ADP回升但不及預期，鮑威爾化解過早或過晚加息風險，黃金2040下方徘徊等待非農最強信號

周三（3月6日）公布的數據顯示，美國2月ADP就業人數錄得增長14萬人，不及預期的15萬人，但較前值10.7萬人有所回升，創2023年12月來最大增幅。

美聯儲主席鮑威爾重申，預計利率將在今年開始下降，但尚未準備好說什麼時候。政策制定者仍在關注通脹帶來的風險，不希望過快放鬆貨幣政策。現貨黃金短線下挫5美元，美元指數短線上揚9點。

截至發稿，現貨黃金上漲0.54%，至2139.19美元/盎司，此前一交易日觸及每盎司2141.59美元的歷史高位。以其他主要貨幣計價的金條也創出歷史新高。

（現貨黃金30分鐘走勢圖 圖源：）

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch表示，近期美國經濟數據疲軟，降息預期不斷增強，從而提振了無收益黃金的吸引力，加上對股市即將調整的擔憂，導致對黃金等資產類別的強勁需求。認為金價短期內上漲幅度太大，預計將出現回調。周五的美國勞動力市場數據可能會抑制降息希望。

周二的上漲將現貨黃金的14天相對強弱指數推至78，遠高於70的「超買」水平。

交易員預計6月份美聯儲降息的可能性為72%。

據CNBC，，美聯儲主席鮑威爾重申，他預計利率將在今年開始下降，但尚未準備好說什麼時候。他說，政策制定者仍在關注通脹帶來的風險，不希望過快放鬆貨幣政策。他表示：「在考慮對政策利率目標區間進行任何調整時，我們將仔細評估即將公布的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。」「委員會認為，在對通脹持續向2%邁進有更大信心之前，降低目標區間是不合適的。」這些言論與FOMC在1月31日結束的最近一次會議后發表的聲明相似。

總的來說，美聯儲主席鮑威爾的講話在貨幣政策或經濟前景方面沒有突破性進展。「我們認為，我們的政策利率可能處於本輪緊縮周期的峰值。如果經濟發展大體上如預期的那樣，在今年的某個時候開始放鬆政策限制可能是合適的，」鮑威爾說。「但經濟前景是不確定的，實現2%通脹目標的進展也不確定。」他再次指出，過快降息可能會輸掉對抗通脹的戰鬥，並可能不得不進一步加息，而等待太久則會對經濟增長構成危險。

儘管在降息方面存在阻力，但鮑威爾指出，美聯儲朝着2%的通脹目標所做的努力，並沒有動搖勞動力市場和更廣泛的經濟。鮑威爾說：「過去一年，經濟在實現這些目標方面取得了相當大的進展。」他指出，通脹已經「大幅緩解」，「實現就業和通脹目標的風險已經趨於更好的平衡」。他補充說：「長期通脹預期似乎仍然穩定，對家庭、企業和預測者的廣泛調查以及金融市場的指標都反映了這一點。」

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「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos表示，美聯儲主席鮑威爾將去年核心通脹的放緩描述為「顯著的」和「普遍的」。降息前瞻指引基本不變。1月份強勁的就業和通脹數據並未改變美聯儲的預期，即今年晚些時候降息將是合適的，但美聯儲主席鮑威爾稱，官員們希望有更多證據表明通脹正在持續放緩。鮑威爾在準備于周三向眾議院金融服務委員會發表的講話中表示，在官員們「對通脹持續向2%的目標發展獲得更大信心」之前，降息是沒有根據的。美聯儲官員正試圖平衡兩種風險：一種是他們放鬆政策的速度太慢，經濟會在利率上升的重壓下崩潰。另一種情況是，他們過早地放鬆了貨幣政策，使通脹在遠高於2%目標的水平上變得根深蒂固。鮑威爾在他的講話中稱：「過早或過多地減少政策限制性可能導致我們在通脹方面看到的進展逆轉，最終需要更緊縮的政策來使通脹回到2%。」「與此同時，減少政策約束過晚或過少可能會過度削弱經濟活動和就業。」

LADENBURG THALMANN 資產管理公司首席執行官Phil blancato表示，美聯儲主席鮑威爾的這些評論符合我們目前的期望。他在談到美國經濟的整體健康狀況時非常慎重。從通脹的角度來看，我們還沒到那個地步。他的言論將再次支持美聯儲尚未準備降息的說法，這意味着第一次降息更有可能在秋季進行，而不是更早。

CHERRY LANE INVESTMENTS分析師RICK MECKLER稱：「我不認為股票投資者對鮑威爾的期望有太大不同。重要的是，美聯儲預計今年晚些時候會降息，這也是投資者一直關注的問題——限制性的前端利率似乎即將結束。投資者繼續尋找那些增長率高、在當前經濟形勢下表現良好的股票。」

市場分析師William Watts：美聯儲主席鮑威爾準備好的證詞對股市和美國國債的影響不大。美國眾議院金融服務委員會的聽證會將於北京時間23:00開始，投資者和分析師預計鮑威爾將「照本宣讀」，交易員們正在等待鮑威爾與國會議員的問答環節，屆時可能引發重大市場反應。