專家稱歐元便宜得難以置信，買入正當時
匯通財經
發布 2022年5月20日 19:22
專家稱歐元便宜得難以置信，買入正當時
歐元兌美元20年來首次接近平價，但匯市策略師對歐元能否達到平價，以及這對投資者和經濟意味着什麼存在分歧。
目前歐元兌美元匯率在1.05美元附近徘徊，從去年6月的1.22美元左右下跌，近一年的穩步下跌。本周早些時候，歐元跌至略高於1.03美元的水平。
由於市場對俄羅斯在烏克蘭的戰爭、通脹飆升、供應鏈問題、經濟增長放緩和貨幣政策收緊的擔憂，促使投資者轉向傳統的避險資產，美元受到風險厭惡情緒的推動而走強。
兩種貨幣之間的差距縮小，也是由各國央行在貨幣政策上的分歧推動的。美聯儲本月早些時候將基準借款利率上調了0.5個百分點，這是它在2022年的第二次加息，因為它希望控制處於40年高點的通脹。美聯儲主席鮑威爾周二表示，美聯儲將毫不猶豫地繼續加息，直到通脹降至可控水平，並重申了將通脹降至更接近2%目標的承諾。
與美聯儲和英國央行形成鮮明對比的是，歐洲央行尚未加息，儘管歐元區的通脹率達到創紀錄水平。不過，它已暗示將結束資產購買計劃，政策制定者最近的語氣也更為強硬。
歐洲央行政策制定者Francois Villeroy de Galhau周一表示，歐元過度疲軟威脅到歐元區的價格穩定，增加以美元計價的進口商品和大宗商品的成本，並進一步加劇已將歐元區通脹推至紀錄高位的價格壓力。
摩根大通私人銀行外匯策略全球主管Sam Zief周三表示，要達到平價，就需要下調歐元區相對於美國的增長預期，類似於我們在俄羅斯入侵烏克蘭后的情況。
他說：「可能嗎？當然，但這肯定不是我們的基本情況，即便如此，歐元平價似乎也會成為最糟糕的情況。」他表示，兩到三年的風險回報——歐洲央行可能會避開負利率區域，歐元區固定收益資金流出減少——意味着目前歐元看起來便宜得令人難以置信。他說："我認為不會有很多客戶在兩到三年後回顧時認為在1.05美元以下買入歐元是個壞主意。」
他指出，美聯儲激進的加息周期和未來兩年的量化緊縮政策已經反映在美元中。BMO 資本市場外匯策略歐洲主管Stephen Gallo也認同這一觀點。
Gallo認為，不僅僅是美聯儲和歐洲央行之間的重大政策分歧前景會影響歐元兌美元。他說："這也是歐元核心收支流動平衡的演變，以及更多負面能源供應衝擊的前景，這些因素也在拖累歐元走低。根據我們跟蹤的數據，我們沒有看到槓桿基金大量增持歐元兌美元空頭頭寸的跡象，這讓我們相信歐元疲軟是因為潛在核心流動惡化。」
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他表示，歐元兌美元匯率達到平價，將需要歐洲央行在整個夏季保持政策惰性，即利率保持不變，同時德國全面禁止從俄羅斯進口化石燃料，這將導致能源配給。他說："如果歐洲央行面臨德國經濟衰退風險上升和物價進一步大幅上漲（即可怕的經濟停滯）這兩種最糟糕的情況，那麼歐洲央行政策繼續保持惰性也就不足為奇了。「
他說：「對於美聯儲，我相信美聯儲會被歐元兌美元轉移到0.98 - 1.02範圍所警醒，美元對於歐元的這種強勢程度，我可以看到歐元兌美元進入這一區間，導致美聯儲暫停或減緩其緊縮行動。」
歐元兌美元日線圖
北京時間5月20日11:22 歐元兌美元 報 1.0559
作者：: 匯通財經
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