銅價還有很大上行空間，這一礦業巨頭值得關注
Andy Hecht | 2021年11月24日 15:34
Investing.com – 銅是全球基礎設施建設必不可少的有色金屬。中國是目前全球最大的銅消費國，但美國剛剛通過了一項基礎設施重建計畫，未來幾年銅的需求量將大增。
銅不僅僅是一種金屬，它還是全球經濟擴張或收縮的晴雨錶。許多市場參與者給這種大宗商品起了個雅號“銅博士”，因為這種工業金屬能診斷經濟狀況。儘管5月份通脹壓力將銅價推高至每磅近4.90美元的歷史新高，但未來幾年需求大幅增長的前景依然強勁。自由港麥克莫蘭銅金公司 (NYSE:FCX是一家領先的銅生產商，該公司或將持續受益於銅價的走高。
對脫碳至關重要
當銅價在5月份創下新高時，高盛集團稱這種紅色金屬為“新石油”。該投資公司表示，如果不增加銅供應，就無法實現脫碳。
銅是電動汽車、風力渦輪機和其他技術進步的關鍵部件，這些技術可以減少化石燃料的消耗，有利於替代能源和可再生能源。
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上圖的季度圖表顯示，COMEX銅期貨已經上漲至每磅4.8985美元的高點，超過了2011年4.6495美元的峰值。
倫敦金屬交易所的三個月期銅遠期合約漲至每噸10,747.50美元。高盛預測，到2025年，銅價將升至每噸1.5萬美元，其他分析師也認為，銅價將進一步上漲。
若銅價漲至每噸15,000美元，將高於每磅6.80美元，表明銅價還有很多的上行空間。
庫存正在下降
當大宗商品需求上升時，生產商增加產量以滿足不斷上升的需求。但是增加新的供應需要時間。新的銅礦需要8到10年的時間才能讓礦石變成金屬。
過去幾個月，作為全球最大的銅買家，中國試圖通過出售戰略庫存來抑制銅價上漲。雖然銅價沒有再創新高，但它的價格一直保持在每磅4美元以上。
與此同時，全球的銅庫存一直在下降。
該圖表顯示，銅庫存在2021年8月達到25.5萬噸以上的高點後，在上週末跌至8.9875萬噸。這種下跌表明銅的需求正在上升。
銅生產商在全球掃貨
全球主要的銅生產商正在爭先恐後地尋找新的供應源。必和必拓 (NYSE:BHP)是全球領先的多元化生產商，2020年其銅產量為172萬噸，僅次於智利礦業巨頭Codelco的173萬噸。
必和必拓目前正考慮在剛果民主共和國建設銅礦專案，以提高產量。由於腐敗歷史悠久，在剛果民主共和國投資一直都充滿挑戰。必和必拓甚至考慮在剛果(金)投資一個項目，這表明生產商為了銅礦已經到了饑不擇食的地步。
全球第三大銅生產商是自由港麥克莫蘭銅金公司 (NYSE:FCX)， 2020年銅產量為145萬噸。
FCX主要生產銅、金、鉬
除了銅，FCX還生產鉬和金，是全球領先的鉬生產商。FCX還擁有世界上最大的金礦——印尼的格拉斯伯格銅金礦。
FCX還經營著美國亞利桑那州的莫倫奇銅礦，這是北美最大的銅礦之一，還在南美洲經營著兩座銅礦，分別是秘魯的Cerro Verde和智利的El Abra。
FCX股價值得關注
上週末，以每股38美元的收盤價格計算，FCX的市值超過562億美元，平均每天的交易量超過1800萬股，0.30美元的股息對應0.79%的股息收益率。
上圖顯示，FCX的每股收益在過去連續四個季度達到或超過了市場預期。
Investing.com對21位元分析師的調查顯示，分析師預測其未來表現優於大盤。
此外，受訪者對FCX的平均目標價為42.33美元，預計該股將上漲12.15%，目標價從28美元至50美元不等。
上圖顯示，FCX的股價從2020年3月疫情高峰期的4.82美元的低點上漲到2021年5月的46.10美元的最近高點，當時銅達到了歷史最高水準。
如果高盛和其他分析師是正確的，銅價正朝著每噸15,000美元的水準前進，FCX股價可能挑戰2011年和2008年的高點，分別為每股61.34美元和63.63美元。目前FCX的價格低於40美元，與銅的價格非常匹配，未來幾年可能會經歷爆炸式增長。
牛市很少是直線移動的。修正可能是殘酷的，並且會動搖多頭的信心。
但是在這種情況下，我將股價的修正視為買入的機會，未來幾年該公司將隨著銅價上漲而繼續獲利。
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（翻譯：潘奕衡）
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