更新版 1-中國匯市：美元疲弱人民幣收升至近七個月高點，中美局勢壓制升值之路料多磨

* 人民幣大升至近七個月高點，收復新冠疫情爆發以來所有跌幅
* 中間價則續創逾五個月新高
* 中美貿易協議仍在執行無異議，美元續跌人民幣獲益偏升
* 中美緊張局勢壓制，短期匯價料寬幅震盪
* 中期看人民幣升值料呈現“一步三回頭”走勢

(新增評論及收盤報價)
路透上海/北京8月18日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二收盤勁升至近七個月高點，收復新冠疫情爆
發以來所有跌幅，中間價續創逾五個月新高。交易員稱，雖見中美各領域摩擦不斷升級，但由於一階段協議執
行並無異議，風險偏好整體回暖，且市場看淡美元前景，人民幣獲益走升。

他們並指出，中美緊張局勢仍壓制人民幣表現，在升破6.93元阻力位後，市場情緒整體偏謹慎，升值之路
料呈現“一步三回頭”態勢，做多時機較難把握；美元雖然大方向偏弱，美國新一輪刺激計劃難產也加劇市場
看空美元氛圍，但這種極端情緒容易遭遇反轉，並加劇市場波動，關注定於周三公布的美聯儲會議記錄。

“人民幣整體走勢較預期偏弱，在升破6.93後雖然還有一定升值空間，但從近期情況看，市場還是比較謹
慎的，”一外資行交易員稱，“大家不會一口氣往下（美元/人民幣）去沖，應該還是‘一步三回頭'這種走
法。”

該交易員並指出，近一段時間來人民幣走勢都比較“粘稠”，增加了操作上的難度：如果做升值，點位把
握不準很容易被反抽；做貶值也很難抄到底。


同時，中美貿易協議仍在正常履行，進度雖然可能會因疫情有所放緩，但整體情況較為平穩，“美國應該
不會突然跳出來把市場嚇一跳。”他稱。

另一中資行交易員表示，市場對於第一階段貿易協議沒有太大擔憂，現在主要是協議之外的科技戰，和美
國大選前對華為施壓；儘管美指偏弱，但人民幣升值的空間依然會受打壓。

白宮顧問稱中國遵守第一階段貿易協議，信守承諾購買美國商品。
美國周一再次升級對華為限制，將華為在21個國家的38個關聯企業列入黑名單，並嚴控其取得技術與芯片
。

瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰最新報告稱，因市場拋售美元，人民幣升至5個月高點。特朗普政府對華
為限制的擴大被視為此前制裁的延伸，並未對人民幣市場形成壓力。

報告並指出，儘管中美貿易協議評估被推遲，但投資者對中美保持穩定的貿易關係感到樂觀。只要兩國能
夠在美國大選前保持第一階段交易協議不變，在美元跌破92.5支撐位後，離岸人民幣將繼續向6.9元升值。

“有趣的是，人民幣CFETS指數開始持穩並擺脫了美元下跌的影響。”報告稱，人民幣和美元指數的脫鉤
表明，中美經濟復甦不會立即受到中美緊張局勢升級的影響，而更多地取決於疫情防控和利率差異。

“考慮到中國穩定的疫情狀況和擴大的中美利差，我們看好離岸人民幣近期表現。”報告稱。


中信證券債券研究團隊指出，由貨幣寬鬆帶來的美元下行或已階段性調整到位，短期對於美元不應過度看
空；從長期來看，美聯儲無限量QE或帶來全球貨幣體系轉變，給美元地位帶來一定影響，近期歐盟財政一體化
趨勢或對美元形成一定挑戰。

“近期美元貶值的影響下，人民幣匯率存在升值方向上的支撐。”他們稱，但考慮到中美關係仍舊存波動
可能，及近期美元階段性調整到位，人民幣轉強並非一蹴而就。

國泰君安宏觀團隊稱，中美“第一階段協議”評估會議的推後，一種可能的假設，就是美方的既要又要
，正在消磨中方的耐心。"美方既要中方加大採購，又對中方企業上下其手，中方不可能無動于衷。”

全球匯市方面，美元兌一籃子貨幣周二連續第五日下跌，接近兩年低位，美債低收益率及美國黯淡經濟數
據令美元承壓。美元享受了多年的漲勢，但新冠疫情重創美國經濟，使得投資人轉向其他地方找尋增長機會。
上周美元凈空倉增至2011年5月以來最大，近日來的現匯交易顯示，凈空倉在那之後進 一步增加。 FRX/CN

“美元疲軟並沒有結束，因此我不會加入認為美元已經成為熱絡交易的陣營，”瑞穗對沖基金銷售主管Ne
il Jones表示，“歐元有足夠的動能，還有正面的人氣，因此我認為歐元/美元還有更多上漲空間。”

以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市場人民幣的主要報
價：

在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期官方收盤價 CNY=CFXS 6.9257 6.9417 0.23%
中間價 CNY=SAEC 6.9325 6.9362 0.05%
即期成交額 > 元
日內波動幅度(pips) 136 日低6.935 日高6.9214
今年以來升貶幅度 0.58%
2005年匯改以來升貶幅度 19.50%
一年期美元/人民幣掉期 1379 1377
CNY1Y=CFXS

離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.9177 6.9321 0.21%
一年期美元/CNH掉期 1532.4 1533.4
CNH1Y=
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.076 7.089 0.18%

中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為6.9269元；人民幣兌歐元FIX16=CFXS>、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參考匯率分別為8.2385元、6.5644元和9
.1135元。

中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年12月引入參考“收
盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月起每日公布12次人民幣兌美元參考價
，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和英鎊參考價。（完）

相關報導：
--路透測算的人民幣匯率CFETS指數續創近一周新低，年內升0.92% --人民幣中間價再刷逾五個月新高，避險褪色美元跌跌不休 --CNH同業拆息利率漲跌互現，兩周期拆息下探逾一周低位 --人民幣收盤創近七個月新高，收復新冠疫情爆發後的所有跌幅 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
cny20081801 https://tmsnrt.rs/3aDVhhl
cny20081802 https://tmsnrt.rs/34aZ7NG
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(發稿 許菁/馬蓉；審校 楊淑禎)