美國通脹速度快過經濟增速 今夜的CPI會重創黃金價格嗎？

 | 2021年9月14日 18:51

Investing.com – 近期的每份通脹數據似乎都在說黃金要完。今日(9月14日)，美國將公佈消費者物價指數(CPI)。

分析人士預計通脹將微幅降溫，8月CPI年率將從7月的5.4%小幅降至5.3%，但數據本身並不意味著黃金將遭殃。

如果美元和美債收益率因為CPI數據走高，黃金才可能受到重擊，但這也是因為市場認為美聯儲不會理會就業復蘇疲弱，依然可能減碼慷慨的刺激措施。

h2 今夜公佈的CPI數據對黃金是場「巨大的災難」嗎？/h2

OANDA亞太研究主管Jeffrey Halley在週二亞盤時段即美國CPI公佈前八個小時表示，

「隨著市場目光重新回到通脹和減少購債上，阻力最小的路徑是從數據中獲得更多線索。」

「有鑑於此，我預計美元將走高，美債收益率將上升，美股今日表現可能不佳。但由於當下缺少動能，我不確定會持續多久。」

但他還表示，「受創最嚴重的可能是黃金。」

「諷刺的是，黃金是被用來對沖通脹的。我早就得出結論，黃金確實可以對沖通脹，但只是拉美式的通脹，而我們還沒到這種程度。」

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南美國家的通脹率處於多年高位，巴西通脹年率達9%，為2016年以來最高；墨西哥達5.8%，為2017年末以來最高；秘魯達5%，為2009年以來最高；智利達4.5%，為2016年以來最高。

週二，紐約商品交易所12月黃金期貨合約在亞盤時段于略低於1793美元的水準徘徊，與前一交易日幾乎沒有變化。

週一(9月13日)，黃金期貨價格上漲2.30美元或0.1%，報1794.40美元。此前金價在1800.05美元至1785.10美元的5美元區間內波動。

衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數也沒有太大變動，在92.59點附近徘徊。美債基準收益率10年期美國國債收益率當天上漲0.7%。

上周，12月黃金期貨合約價格下跌2.3%，為截至7月29日止一周以來最大單周跌幅，周線五周來首次下跌。黃金價格下跌前一周，美國8月份低迷的就業報告引發的黃金看漲情緒逐漸消退。

h2 儘管美國就業情況不佳，美聯儲Taper預期再度升溫/h2

相反，對美聯儲將更快行動應對通脹的猜測升溫，因為數據顯示，美國8月份生產者價格指數(PPI)上升8.3%，創10多年來最大漲幅，雖然在PPI數據出爐前，8月份的非農就業報告大大削弱了減碼量化寬鬆的理由。此前數據顯示，8月份新增就業人口比經濟學家的預期低了70%。

與此同時，隨著美聯儲進入本月21日至22日貨幣政策會議前的噤聲期，8月份的CPI數據受到的關注度可能更高。

在經濟復蘇與德爾塔(Delta)變種毒株疫情爆發的衝突中，美聯儲應該何時削減量化寬鬆規模和提高利率的辯論愈演愈烈。

外界指責美聯儲的刺激計畫和其他寬鬆的貨幣政策導致了美國價格壓力大增。自2020年3月疫情爆發後，為支持經濟，美聯儲每月購買1200億美元的債券和資產，並在過去18個月，將利率維持在接近零的水準。

美國經濟在2020年因為疫情引發的封鎖措施而下滑了3.5%，但在今年穩健擴張，第二季度增長了6.5%，符合美聯儲的預期。

h2 美國通脹速度快過經濟增長速度/h2

然而，美聯儲面臨的問題在於通脹速度一直快於經濟增長速度。

美聯儲首選通脹指標——剔除了波動性較高的食品和能源價格的 核心PCE指數年率在今年7月達到了3.6%，創1991年以來最高。包括了食品和能源價格的PCE指數年率為4.2%。

但美聯儲的目標通脹為2%。 

回到CPI數據公佈後金價會怎麼走的問題。