。
認為鮑威爾工作幹得不錯的人士樂見這樣的提名，此舉將確保當下這個仍然動盪的時期擁有連續和穩定的貨幣政策。同時，讓監管鷹派人士布雷納德擔任監管副主席，可安撫那些認為鮑威爾的主要缺點是對銀行業的監管力度不足的激進人士。
最初，外界預計布雷納德將成為財政部長，後來預計可能成為美聯儲主席，現在他可能會繼續做一名老道的配角，並樂於此角色。
然後，白宮可繼續安排一名獲認可的進步(progressive)人士進入美聯儲，並通過尋找合適的人接任任期即將在明年一月屆滿的共和黨籍美聯儲副主席克拉裡達(Richard Clarida)，讓美聯儲朝著民主黨希望的方向進一步轉變。
因此，在美聯儲七名票委中，將有三名進步人士以及立場靈活的主席，並且這名主席還欠下民主黨讓他連任的人情。美聯儲票委結構的轉變會否讓貨幣政策更穩健以及帶來更嚴格的銀行業監管仍有待觀察。
h2 薩默斯警告通脹不是暫時的/h2曾一度有望成為美聯儲主席的前財政部長、哈佛經濟學家拉裡·薩默斯(Larry Summers)在媒體撰文，再次警告資產購買的危險性，並且將維持月度資產購買規模與美國在越南和阿富汗的軍事行動失敗相提並論。
薩默斯表示，在疫情爆發時推出量化寬鬆政策的理由不再適用，資產購買正在以一種毫無意義的方式縮短政府債務的到期日。他還反對抬高資產價格，因為這利於富人並製造了泡沫。
他警告，通脹不可能是暫時的，因為越來越多的證據表明，勞動力和住房價格可能持續上漲，甚至供應鏈短缺的持續時間也可能比預期長。
雖然薩默斯可能只是酸葡萄心理，但有點很重要，他是經濟學家，而鮑威爾不是。
翻譯：劉川
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