ARKK折戟後，木頭姐的新基金會“真香”嗎？
Wind資訊 | 2021年12月8日 08:36
著名投資者凱茜伍德(Cathie Wood)正準備在本周推出近三年來第二隻新的美國交易所交易基金(ETF)，而她原本押注顛覆性科技領域的基金正遭到成長股拋售的衝擊。
ARK Transparency ETF(代碼為CTRU)將是ARK Investment Management LLC的第九只ETF，也是第三只追蹤指數的ETF。據該公司網站稱，該基金預計將於週三開始交易。該ETF旨在跟蹤全球100家最透明公司的股價波動。ARK認為，透明度提高了公司的業績，這可能帶來指數級增長機會。
受Omicron恐慌引發的拋售影響，旗艦ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)經歷了自2月以來最糟糕的一周，跌幅達到12.7%，價格達到一年多來的最低水準。今年以來，ARKK累計跌幅達到23.73%，同期納斯達克指數和羅素3000指數分別上漲18%和20%。
過去幾年，ARK開始押注特斯拉(Tesla)，以及太空旅行、3D列印等新興行業，以此打造自己的品牌。但直到2020年，隨著新冠疫情的擴散，在科技股暴漲的情況下，ARK公司籌集了大量資金，成為了家喻戶曉的名字。
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然而，圍繞小型投機性成長型公司的興奮情緒在今年2月左右達到頂峰。自那以後，Teladoc、Peloton和Zoom等昔日的“居家領漲股”的價格一路狂跌。高估值加上營收增長放緩推動投資者拋售這些昔日領漲的板塊。
基金規模也是影響ARKK近兩年表現的重要因素之一。在2020年之前，ARK Invest能夠收購幾乎任何類型的小型股公司，而不會對價格產生太大影響，也不會遇到流動性問題。但現在，伍德的基金規模已經大幅膨脹，並開始對其所持股票的價格和交易行為產生巨大影響。
2020年，隨著科技股在疫情中表現搶眼，投資者爭相將資金投入ARK。在鼎盛時期，ARKK ETF的規模為250億美元。這意味著平均持倉規模將接近10億美元。在很多情況下，ARK最終會持有一家公司10%甚至更多的已發行股票，因為它有太多的資本可以配置。
持有一家正在崛起的科技公司10%或15%的股份是沒有問題的。然而，當市場開始拋售時，這些持倉就變成了一個巨大的負擔。整個市場都知道ARK擁有什麼——畢竟，持股情況每天都會公佈。因此，當人們從ARK撤資時，它保證了這些股票將被出售以滿足贖回需求。由於ARK持有如此龐大的倉位，考慮到伍德持有的部分倉位元數量有限，可能需要數周的時間才能賣出。
躲過中概股的“劫”
幸運的是，伍德此前拋售中概股的舉措，幫她逃脫了四季度互聯網中概股的大幅拋售。
伍德在12月表示，她的公司此前擁有中國電子商務巨頭阿里巴巴 (NYSE:BABA)的股份，但已與其他中概股一起出售。儘管伍德在2021年初增加了對包括京東 (NASDAQ:JD)、小牛電動和拼多多在內的精選中國科技公司的敞口，但她表示，ARK開始“撤回”其大部分業務。
ARK的旗艦增長基金ARKK目前沒有中概股持倉，而ARK的一些較小的主題 ETF 仍然維持低配中國頭寸。
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