警報長鳴！還沒加息，10年期美債收益率已升至1.9%
Wind資訊 | 2022年1月20日 08:29
在美聯儲加息預期下，美債收益率進一步走高，1月19日，美國10年期國債收益率站上1.9%，為2020年1月以前以來首次。
10年期是美債所有期限的中最活躍的，因此10年期美債收益率被廣泛認定為“無風險收益率”，決定了各類資產收益率的下限，並被視為全球資產定價之“錨”。它反映著市場上資金的期限溢價、對安全資產的需求以及對未來的通脹預期。
美債“錨”飆升，將施壓全球金融資產的表現。這亦是全球股市，包括美股、歐股、日韓、香港、A股，開年以來整體行情偏弱的重要邏輯。
1月18日隔夜美股三大股指集體下挫，其中以科技股為主要成分股的納斯達克指數今年以來已經下跌超7%。
對於當前的市場，美國銀行表示，美聯儲目前急需迅速升息以應對通脹，相對鷹派的升息態度可能貫徹今年全年，這使得以科技股為代表的風險資產陷入動盪。
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目前投資者已經越來越擔心美國通脹上升將促使美聯儲以比預期更快的速度收緊政策，甚至有關3月份加息50個基點的猜測都已經浮現。美國對沖基金大鱷、潘興廣場資本管理公司CEO Bill Ackman呼籲，美聯儲正在失去對通脹的控制，可以通過加息50個基點的意外舉措來恢復其信譽，這將顯示其應對通脹的決心。
在全球債券收益率普遍上升之際，就連以超低利率聞名的德國國債收益率也因為歐洲央行可能收緊政策而上漲。德國10年期基準國債的負收益率已經持續了近3年時間。但隨著全球國債價格下跌，1月19日，德國10年期國債收益率轉為正值，這是自2019年以來首次。
近幾年來德國基準國債收益率一直都低於零，此次轉為正值有著象徵性意義。10年期德債收益率自2019年初以來一直處於負值區域，並在2020年3月新冠疫情恐慌高峰期間低至-0.91%。
按照目前的漲幅來看，美國十年期國債收益率大有漲超2%的趨勢，但也有機構表示，最近的預期太過了。Resona Asset Management首席策略師Mamoru Shimod認為，美聯儲不太可能允許美國國債收益率繼續急劇上漲。目前投資者有點焦慮，交易受到恐懼的推動;，因為市場推測美聯儲3月份可能加息50個基點，而不是25個基點。但是，如果收益率繼續上升，美聯儲可能會發表講話安撫市場，以微妙的言論暗示收益率已走過頭了。我不認為10年期美國國債收益率會繼續上漲並超過2％。這是美聯儲不會容忍的事情。
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