FED會議將至黃金恐臨賣壓，但金價仍難跳出這一區間

近一年以來，黃金維持區間波動，缺乏明確的方向，因投資者興趣轉向增長型資產。隨着市場目光轉向各國央行對於貨幣政策的調整，尤其是美聯儲利率決議將至，黃金進一步承壓。然而，高企的通脹水平及對衝風險的需求仍將對金價構成支撐。分析師預計，雖然短線有望下探，但金價短時間內仍難以突破1650-1950的區間。

h2 黃金保持區間波動，兩大因素影響黃金吸引力/h2
近一年以來，全球黃金價格價格基本上都在1650至1950美元/盎司的範圍內波動。這種波動和無方向的交易很大程度上是由於投資者缺乏興趣。隨着疫苗接種過程的開始和疫情限制措施的放鬆，市場參与者已將重點轉向股票等與增長相關的資產，並降低了他們對避險資產的敞口。在大宗商品方面，市場參与者也已從黃金和白銀轉向原油和工業金屬等與增長相關的大宗商品。對黃金的興趣減弱，也從ETF持續的資金流出中可見一斑。

隨着美聯儲和其他國家央行收緊貨幣政策的爭論愈演愈烈，黃金也失去了一些吸引力。在新冠疫情引發的經濟低迷之後，各國央行為刺激經濟增長注入了大量流動性。

新西蘭等國央行已經開始加息以緩解通脹壓力，美聯儲也傾向於收緊貨幣政策。美聯儲官員的評論顯示，開始收緊貨幣政策的標準已基本達到，美聯儲可能在本周宣布開始縮減購債規模。不過，美聯儲官員並未表示，結束債券購買后將加息。然而，美聯儲的預測和市場預期顯示，加息可能會在2022年底前發生。

h2 金價仍有支撐，但短線或面臨賣壓/h2
首先，對疫情的擔憂還遠未結束，病例再次出現，疫苗接種過程也不均衡，因此各國可能被迫繼續採取某種形式的限制措施，這可能會影響經濟增長。

其次，股市仍處於高位，我們看到了疲憊的跡象，通脹壓力不斷上升，貨幣緊縮的可能性加大，供應鏈問題，能源危機，勞動力短缺等挑戰越來越多。如果股市出現可持續的回調，我們可能會看到投資者的興趣轉向黃金等其他資產類別。

全球通脹壓力的飆升也增加了黃金的吸引力。儘管各國央行可能會考慮貨幣政策正常化，但它們可能會採取謹慎的做法，除非經濟增長站穩腳跟。鑒於市場因素各異，黃金可能仍將繼續在大範圍內波動，但全球經濟面臨的挑戰不斷增加，可能會增加其避險吸引力，並支撐金價。國際價格可能會保持在1650美元至1950美元區間。

短期來看，OANDA亞太區高級市場分析師Jeffrey Halley表示："即使金價上揚，黃金投資者在1800美元上方做多時仍將謹慎得多。"路透技術分析師Wang Tao也預計現貨金將重新測試每盎司1776美元的支撐位。

Halley表示：「儘管美聯儲可能會提高月度縮減規模目標，但他們可能會相當強烈地表示，近期不會加息。但這對黃金來說都不是好消息，因為這仍將推高美元和收益率。」

 Phillip Futures駐新加坡的高級商品經理Avtar Sandu在報告中稱："美聯儲態度過於強硬或經濟數據看漲所帶來的賣壓，可能導致一波多頭清盤，並將金價壓向每盎司1680美元。"

刺激減少和加息往往會推高政府債券收益率，提高持有無息黃金的機會成本。周一（11月1日）黃金小幅上行，但美元在上周五觸及的逾兩周高位附近企穩，限制了黃金漲幅。

（現貨黃金日線圖）

北京時間11月1日15:50，現貨黃金報1785.13美元/盎司。