為什么黃金作為對沖通脹的工具失敗了？背后有5大原因

FX168財經報社(香港)訊 眼下，全球的通貨膨脹正在加劇。發達市場、發展中市場、新興市場和前沿市場，它們都感受到了這一點。

最近，土耳其宣布5月份的通貨膨脹率達到73.5%，是24年來的最高水平。在歐元區，通貨膨脹率達到8.1%的歷史最高水平。

美國的通貨膨脹也達到了過去40年未見的水平。然而，傳統上作為通脹對沖工具的黃金未能為投資者提供保護。

對此，Mircea Vasiu撰文進行分析，以下是在商品和服務價格不斷上漲的情況下，黃金表現不佳的五個原因：

過去幾年黃金未能對沖通脹的原因之一是它過去的強勁表現。例如，黃金在2019年和2020年分別上漲了18.3%和24.6%。

即使是在2022年，截至6月1日，黃金的回報為正，而股市則大幅下跌。不過，與其他大宗商品相比，黃金今年迄今的回報率沒有那么高。

美元走強使黃金價格難以上漲。由于投資者在世界儲備貨幣中尋找安全性，美元兌其他貨幣的匯率大幅上漲。

美元走強的同時，股市攀升至歷史新高。因此，投資者更愿意投資股市而不是投資黃金，因為股市上漲既吸引了投機者，也吸引了長期投資者。

在過去的幾年里，機構投資者對加密資產的采用越來越多。加密貨幣成為一個巨大的市場，剝離了原本用于不同資產類別的資金。

或許，金價未能上漲的最大原因是央行的說法。所有主要央行都確信，通脹將是短暫的。

因此，市場參與者并不擔心通脹會長期維持在如此高的水平。但隨著全球利率的上升，各國央行現在已經調整了策略。

很難相信通脹會進一步上升，至少在發達國家是這樣。即使沒有出現這種情況，人們也不應該對投資者將注意力轉向黃金感到驚訝，特別是如果美元的強勢有所緩和的話。

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