雖股價已跌25%，但你永遠可以相信塔吉特？
Investing.com | 2022年3月1日 11:08
- 財報公佈日期：週二（3月1日）美股盤前
- 預期收入：313.6億美元
- 每股收益預期：2.85美元/股
Investing.com - 當美國折扣零售巨頭塔吉特 (NYSE:TGT)今天（週二）公佈2021年第四季度收益時，投資者將關注該公司在港口延誤、原材料短缺和勞動力成本上升之際，業務面臨重大挑戰的環境下，公司如何保護利潤率的能力。
這家零售連鎖商此前已經警告投資者，與疫情相關的中斷所造成的成本壓力正在損害其毛利率，因為該零售商為了保護自己的市場份額，避免將全部成本轉嫁給消費者。
公司第三季度毛利率下降2.6個百分點，至28%。根據彭博社編制的分析師平均預測數據顯示，分析師此前的預期為29.9%。然而，與此同時，消費者在其他方面，則又顯示出了相當強勁的消費能力，因此，這種壓力損害了塔吉特股票的投資吸引力。
塔吉特上周五收於199.22美元，自去年11月中旬以來已經下跌了約25%，這表明投資者對利潤率的關注，從利潤率可以看出銷售增長的盈利能力。
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不過，總體來說，儘管塔吉特利潤率面臨壓力，但多數分析師仍看好公司的未來前景，因為公司線上上銷售，以及疫情期間的市場份額增長確實可圈可點。
首先，疫情期間，美國消費者大量囤貨，美國一些最大的零售商從中受益匪淺——包括衛生紙、零食和清潔產品等一些類別的商品銷售大幅增長。需求激增如此強勁，以至於塔吉特在上一財年增加的收入超過了此前11年的總和。
其次，塔吉特百貨的顧客之所以願意繼續光顧塔吉特百貨，是因為首席執行官Brian Cornell努力扭轉塔吉特百貨的零售局面。他率先改造了數百家門店，引入了許多平價時尚品牌，並加強了這家零售商的電子商務業務。在疫情期間，塔吉特百貨更多地將其門店用作其蓬勃發展的數字業務的迷你配送中心，以更好地完成線上訂單。
再來看華爾街分析師的評論，在英為財情Investing.com對32位分析師的調查中，有23位分析師將塔吉特的股票評為「跑贏大盤」。另外，受訪者對該股的12個月預期目標為267.73美元，這意味著該股後市或有34%的上行潛力。
在最近的一份報告中，加拿大皇家銀行將塔吉特的股票列為首選，稱該股票在未來幾個月應該會獲得更高的估值，該行給予塔吉特未來12個月目標價為278美元。
該行的報告顯示，「我們認為塔吉特在電子商務、價格差距、商店和自有品牌方面的投資推動了結構改善，但新冠肺炎的噪音掩蓋了這一點。而通過盈利上行和倍數擴張，公司股價將上漲。」
此外，該行還表示，「市場上有些人擔心，塔吉特決定只將供應商漲價的一部分轉嫁出去，這將在近期造成一些利潤率壓力——尤其是考慮到加快產品生產的成本增加。雖然我們正在對毛利率壓力進行建模，但我們相信，銷售杠杆和生產率的結合，至少會使每股收益達到市場預期的門檻。」
總 結
在今天的財報中，塔吉特可能會再次表明，高企的通貨膨脹率正在損害其利潤率——這在過去三個月裏已成為投資者關注的焦點。不過，在我們看來，這種短期挑戰不應阻止長線投資者在投資組合中持有這只優質零售股。
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（翻譯：李善文）
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