黃金不是最好的通脹對沖工具!專家:美聯儲未失去信譽 美國國債通脹保值證券受矚目

FX168

發布 2022年5月28日 13:37

更新 2022年5月28日 14:16

黃金不是最好的通脹對沖工具!專家:美聯儲未失去信譽 美國國債通脹保值證券受矚目

24K99訊 黃金不是當前最好的通脹對沖工具,Quadratic Capital Management創始人兼管理合伙人南希(Nancy Davis)表示,對于那些尋求通脹對沖的人來說,黃金和石油并不是理想的投資。她提到,投資者尚未對美聯儲失去信心,而美國國債通脹保值證券(TIPS)受到市場高度矚目。

南希評論了最近的股市拋售。她將價格下跌歸因于面臨更高成本的公司。她說道:“這有點像敲響警鐘,投資是有風險的,你知道尤其是當你購買公司證券時,無論是他們的股票還是債券,如果該公司的成本更高,可能是以勞動力成本的形式,更多的供應方面的中斷。你知道,從地緣政治和新冠的角度來看,世界各地正在發生的所有事情,再加上消費者對這個國家的信心自2008年以來處于低谷。”

(來源:YouTube)

她還表示,市場已經“消化”美聯儲預計的加息,美聯儲主席鮑威爾最近提高了利率。“現在我認為,投資者意識到美聯儲的加息已經被計入價格是非常重要的,”她說。“到目前為止,美聯儲只加息75個基點,但利率市場已經隨著美聯儲的前瞻性指引而變化。”

“所以到2022年,我們還有大約6個月的時間,利率市場定價為175個基點。因此,如果美聯儲不加息175個基點,他們實際上會放寬利率。”

南希強調,美聯儲并沒有失去投資者的信譽。“我知道美聯儲已經收到了很多批評,說他們不可信等等,”她說。“我不是其中之一。我認為,美聯儲正在利用他們可用的工具盡其所能。我認為,更多地使用資產負債表作為對抗通脹的工具是謹慎的,看起來他們似乎除了提高政策利率。”

她也補充,消費者物價指數并不是計算通脹的唯一方法。

“我看到美國CPI的一個大問題是,該指數的1/3大約33%,是他們所謂的住房,實際上是業主自住的租金。與去年同期相比,租金上漲約1.5%,而房屋所有權價格上漲接近20%。”

南希公司Quadratic Capital有一個固定收益IVOL ETF,可以防止通貨膨脹。根據南希的說法,“85%的投資組合”由美國國債通脹保值證券(TIPS)組成。

“但隨后我們試圖解決僅TIPS存在的問題,我們實際上試圖在長期收益率走高時獲利,這很可能發生在滯脹或通脹環境中,”南希說道。

在我看來,另一件真正有吸引力的事情對投資者來說是我們自己的選擇。每當你擁有期權時,你就是標的資產類別的長期波動性。所以我們實際上擁有固定收益波動性,這是一個很好的潛在多元化工具。”

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她補充說,能源和黃金等實物資產并不是最好的通脹對沖工具。

“我個人認為,你知道,能源和黃金以及所有這些實物資產可能不是最好的通脹資產,因為它們不支付任何息票,因此根本沒有每月分配,”南希說。“他們確實有持有成本,黃金不是通脹對沖工具,在我看來,它是一種貨幣交易。它沒有收益,沒有攜帶。”

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