暴跌近20%的PayPal，現在可以逢低買入嗎？
李英维/Investing.com | 2021年11月23日 17:29
Investing.com - 美國數字支付巨頭PayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL)近期宣佈將和亞馬遜公司建立新的合作夥伴關係，允許Venmo的用戶在亞馬遜平臺上使用這項服務作為結帳選項。而且，公司近期還以27億美元的價格收購了日本一家“先付後買”方案提供商——金融科技公司Paidy。
近期的一系列好消息並沒有讓PayPal的股價觸底反彈，也沒有讓華爾街對該股“另眼相待”。根據英為財情Investing.com的行情數據顯示，PayPal近期股價可謂“跌跌不休”，11月已經累計下跌18.53%，今年也已經累計下跌19.09%，遠遜於美股大盤的走勢。
另一方面，知名投行伯恩斯坦的分析師上周也下調了PayPal的評級至“持有”，並將目標價從260美元下調至220美元。理由是“該公司面臨廣泛的風險”。
分析師擔心，大型平臺的電商集中化程度日益上升，如Shopify和亞馬遜已經佔據了32%的美國電商市場，其中Shopify已經推出自家的支付平臺，雖然亞馬遜將從2022年接受Venmo作為支付選項，但是分析師認為PayPal的這一業務的貨幣化嚴重不足。而且，PayPal還面臨Apple Pay (AAPL-US) 和 Square (SQ-US)的競爭，以及每年以50-100%的速度增長的“先買後付”企業 Affirm (AFRM-US) 和 Klarna。
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看不到盡頭的下跌和華爾街巨頭的唱衰一同到來，看上去，PayPal的處境不妙。然而，英為財情Investing.com調查47位分析師發現，有39位分析師給予該公司買入評級，另外有7位建議“持有”，僅一個“賣出”評級。而12個月目標價平均為282.25美元，較當前股價約有48.96%的漲幅空間。
為什麼華爾街的分化如此明顯？PayPal會很快迎來觸底反彈嗎？我們不妨一起來看看。
首先，毋庸置疑的是，隨著競爭環境日益激烈，人們擔心PayPal在行業中的地位正在受到侵蝕，所以該股近期大幅下跌，已經大幅超賣。但是，撇開走勢圖不看，公司在商務合作上的拓展正在加速，是值得關注的。
從業績來看，根據截至2021年9月30日最新的業績報告顯示，PayPal的淨收入同比上漲了13%，至61.8億美元。而且，公司自由現金流同比也增長了20%，至12.9億美元。另外，淨利潤為13.2億美元，同比增長3%。
值得關注的是，PayPal通過其平臺處理的交易量仍在繼續增長，三季度，公司一共處理了49億筆支付，同比增長22%，總處理支付額同比增長24%，達到3100億美元。
而且，PayPal的市場滲透率高達75%，仍然是商家最受喜歡的線上支付解決方案，而且PayPal網路一直在新增跟過商家。另一方面，公司和亞馬遜及沃爾瑪等大型零售商的合作也值得關注，這無疑會提高公司相對於其他金融科技公司的市場地位。PayPal預計今年的總支付量將會增長33-34%。
此外，還需要關注的是，在大幅的下跌以後，PayPal現在變得很便宜。公司預計2022財年的收入將增長18%，達到303億美元，每股收益預計為5.36美元，市盈率為36倍，而投資機構Wolfe Research的分析師Darrin Peller在報告中寫到，“我們認為PayPal的長期趨勢證明，公司的溢價估值是合理的。”
總體而言，市場對於PayPal的爭議仍然較大，一方面是擔憂公司將如何面對激烈競爭的市場，疊加在眼下供應鏈短缺，缺乏刺激性支出的背景下，該股或許並沒有那麼有說服力。但是，另一方面，華爾街看好公司快速的網路擴張，公司也表示，不需要通過大型並購來實現利潤增長，長期投資者可以謹慎關注該股。
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