主要加密貨幣或將觸底反彈
Andy Hecht | 2022年1月18日 15:05
Investing.com–去年12月的FOMC會議上，美聯儲放棄了用“暫時”來形容不斷上升的通脹。 拜登總統提名鮑威爾連任後，美聯儲加快了推出量化寬鬆的步伐，預計在2022年3月的FOMC會議上就將上調利率。
此前，美聯儲在縮減資產負債表的問題上搖擺不定。 不過，12月的FOMC會議紀要反映出，美聯儲未來有可能從量化寬鬆轉向量化緊縮。
通貨膨脹正削弱法定貨幣的價值，因為它侵蝕了購買力。 美元、歐元、英鎊、日元和其他法定貨幣的價值來自于對發行法定貨幣的政府的信譽，匯率的變動並不能顯示出購買力的增值與貶值。不過與2021年的股票、大宗商品、房地產和加密貨幣相比，法幣其實早已經貶值。
加密貨幣是一種新的交易方式。 雖然美國政府、央行、財政部、貨幣當局和可以擴大和收緊貨幣政策，以影響貨幣供應，但加密貨幣是不同的。 加密貨幣的價值取決於市場參與者在沒有政府干預的情況下建立的供求關係。 因此，通脹壓力可能導致2021年該資產類別的市值增長超過180%。
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不過牛市很少呈直線上漲，而調整可能迅速而殘酷。 在像加密貨幣這樣波動較大的資產類別中，價格走勢往往令人頭暈目眩。
2022年開局不利
主要的加密貨幣從去年11月10日開始下跌，並在2022年繼續下跌。
如圖所示，1月份的1月份的比特幣期貨 CME在11月10日出現反轉並下跌，當時比特幣價格達到了69,820美元的高點。2021年12月31日，該期貨收于46275美元。而上週末的價格為43330美元，較11月10日的高點下跌了37.9%。
1月份的乙太坊在11月10日達到4,972.75美元的高點，同樣呈現看跌模式，在2021年收於3,685美元的水準。 1月14日，乙太坊的價格為3340美元，比11月中旬的創紀錄高點低32.8%。
與此同時，加密貨幣資產類別的市值從12月31日的2.166萬億美元，跌至1月17日的2.091萬億美元，在2022年迄今為止下跌了3.5%。 2022年，比特幣和乙太坊的價格分別下跌了6.4%和9.4%。 今年迄今為止，領先的加密貨幣的表現遜於這一資產類別，而其他代幣的表現優於這兩種主流加密貨幣。
高波動性
市場參與者已經習慣了加密貨幣資產類別的劇烈波動，暴漲暴跌的走勢隨時都在上演。
比特幣期貨周線圖顯示，2021年每週歷史波動率在42.57%至128.50%之間。 1 月 14 日，每週波動率為50.9%。
乙太坊期貨於2021年2月開始交易。 從2021年2月到12月，每週歷史波動率在38.92%到149.95%之間。 1月14日，乙太坊每週波動率為49.7%，也接近低點。
波動的下降表明，在11月10日的高點之後，主要的加密貨幣都處於盤整期。 儘管兩者在2022年初都創下了較低的低點，但隨著比特幣和乙太坊價格從最近的底部反彈，價格走勢已經平靜下來。
通脹將繼續侵蝕法定貨幣的價值
上周，美國12月消費者價格指數(CPI)上升到7%。 不包括食品和能源的核心CPI指數為5.5%，都遠高於美聯儲2%的通脹目標。 整個2021年，生產者價格指數上漲了近10%。
美聯儲已經加快了退出量化寬鬆的步伐，並將於2022年3月結束，為短期聯邦基金利率從零上升奠定了基礎。 此外，美聯儲還討論了縮減資產負債表的問題。 削減資產負債表將使央行從量化寬鬆轉向量化緊縮，從而推動利率沿著收益率曲線進一步走高。
與此同時，聯邦公開市場委員會(FOMC)的最新預測顯示，2022年和2023年的聯邦基金利率分別將上調至0.90%和1.60%。 即使通脹開始消退(這並不確定)，短期實際利率當前利率減去通貨膨脹率）也將在2022年全年乃至2023年保持負值。
通貨膨脹削弱了貨幣的購買力。在過去近兩年裡，央行的流動性、政府刺激措施以及與疫情相關的供應鏈問題點燃了通脹的導火線，而將它熄滅是一項艱巨的挑戰。 此外，迫使工資上漲的勞動力短缺也在助長通脹之火。
加密貨幣提供了另一種選擇
金融科技革命提高了銀行和金融的速度和效率。 金融科技的發展包括新的交易方式和加密貨幣。 政府通常都反應遲緩，美聯儲對通脹的反應就是其遲緩的一個完美例子。 隨著過去幾個月通脹的上升，人們對政府機構的信心有所下降。
金融科技注重速度和效率。 加密貨幣已成為對抗通脹的工具。 此外，雖然政府可以隨心所欲地發行法定貨幣，但加密貨幣的供應只有通過挖礦才能增加。
隨著通脹處於40年來的最高水準，加密貨幣的價值可能會觸底，並恢復其上升軌跡。
比特幣和乙太坊將觸底
牛市很少呈直線上漲，而修正可能是殘酷的。 比特幣已經從每代幣近7萬美元跌至4萬美元以下，價格的大幅下跌令其最忠實的多頭都開始出現動搖。
不過，加密貨幣並不是唯一經歷重大調整的市場。WTI原油期貨價格從10月底的85.41美元高點跌至12月初的62.43美元低點，六周內下跌了26.9%。 紐約商品交易所(COMEX)的銅期貨價格從2021年5月的每磅4.8985美元的高點，跌至8月的3.9615美元的低點，三個月來下跌了19.1%。 木材期貨從2021年5月的1711.20美元跌至8月的低點488美元，調整了71.5%。
不過，大宗商品價格自觸及低點以來已經開始回升，比特幣、乙太坊和其他加密貨幣可能將會緊隨其後。 高通脹和負實際利率可能會導致加密貨幣和許多其他資產類別的反彈。
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（翻譯：潘奕衡）
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