小米如何將一手好牌打的稀爛

財報超預期

北京時間11月23日週二，小米集團發佈了今年的第三季度業績。

報告顯示，小米三季度營業收入為781億元，同比增長8.2%，優於市場預期的774.6億元，但是與第二季度的877.9億元相比下滑明顯；毛利為142.9億元，同比增長40.6%，營業利潤為27.3億元，同比下降59.2% ；非國際財務報告準則下，經調整淨利潤為51.76億元，好於預期的48.14億元，同比增長25.4%。

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其中，智慧手機業務收入達到478億元，毛利率12.8%，同比增長了4.4%；IoT與生活消費產品在第三季度收入達到了209億元，同比增長了15.5%；互聯網業務收入達到73億元，同比增長了27.1%，互聯網業務創造了單季收入的歷史新高。

截止2021年11月22日，小米集團MIUI全球月活用戶突破5億。2021年截至目前，國內新增月活用戶1865萬，全球新增月活用戶1億。

截至2021年9月30日，小米共投資超過360家公司，總帳面價值591億元，同比增長49.8%。

小米的三季度財報雖然算不上優秀，但是從總體來看還是不錯的，無論是收入增長還是利潤增長，包括整體的市場發展都是可圈可點的，但是投資者卻並不買帳。

利空因素

首先，投資者缺乏信心，這一點從不斷下跌的股價就顯露無疑。

小米不可否認的是一個好的公司，未來的成長潛力也非常大，但是為何一直不受二級市場待見？我認為和其“內向的性格”有關。

小米的領軍人物雷軍本身就是一個較為內斂的人，在這個遍地科技公司群魔亂舞的年代，我們很少看到小米發表一些激進的或者引領潮流的內容或者概念，而這些往往是刺激股價的重要因素。

比如說最近大火的元宇宙概念，小米稍微蹭一下股價也不至於跌的如此之慘。再有就是小米造車，現在新能源汽車領域不比元宇宙差。市值萬億美元的特斯拉 (NASDAQ:TSLA)就不提了，美國的電動車新勢力Lucid(NASDAQ:LCID)和Rivian(NASDAQ:RIVN)前段時間股價也在飆漲，Rivian甚至一輛車都還沒有交付就估值上千億美元，國內的比亞迪 (SZ:002594)、蔚來汽車 (NYSE:NIO)、小鵬汽車 (NYSE:XPEV)等一眾新能源車的市值也是蹭蹭上漲。

反觀小米，一直低頭佈局。今年9月1日，小米汽車有限公司成立，註冊資金100億。11月18日，小米汽車科技有限公司成立，法定代表人雷軍，註冊資本10億人民幣。雷軍也曾透露，小米的首個汽車工廠也將落戶北京亦莊，團隊成員已超過500人，預計2024年上半年正式量產。

雖然我們還沒有看到小米量產車的樣子，但是稍微借一點新能源的熱點，估值肯定不會如此之低。

科技股成長股暴漲，小米隱身；元宇宙暴漲，小米隱身；新能源暴漲，小米隱身。一手好牌的小米真是打的稀爛。

其次，供應鏈問題。雖然小米不像個別友商那樣缺少晶片，但是情況也不容樂觀。

在小米2021年第三季度業績發佈媒體電話會議上小米總裁王翔表示，本季度小米出貨量減少的核心原因就是缺貨造成的，因晶片缺貨，影響了小米手機大概1000萬到2000萬的出貨量。他還表示，今年下半年4G產品處於極度短缺狀態。

不過也有好消息傳出，王翔透露，目前來看明年整體情況會好轉，但是上半年還是會面臨比較大的挑戰，而下半年供應可能好過上半年。

值得一提的是，即便在缺芯影響如此嚴重的情況下，小米高端手機出貨量依然表現出色。

2021年前三季度，在中國大陸地區小米定價3000人民幣或以上及境外定價300歐元及以上的高端旗艦手機出貨量近1800萬台，占比超12%。

另外，小米的手機產品依靠美國晶片供應商高通，雖然可能性較小，但是也不排除未來美國制裁小米而斷供晶片的可能性，中興通訊和華為就是前車之鑒。

此外，近期有歐洲國家表示，小米的手機有安全風險，並向國民提示要小心，雖然不會對小米造成重大不利影響，但這類風險隨著小米走出國門只會越來越多。

小米的優勢

小米一直致力於建立一個以小米產品為基礎的生態圈。通過這個生態圈，小米的產品將滲透在消費者在日常生活環境中的方方面面，而且所有的產品都能配合使用，是一個整體的閉環。很多消費者在購買一兩個小米產品之後，會不自覺的融入這個生態圈從而不斷購買小米的其他產品，這將是小米最大的護城河。

例如小米手機可控制小米平臺的多項產品，如智慧燈具、小米電視、小米家空氣淨化器等，小米手環可感應到用戶入睡後自動關閉小米智慧燈具，產生產品配合的作用。再比如小米手機可以控制未來的小米汽車，到停車場後自動打開家裡的空調、電視等生活電器，真正做到了萬物互聯。

通過手機或者其他具有高性價比的產品，把使用者導入小米的生態圈，是小米的真正潛力和優勢所在。

此外，小米雖然手握王牌但是卻不蹭熱點，不炒股價，專心搞事業，也算是一個值得表揚的三號學生了。

總結

小米是一家很好的公司，小米的產品也深受消費者的喜愛，但是小米的股價卻不一定能真正反應它該有的價值和地位，假如你是一位長期投資者，不在乎股價短期的波動，那小米將會是不錯的選擇。

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作者：: Investing.com