小摩稱英鎊被高估將繼續下跌，公允價在1.20左右！

摩根大通的策略師表示，英鎊仍處於估值過高的階段，仍有可能進一步下跌。摩根大通駐倫敦的外匯策略師ames Nelligan表示，即使在5月份英鎊下跌近2.0%之後，在他的銀行模型中，至少有三個模型顯示英鎊仍被高估。

過去三個月，英鎊表現優於包括美元在內的其他G10貨幣，因市場預期英國央行將在英國經濟活動強勁之際進一步加息。

然而，Nelligan指出，英國央行對經濟增長的修正和出乎意料的通脹結果，使英國央行成為G10中定價最激進的央行之一。

這種定位使英鎊容易受到全球經濟勢頭減弱的影響。事實上，隨着英鎊兌美元從5月10日的高點1.2679回落至1.2322，一些平倉似乎已經開始。

摩根大通策略師表示，英鎊兌美元的跌勢可能會進一步擴大，尤其是因為最近發佈的數據(包括勞動力市場指標、月度GDP數據和製造業PMI數據)顯示，英國出人意料的數據有所緩和。

因此，摩根大通的英國經濟學家上周下調了英國經濟增長預期，這是今年以來的首次。

與此同時，官方數據顯示，英國4月份核心通脹率同比達到6.8%，高於3月份的6.2%，英鎊兌美元隨之回落。總體CPI為8.7%，超過了預期的8.3%，甚至超過了英國央行自己預測的8.4%。

看看倉位數據，可以觀察到，資產管理公司已經基本上平倉了他們的英鎊空頭，這可能是最近向1.26水平移動的原因之一。 

綜合考慮全球周期性變量和利差，英鎊兌美元的公允價值估計在1.20左右。

英鎊兌美元日線圖

北京時間5月26日15:40，英鎊兌美元報1.2350/51