橫盤整理的LNG路在何方？
Andy Hecht | 2021年12月8日 15:23
Investing.com – 自2020年的低點以來，油氣公司的表現不如大宗商品本身。 2020年4月，在紐約商品交易所(NYMEX)近月的期貨合約中，原油價格一度跌破零，隨後又在10月底飆升至85.41美元的最新高點。但在11月底油價迅速下跌，並在12月2日跌至63美元以下，這是自8月末以來的最低價格，之後原油價格反彈至目前的71美元左右。
天然氣價格則一度跌至25年來的最低點1.432美元/ MMBtu，隨後在2021年10月初飆升至6.466美元/ MMBtu，為2014年2月以來的最點。上周晚些時候，隨著美國 2021/2022 年需求旺季開始，但是氣溫保持溫和，天然氣價格跌至4美元/ MMBtu。
過去幾年，紐約商品交易所的天然氣只在美國國內市場供應，僅限於管道網路的覆蓋範圍。 然而，隨著技術進步，將天然氣加工成液化天然氣並通過遠洋船舶就可以出口到全球任何地方，就凸顯出了美國天然氣的價格優勢。Cheniere (NYSE:LNG)是美國液化天然氣業務的領導者，自2020年3月低點以來，其股價出現了顯著增長。
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Cheniere擁有完善的基礎設施
LNG參與了美國液化天然氣業務的多個方面。 該公司擁有並運營位於路易斯安那州Cameron Parish的Sabine Pass液化天然氣終端，以及德克薩斯州科珀斯克里斯蒂附近的科珀斯克里斯蒂液化天然氣終端。
LNG還擁有一條94英里長的管道Creole Trail，連接Sabine Pass終端和各種州際管道。 該公司還運營著科珀斯克里斯蒂23英里長的管道，該管道將科珀斯克里斯蒂終端與州內天然氣管道連接起來。
此外，該公司還在美國和全球範圍內銷售液化天然氣和天然氣。
自2020年的低點以來，能源公司的表現一直落後於大盤和能源價格
2020年，天然氣交易價格僅為1.432美元/ MMBtu。 儘管紐約商品交易所期貨合約的價格從10月初的6.466美元的高位下跌到12月3日的4.10美元水準，下跌了36.6%，此後甚至更低，但它仍然是2020年6月價格的近三倍。
原油價格從每桶85.41美元的高點跌至每桶66.26美元，跌幅22.4%。 儘管如此，油價仍遠高於2020年4月的低點，當時該指數降至零以下。
Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE)是一隻持有美國主要石油和天然氣相關公司股票的ETF。
圖表顯示，XLE從2020年3月的每股22.88美元上漲到12月3日的每股55.14美元，漲幅高達141%，而LNG的股價表現要好得多。
LNG股價增長了兩倍多
過去幾年，美國液化天然氣業務的穩步增長一直在推動LNG的股價走高，其表現超過XLE和許多油氣公司。
上圖顯示，LNG的價格從2020年3月的27.06美元上漲到12月3日的103.51美元，週一收于105.37美元，漲了三倍還多。 10月中旬曾出現113.40美元的高點，是最低價的4倍多。
歐洲和亞洲的需求支撐了LNG的股價
紐約商品交易所的期貨價格是美國能源價格的基準，在美國大陸的不同交割地點，能源價格可能會有出入。
與此同時，歐洲和亞洲的天然氣價格比美國高出許多倍。 LNG也是一家美國液化天然氣出口商，它以很低的價格購買美國的天然氣，然後將其加工成液化天然氣售賣給天然氣價格較高的地區以獲取更高的利潤。
作為領先的液化天然氣加工商和供應商，該公司還將繼續進行大量的資本投資。
收益疲軟無礙分析師看好
2021年第三季度，LNG的總成本和支出比2020年同期增長了300%，達到55.5億美元。 分析師預計LNG的每股收益為1.23美元，但實際為虧損4.27美元。 LNG的業績一直不是很理想，在過去四個季度中，該公司有三個季度未能達到分析師的預期。
然而，收入一直在增長，儘管收益趨勢一直是負的，因為投資支出在增加。
圖表顯示了收入的正趨勢和收益的負趨勢，而這一趨勢仍在繼續。
與此同時，分析師們繼續看好LNG的前景。
Investing.com對22位元分析師的調查顯示，該股12個月平均目標價為127.22美元，預估區間為115 - 141.60美元。 多數受訪分析師對該股給出了“跑贏大盤”的評級。LNG目前的股價為105.37美元，比該區間的底端低約8%。
LNG每年向股東支付1.32美元的股息，約1.28%的股息收益率。 隨著石油和天然氣價格面臨壓力，我們可能會看到LNG在未來幾周和幾個月繼續調整，直到該公司在2022年2月底發佈第四季度收益。
上圖顯示了自10月18日LNG達到113.40美元的高點以來，其高點和低點都在下探，走勢較為疲軟，技術支撐位在97美元、84.19美元、82.15美元和80.06美元。
如果股價繼續調整，可能出現較好的買入機會。
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（翻譯：潘奕衡）
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