天涼了，天然氣更值錢了！可關注這只ETP
Investing.com | 2021年9月23日 14:29
Investing.com - 北半球的秋天已至，天氣開始變得涼爽，而隨之居高不下的天然氣價格也成為了各大新聞的頭條，尤其是在英國和歐盟，經濟復蘇推動的需求飆升和供應限制，發生了巨大的衝突。
9月20日時，天然氣的價格甚至一度高達5美元/mmBtu，但是，隨後的交易日中市場獲利回吐需求將其價格壓低至4.88美元左右的水準。總體來說，今年迄今為止，天然氣的回報率超過80%，過去12個月漲幅則是74%。
在過去十年中，美國已經超過俄羅斯，成為全球最大的天然氣生產國，伊朗、卡塔爾、中國和加拿大則緊隨其後。而在消費市場方面，美國、俄羅斯、中國、伊朗和日本都是天然氣的主要消費國。
麥肯錫近期對天然氣和液化天然氣的市場研究指出，“儘管我們在2020年看到了高水準的波動，但是天然氣和液化天然氣的前景顯示出強勁的增長和韌性……亞洲將繼續推動全球液化天然氣需求增長。”
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我們本文將提供幾家能源企業的名單，讓投資者在投資組合中擁有天然氣投資敞口，隨後，我們還將討論一只天然氣交易所交易產品ETP。
一些主要天然氣公司的股票可能會追隨天然氣的牛市行情：
- Antero Resources Corp (NYSE:AR)— 年初至今上漲151%
- 卡伯特石油與天然氣 (NYSE:COG)— 年初至今上漲19%；
- Cheniere Energy Inc (NYSE:LNG) — 今年迄今上漲42%；
- EQT 公司 (NYSE:EQT)— 年初至今上漲47%；
- Kinder Morgan (NYSE:KMI)— 年初至今上漲15%；
- Northern Oil and Gas Inc (NYSE:NOG)— 今年迄今上漲96%；
- Royal Dutch Shell PLC ADR (NYSE:RDSa) — 今年迄今上漲13%；
- 西南能源 (NYSE:SWN) — 今年迄今上漲62%；
- Tellurian Inc (NASDAQ:TELL)— 年初至今上漲146%。
正如上面這個列表所示，今年迄今為止，很多天然氣相關企業的股票都出現了大漲，不過表現不盡相同。根據這些資訊，我們來看看一只ETP：
United States 12 Month Natural Gas Fund
- 當前價格：12.80美元
- 52周範圍：7.24 - 14.36美元
- 費用比率：每年0.90%
United States 12 Month Natural Gas Fund, LP (NYSE:UNL)跟蹤的是路易斯安那州亨利樞紐交付的天然氣價格，該基金於2009年11月開始交易，管理著1420萬美元左右的資產。
UNL持有12個月期限為未來12個月的基準期貨合約。大多數期貨合約通常以每月滾動的方式到期，而UNL的價格變動反映的正是這些期貨合約的變化。換句話說，ETP在12個月內持有並滾動12個單獨的期貨合約。這方面來看，UNL和另一個美國天然氣基金UNG是不一樣的——UNG的基金經理買入的是在紐約商品交易所交易的期貨合約，在到期日前兩周左右，UNG會將敞口融入第二個月的合約。
滾動，是我們此前討論過的一個概念，這個持有方法會影響到這類大宗商品基金的彙報，在大多數情況下，到展期時，會造成損失。所以，類似於UNL和UNG的ETPs通常更適合短期交易，不能作為長期投資組合的一部分來持有。另外，鑒於最近天然氣價格上漲，看漲這一大宗商品的投資者可以等到價格回落3-5%左右再重新建立新的倉位。
值得關注的是，如果我們將UNL和United States Natural Gas Fund, LP (NYSE:UNG)進行對比，我們會發現，在過去52周時間裏，UNL事實上回報率更高一些——UNL累計上漲48.8%，而UNG同期上漲41.6%。
這是因為，持有UNL的交易者對於期貨合約的風險敞口較小，即1/12，因為他們持有期貨曲線更遠期的部分，因此他們對滾動收益率的敞口就小。因此，在UNL和UNG中，我們會首選UNL。
我們預期天然氣價格在中長期內仍然會保持強勁，在很多國家，平淡的供應和不斷上升的需求很可能繼續成為主要矛盾。想要關注天然氣的投資者，還可以關注以下這些基金：
- First Trust Natural Gas ETF (NYSE:FCG)— 今年迄今上漲65.5%(注:該ETF持有的石油股票多於天然氣股票);
- Invesco DWA Energy Momentum ETF (NASDAQ:PXI)— 較年初上漲50.1%；
- SPDR® S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSE:XOP)— 今年迄今上漲44.3%；
- VanEck Vectors Unconventional Oil & Gas ETF (NYSE:FRAK) — 今年迄今上漲58.8%。
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（翻譯：李善文）
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