秋收季節來臨，大宗商品價格依舊堅挺
Andy Hecht | 2021年9月20日 08:22
Investing.com – 每個月，美國農業部都會發佈《世界農業供求評估報告》（WASDE）。許多生產者和消費者都以該報告為基本標準。
WASDE提供作物生產、庫存、出口和其他資料，美國農業部每月發佈這些資料。然而，當該報告偏離市場對資料的普遍預期時，期貨市場往往會上漲或下跌。
美國東部時間9月10日(星期五)中午，美國農業部發佈了9月份WASDE報告。美國和北半球正在迎來2021年的收穫季節。2021年9月的農產品價格仍比去年同期高很多。
Teucrium family of agricultural ETF 的創始人 Sal Gilberte稱：“對我來說最重要的是美國大豆資產負債表仍然過於緊張，美國小麥期末庫存處於 8 個生長季節的最低水準，以及美國農業部對中國的玉米產量和進口量都很大。中國玉米價格相對於美國而言仍然很高，這意味著要麼中國產量被高估，要麼中國玉米進口數量需要進一步調整。無論如何，美國國內穀物庫存大大低於歷史庫存率，尤其是大豆。很明顯，世界至少還需要一個完整的生長季節，才能恢復到歷史平均水準。”
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大豆進入收穫期
Sal強調，美國美國大豆期貨資仍然“太緊”。大豆期貨市場似乎對此表示贊同。
11月大豆期貨日線圖顯示， 9月10日發佈報告當日，油籽期貨出現了一個看漲的形態。9月WASDE表示，美國和全球的期初和期末庫存較 8 月有所上升，而產量以及美國和全球結轉庫存均在市場預期範圍內。大豆期貨價格從 6 月底以來的最低水平反彈走高。
玉米價格反彈
鑒於產量和進口資料，這位元基金的創始人對中國國內玉米價格提出了質疑。在最新的WASDE報告中，玉米基本面資料也在預期範圍內。美國和全球的玉米庫存水準較8月份的報告有所上升，但在美國農業部發佈最新報告之前，12月份的新玉米期貨一直面臨壓力。
正如12月玉米期貨日線圖所顯示的那樣，玉米期貨在9月10日觸及5美元下方，但在WASDE日出現了一個看漲的反轉形態。在玉米價格跌至4月中旬以來的最低水準後，隨著市場進入2021年收穫季節，玉米價格穩定在5.35美元附近。
小麥價格回升
美國和全球小麥產量在最新WASDE報告的預期範圍內。此前，美國農業部表示，美國庫存結束下降，而全球庫存上升，小麥價格一度在每蒲式耳逾7美元的水準上出現回檔。與此同時，在收穫期間，全球庫存仍低於2020年的水準。
圖表顯示，9月10日，芝加哥期貨交易所美國小麥期貨價格跌至7月底以來的最低水準，為每蒲式耳6.77美元。9月15日，小麥價格回升至每蒲式耳7美元的水準。俄羅斯是世界上最大的小麥出口國，使小麥價格對政治較為敏感。
棉花價格也在上漲
美國農業部向棉花市場表示，美國的期初庫存自 8 月以來有所下降，但由於產量增加，期末庫存應該會更高。而全球庫存下降，因儘管產量上升，但消費超過了產出。
ICE的美國二號棉花期貨圖表顯示出看漲趨勢，8月份棉花價格升至96.71美分的多年高位。在9月15日93美分的價格距離最近的峰值僅一步之遙。
肉類需求進入淡季
美國農業部下調了對2021年牛肉產量的預測，豬肉產量保持不變。WASDE提高了對2021年和2022年牛肉價格的預測，也提高了對2021年豬肉價格的預測。不過隨著勞動節假期的燒烤季節結束， 2021年的需求高峰期在9月初結束。
12月活牛期貨圖表顯示圖表顯示，在WASDE公佈後，價格從8月底的1.38225美元(2017年以來的最高價格)下跌至9月13日的低點1.25675美元。截至9月15日，12月份的活牛已反彈至1.30美元的水準。
10月份肉牛期貨價格從8月底的1.7255美元跌至9月13日的每磅1.54775美元的低點，然後在9月15日反彈至1.56500美元。
與此同時，10月份瘦肉豬期貨價格從8月底的每磅91.425美分下跌至9月14日的79.775美分低點， 9月15日則上漲至每磅82美分上方。肉類的價格更多的是受季節性因素的影響，而不是WASDE的報告。
農產品價格已從2021年早些時候的高位回落，但仍遠高於2020年同期水準。歸根結底，農產品反映了不斷上升的通脹壓力和人口結構問題。隨著世界人口的增長，每年的產量必須跟上不斷增長的需求。
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（翻譯：潘奕衡）
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