新興市場越跌越要買？先考慮清楚這兩個問題
Investing.com | 2021年9月16日 16:57
Investing.com - 華爾街投行摩根大通週三發佈報告直言，“只要新興經濟體股市下跌，投資者就應該逢低買入。”
這家投行認為，新冠病毒Delta變種帶來的疫情潮正在消退，這意味著投資策略應更偏向於風險投資。而鑒於最近新興市場近期走勢不佳，為投資者提供了買入機會，建議增持或買入這個市場中的資產。
所謂新興市場，投資者應該不會陌生，具體而言，新興市場指的是市場經濟體制逐步完善、經濟發展速度較高、市場發展潛力較大的市場。其中，巴西、俄羅斯、印度、中國和南非等五個新興市場被稱為“金磚五國”。
而這一市場較為知名的指數不外乎MSCI新興市場指數，該指數由27個最大的新興市場國家中大型指數構成，涵蓋1300多只股票，其中最大的5家公司是臺積電、騰訊、阿裏巴巴、三星電子和美團。
獲取APP
跟蹤這一指數的指數基金iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE:EEM)從今年2月觸及58.29高位以來，已經累計下跌逾10%。在去年全球央行因為疫情大“放水”的背景下，新興市場表現一直相當強勁，EEM去年全年累計上漲逾15%。
然而，隨著疫苗的大規模接種，經濟持續復蘇，通脹來到高位，包括美聯儲在內的各大央行Taper壓力也越來越大。在這樣的背景下，現在喊出“新興市場越跌越要買”的口號，是不是有點過於冒險？
h2 美聯儲縮減在即，強勢美元將拖累新興市場？/h2就眼下的狀況來看，美聯儲今年內縮減購債的決心較強，雖然本月早些時候發佈的非農就業報告弱於預期，但是仍有多名美聯儲官員建議今年年底就開始縮減。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將於下周舉行為期兩天的政策會議，屆時將為縮減購債規模和利率前景提供一些明確的資訊。
目前由於市場在等待FOMC會議，美元指數維持在區間震盪，巴克萊的分析師表示，我們正在等待下周的FOMC會議——這仍然是關鍵焦點，(在此之前)美元無論漲跌都不會走太遠。
通常來說，縮減購債規模通常會提振美元，因為這意味著美聯儲離收緊貨幣政策又近了一步。這也意味著美聯儲將購買更少的債務資產，實際上減少了流通中的美元數量，提高了美元的價值。
毋庸置疑，美元是影響新興市場的最大因素之一。簡單來說，一方面，如果美聯儲採取Taper和加息等貨幣收緊政策，國際市場上的美元流動性就會減弱，美元幣值升高，從而導致新興市場貨幣貶值。
另一方面，新興市場債務人預期美元債務負擔加大，會開始在貨幣市場拋售本國貨幣，買入美元償還債務，原新興市場的債務人由於美元幣值變化，財務費用升高，可能會縮減其在當地的投資。
h2 “有借就有還”，新興市場債務壓力突出？/h2除了美元的走勢，投資者還要關注新興市場目前的債務壓力。從去年新冠疫情爆發以來，全球的債務總額在短短一年半內就暴增了36萬億美元，總額逼近300萬億美元大關。其中，值得注意的是，根據國際金融協會（IIF）發佈的數據顯示，新興市場債務在二季度升至92萬億美元，達到創紀錄水準，環比增加了3.5萬億美元。
為了應對疫情危機，幾乎所有國家都在推出大規模財政刺激政策，而這之中，新興市場國家的償債壓力更大，2020年，在主要新興市場國家中，阿根廷、巴西、南非和馬來西亞債務GDP比率超過60％的國際公認警戒線，其中阿根廷和巴西債務率在90％左右。
可以想見，一旦美國金融環境極速收緊，對於仍在疫情中掙扎求生的部分國家而言無疑是雪上加霜。
IMF首席經濟學家Gita Gopinath近日就指出，新興市場國家在這場疫情中遭受全方位打擊，它們面臨著更大挑戰，因此無法承受主要央行收緊貨幣政策所引發的金融市場恐慌。
同時，穆迪的亞太區首席經濟學家Steve Cochrane也認為，隨著全球從疫情中復蘇，新興市場的經濟增長可能落後於發達經濟體。一來新興市場疫苗推廣較慢，二來債務負擔高企將會導致這些國家提前收緊財政政策。
【本文來自英為財情Investing.com，閱讀更多請登錄cn.Investing.com或下載英為財情 App】
金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險，包括可損失部分或全部投資金額，因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大，並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前，你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向，並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒，本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供，而可能由市場作價者提供，因此價格未必準確，且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用，而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊，導致你遭到任何損失或傷害，Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可，禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告，並根據你與廣告或廣告商產生的互動，而獲得廣告商提供的報酬。