英倫金業「原油交易周評」：關注Omicron疫情發展及美PCE、耐用品訂單資料

黄金周评：

美聯儲在過去一週進行利率決議，行動一如預期，縮減購債加額至300億，並預期在22年3月停止購債。央行公告點連圖顯示2022及2023年加息機會各升至3次，而2024年則加息次數減少，美元在決議聲明後衝高回軟，因為美聯儲遠期決定依然偏鴿，目前央行利率預期加息頂部為2.5%，遠低最新公告通脹4.9水平，暗示美聯儲利率決定有機會追不上通脹增速，加上行動亦較部份非美央行慢，造成美元公告後回軟，金價長期壓抑下獲得較大反彈動力。
 
英國央行加息15點子，市場預期續有加息機會，英鎊獲支持；歐央行維持3月結束PEPP，同時調升通脹及經濟預期，亦利好歐元。目前，加、紐、英央行亦開始加息週期，而澳、歐央行亦縮減量寬，大部份非美央行己啟動實質行動，但美利率政策或要等到2022年第二季才作出變化，落差或為美元帶來週期回調。
 
新一週關注疫情發展、耶倫與鮑威爾為央行決定解畫、債息表現、長假前資金撤出潮、美歐洲極端天氣、拜登及普京新一輪對話、美中貿易糾紛、中國房產企業外債違約危機。而數據面PCE物價指數預期再創32年新高，面對通脹增速有機會比美聯儲加息進度為快，金價料在震盪中獲支持，若美聯儲未有進一步升息安排，而市場憂慮通脹打擊經濟，則金價上行動力更大。若市場對央行打擊通脹能力缺乏信心，要提防耶倫或鮑威爾再度發話以影響市場預期。
 
耶倫最為關注的PCE物價指數或從4.1%上揚至4.5%，為1989年
峰值，相信市場再次憂慮惡性通脹問題，若美聯儲加息預期追不上通脹增長，料對金價有一定支持。80年代滯脹危機期間，PCE一度升至9%上方，而目前通脹數據未見有緩減跡象，市場對通脹的憂慮情緒值得關注。
 
面對通脹壓力上揚，市場更擔憂滯脹問題，若美GDP、美消費信心或房屋數據，意外地不及市場預期，而通脹數據走強，則要提防市場憂慮通脹打擊經濟，除了利好金價，亦打壓股指。
 
金價8月升軌獲支持，日圖呈雙底，頸線看1792，突破100上行目標可以看1820上方，站穩代表這波回軟只是上行修正，料反抽以50,120天線(1791,1797)為階段目標，站穩50天線上方，料再次分段上試上2020年下降軌阻力1870至1880區間；分段上行的階級為1807,1830,1845。反之，若失守8月升軌1752支持，料試120週線1741，失守則技術面重大利淡，理論上會分級重試下方重要區間底，即1730,1700,1680。
 
銀價21.5區間底支持生效，回10天線上方料進行技術回升，測11月跌浪38.2%(22.9)，突破料升幅加大試菲波61.8%(23.86)，突破可看6月至今下降阻力，理論上試24.5上方。反之，5天線下方料續構底震盪，若失守21.5底，看疫情前頂部20.3,19.5,18.5。
 
美元或呈雙頂，若上破週期頂(96.9)，先試97.3,97.8，極端看98至99區間，反之若未能突破，有機會回復整固，試95.5 區間底，理論上只要不跌破95.5，上行勢頭持續。若失守95.5，試呈雙頂回調試94.9,94.52過去區頂。

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原油周评：
 
疫情及供求變化主導油價表現，上週美國再拍賣1800萬桶戰略油，壓抑了油價升勢，然而OPEA月報指出需求緊張持續，而OMICRON影響憂慮降溫則及油價帶來支持。後市關注疫情發展、債息表現、長假前資金撤出潮、美歐洲極端天氣、拜登及普京新一輪對話、美中貿易糾紛、中國房產企業外債違約危機。經濟及股指回軟亦為油價帶來壓力。
 
新一週數據面PCE物價指數預期再創32年新高，或引來拜登政府再次打壓油價，為安撫市場憂慮。近月美國氣油價格從多年高位3.43持續回軟至3.325美元加侖，但距離疫情前的2.5至3美元加侖還有一段水平。面對美國中期大選政治干預較多的週期，油價持續調整的機會還是較高。留意美伊會談的進一步消息及拍賣戰略油的焦點。
 
從天氣預報見，美歐亦有機會面對極端天氣，或再次引發原油供不應求的情況，利好油價。但相刺激只屬於短期狀況。
 
下一輪的油組會議在2022年1月4日才舉行，所以油組刺激或維護油價的重大焦點，可能要等到12月底才有機會出現。同時，關注週二的API及週三EIA庫存報告，預期亦有庫存增加的趨勢，或短線打擊油價。
 
油價站穩50週線上方，受制在30週線，突破有望分段試10週線（76.5）；5天線是牛熊訊號線，料10,20,30天線結合5天線組成波幅組合，即5天線上下方重要天線作為震盪區間，理論上，現在站穩10天線(70.7)，可以試跌浪菲波50%,61.8%(73.5,76.2)區間，相信76暫時有較大阻力。若油價失5天線，暫時10天線 有一定支持，失守則有機會回試跌浪菲波23.6%(67.7)。