通脹擔憂升溫耶倫忙安撫，行業巨頭卻看好金價「戲劇性」大漲

周一（10月25日）歐市早盤，現貨黃金小幅上漲，目前交投於1800美元/盎司下方不遠處。美國財政部長耶倫周日表示，美國沒有失去對通脹的控制，她預計通脹水平將在明年下半年恢復正常。然而，隨着通脹預期升溫，加拿礦業兩大巨頭預計，投資者很快就會認識到，全球通脹壓力並不像央行官員和消費者價格指數所顯示的那樣短暫，而是更加嚴重，這將推動金價在數月內迅速沖高至3000美元。

h2 耶倫：美國並沒有失去對通貨膨脹的控制/h2
商品價格長達一個月的漲勢沒有顯示出放緩的跡象，全球能源危機及其對其他行業的直接影響仍是主要推動因素，尤其是能源密集型工業金屬行業。燃料短缺導致價格升至創紀錄高位。金價和銀價也在走高，因盈虧平衡的收益率飆升令實際收益率受到抑制。

通脹仍是一個熱門話題，在幾個月的區間交易之後，通脹保值債券與普通債券之間的息差已開始走高。反映市場對未來5年美國通貨膨脹的預期的所謂的盈虧平衡收益率達到了3%，從而超過了2005年以來的最高水平。10年期盈虧平衡收益率升至2.70%，使得實際收益率被壓低在1%左右，從而支持了日益與加密貨幣競爭的黃金市場，尤其是在本周推出了與比特幣期貨挂鉤的ETF之後。

美國財政部長耶倫周日表示，美國沒有失去對通脹的控制，她預計通脹水平將在明年下半年恢復正常。

耶倫表示：「我認為我們不會失去對通脹的控制。從12個月的情況來看，由於已經發生的情況，通脹率將持續高企到明年。但我預計明年中期、年底和下半年情況會有所改善。」

隨着經濟重新開放刺激需求激增，供應鏈問題一直困擾着美國和其他國家。耶倫表示：「隨着我們在抗擊疫情方面取得進一步進展，我預計這些瓶頸將會消失。隨着條件的改善，美國人將重返勞動力市場。」

h2 加拿大礦業巨頭：通脹影響全球發法定貨幣價值，黃金可能出現「劇烈」上漲/h2
相對耶倫的樂觀態度，黃金行業高管則持相反觀點。加拿大黃金公司(Goldcorp Inc.)前首席執行長加洛法洛(David Garofalo)和麥克尤恩(Rob McEwen)認為：當市場意識到通脹危機時，黃金的通脹保護的吸引力可能會推動金價從現在的約1800美元到3000美元/盎司，Goldcorp 對於金價的長期預測則為5000美元/盎司。

分析師通常不會預測在如此短的時間內出現如此大幅的上漲。但加洛法洛表示，如果其他金屬有任何跡象的話，金價的漲勢將是戲劇性的。他表示：「當漲勢到來時，人們的反應往往是立即和激烈的。這就是為什麼我非常有信心金價將在幾個月而不是幾年之內達到每盎司3000美元。」

麥克尤恩表示，為應對疫情而進行的全球貨幣和債務擴張，以及與供應中斷相關的次要驅動因素，將使人們轉向傳統的財富保護手段。加洛法洛表示：「不光是美元，所有貨幣的購買力都低於一年前。所以我認為這將影響世界各地法定貨幣的價值。」加洛法洛表示，黃金的普遍性和4000年的歷史意味着它比加密貨幣更適合對沖通脹環境，而通脹環境將將對資本產生深刻而有意義的影響」。

通脹也在波及整個黃金行業，勞動力和投入出現短缺，成本上升。他說，在多年投資不足導致儲量萎縮之後，這又為中型生產商尋求通過併購來節約成本創造了另一種動力。

上周五，黃金價格一度漲至1813美元/盎司上方，創逾一個月新高。周一（10月25日）亞市早盤，現貨黃金小幅上漲，目前交投於1800美元/盎司下方不遠處。

（現貨黃金日線圖）

北京時間10月25日15:09，現貨黃金報1796.62美元/盎司。