新車銷量環比回落，新能源車產業鏈業績預增還能持續嗎？
Wind資訊 | 2022年2月16日 08:32
2月15日，新能源汽車產業鏈集體拉升。2022年新能源汽車迎“開門紅”，1月份新能源乘用車銷量34.7萬輛，同比增長132%，環比下降27%。哪些要點值得關注？
2月15日，汽車零部件領漲兩市，指數上漲2.19%。
其中，浙江黎明、鈞達股份、香山股份、浙江世寶、英利汽車、恒立實業漲停；常熟汽飾、中鼎股份、賽輪輪胎、貝斯特、海聯金匯等領漲。
汽車整車板塊走高，指數上漲1.85%。其中，曙光股份一度漲停，小康股份、長安汽車、北汽藍穀、比亞迪、江淮汽車等跟漲。
新能源汽車淡季不淡，產業鏈中，鋰電、鋰電材料、鈷、稀土永磁等板塊異動拉升，漲幅居前。
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新能源汽車迎“開門紅”
乘聯會資料顯示，今年1月，國內乘用車市場零售量為209.2萬輛，同比下降4.4%，環比下降0.6%。國內乘用車零售同比和環比雖呈下滑趨勢，但總體走勢很好。
與整體乘用車市場表現不同，新能源乘用車市場在2022年首月迎來“開門紅”。零售量達到了34.7萬輛，同比增長132%，環比下降27%。
資料顯示：1月新能源汽車國內零售滲透率16.6%，較2021年1月6.8%的滲透率提升10個百分點。其中，自主品牌中的新能源汽車滲透率達31.4%。1月份，廠商新能源車批發銷量突破萬輛的企業有11家。
傳統車企的新能源車型熱銷，說明新能源汽車國內零售滲透率正在大幅提升。
2月14日晚，長城汽車 (HK:2333)、長安汽車 (SZ:000625)、一汽解放披露1月產銷快報，新能源車銷售已成業務板塊亮點。
梳理資料來看，大部分傳統車企的新能源車型銷售同比均取得“開門紅”。其中，廣汽集團甚至實現翻倍增長。
乘聯會認為，2月國內新能源車走勢不會受到補貼退坡的影響。乘聯會預計，2022年國內新能源乘用車累計銷量將達550萬輛左右，實現70%左右高增長。
鋰電材料繼續上漲
新能源汽車銷量的火爆，與“雙碳”目標和汽車產業向電氣化方向轉型等多重因素有關。
上海鋼聯資料顯示，2月15日鋰電產業鏈原材料價格再次上揚，金屬鋰漲6萬元/噸，最高報216萬元/噸；電池級碳酸鋰漲0.9萬元/噸，均價報41.4萬元/噸；氫氧化鋰漲0.85萬-1萬元/噸。電解鈷、硫酸鈷、磷酸鐵鋰等均有不同程度上漲。
據瞭解，僅2021年，動力電池原材料中的鋰精礦從年初的420美元/噸上漲到年底的1900美元/噸，漲幅高達355%。
此外，電池級碳酸鋰、磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等去年的漲價幅度均呈倍數增長。
2021年，我國新能源汽車產銷分別完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比均增長1.6倍，市場佔有率達到13.4%，高於上年8個百分點。其中，純電動汽車產銷分別完成294.2萬輛和291.6萬輛，同比分別增長1.7倍和1.6倍；插電式混合動力汽車產銷分別完成60.1萬輛和60.3萬輛，同比分別增長1.3倍和1.4倍。
資料顯示，與2020年年初相比，2021年主流三元鋰電池正極材料平均價格上漲了108.9%，磷酸鐵鋰電池正極材料平均上漲了182.5%，鋰的早期價格只有3萬元/噸，現已漲到了33萬-34萬元/噸，漲幅高達10倍。
乘聯會表示，近期隨著新能源車補貼退坡和鋰礦等基礎資源價格劇烈上漲，新能源車企面臨一定的成本壓力。但新能源車的市場價格預計不會大幅度上漲，車企應有能力化解壓力，繼續保持2022年新能源車較快增長。
2月15日，鋰電股拉升走高，指數上漲2.90%。其中，中科電氣 (SZ:300035)、德方納米 (SZ:300769)漲超10%；容百科技、星源材質、科達利、嘉元科技、利元亨等沖高。
鋰電第一龍頭——寧德時代今日再度上漲3.74%，股價報527元。
最新消息稱，寧德時代 (SZ:300750)在四川簽署四方協定，合作加快全省鋰礦資源勘查開發。
寧德時代2021年裝機量達到96.7GWh，市場佔有率提升至32.6%。公司已啟動鈉離子電池產業化佈局，預計2023年將形成基本產業鏈。
電動汽車紛紛漲價
受新能源車鋰電原材料價格上漲，特斯拉、蔚來等品牌電動汽車紛紛漲價。
2021年最後一天，Tesla Inc (NASDAQ:TSLA)中國官方宣佈Model3後輪驅動版車型補貼後售價相較之前上漲1萬元，ModelY後輪驅動版售價則相較之前上漲2.1088萬元，且不再享受國家新能源補貼。
2月15日消息，據《比亞迪電話會議紀要》：內容顯示該公司各類車型均有不同程度漲價。此外，比亞迪各車型還有大量訂單未交付，因此5月份之後將新增4個基地提高產能。
今年2月份以來，飛凡汽車、五菱對外宣佈上調價格。
分析師表示，原材料價格大幅度增漲只是調價前提，新能源汽車補貼退坡才是最終的導火線。
根據《關於2022新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》：2022年新能源車補助標準在2021年基本上退坡30%。
《通知》即：“純電動續航里程在300-400km範圍裡純電動車退補0.91萬元、純電續航里程大於400km的退補1.26萬元，插混（含增程式）退補0.48萬元”，並且確立2022年12月31日新能源車補助停止。
機構觀點集錦
中銀國際表示，新能源汽車全球景氣度持續向上，國內電池與材料企業加速導入全球供應鏈，部分環節供需有望改善，電芯、隔膜等環節競爭格局較優，新技術推動產業鏈升級。各環節龍頭企業有望顯著受益。
萬聯證券表示，當前新能源汽車滲透率並未出現拐點，在新能源汽車產品力的持續提升、優質車型供給的豐富疊加產業規模效應下，預計新能源汽車產業將持續向好發展，產業鏈個股短期博弈氛圍較重，但並不影響長期成長邏輯，依然建議重點關注。
東方證券表示，2021年是中游材料盈利最好的一年，各環節均有不同程度的提價，漲價後必然帶來產能投放速度增加。考慮各環節擴產計畫及擴產速度，木桶效應仍有效，部分環節產能吃緊和技術反覆運算放緩可能演繹為鋰電池或新能源車生產的瓶頸，成為量價齊升的潛力板塊。
隨著新產能投放，預計核心材料價格將趨穩甚至回落，未來一段時間內電池端的整體成本將出現下降，而下游價格上漲趨勢非常確定，隨著電池毛利率提升疊加規模效應帶來費用率下降，電池環節迎來盈利拐點。
中游材料關注隔膜環節恩捷股份、星源材質、滄州明珠；建議關注溶劑環節石大勝華、新宙邦、奧克股份；三元材料關注一體化佈局核心標的華友鈷業，建議關注當升科技。
中金公司建議關注：1）頭部自主整車和新勢力車企：小鵬汽車-W (HK:9868)、理想汽車-W (HK:2015)、蔚來汽車 (NYSE:NIO)、長城、長安、吉利汽車 (HK:0175)；2）換電產業標的：瀚川智能、山東威達，博眾精工（未覆蓋）；3）電動智能部件：華依科技、上聲電子、星宇股份、蘇奧傳感，欣銳科技（未覆蓋）等；4）電機供應鏈：隆盛科技、巨一科技、精達股份（未覆蓋）；5）空氣懸架：天潤工業、中鼎股份。
鋰電股業績爆棚
2月份之後，上市公司2021年報進入披露高峰，業績增長將成為投資者關注焦點。
據Wind資料統計，截止到2月15日，作為新能源汽車產業鏈中的核心——鋰電（鋰電池、電解液、正負極材料），共有65家公司公佈了2021年業績預告，56家公司業績預喜（預增44家、略增2家、扭虧10家）；45家公司業績增長預計翻番。
其中，寧德時代是盈利王，公司預計2021年實現歸母淨利約1400000萬元～1650000萬元，增長150.75%～195.52%。
諾德股份是預增王，公司預計2021年淨利潤約39000萬元～42000萬元，增長7142%～7699%。
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