無論美聯儲是否繼續加息，黃金投資者或都將是贏家

一位市場分析師說，儘管美聯儲打算今年加息至近3.5%，明年可能加息至4%，但黃金市場仍處於健康狀態。

道富環球投資顧問公司（State Street Global Advisors）首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，在美聯儲決定加息75個基點（這是28年來最大的加息幅度）后，金價表現良好，對此他並不感到意外。

上個月通脹率達到8.6%的40年新高，促使美聯儲積極收緊貨幣政策。不過，Milling-Stanley表示，黃金投資者開始認識到，美聯儲及其領導人鮑威爾的處境岌岌可危。

他說：「美聯儲正在走一條非常狹窄的鋼絲，鮑威爾希望遏制一些需求問題，以降低通脹，但他不想把經濟推入衰退。」

Milling-Stanley補充稱，美聯儲最終做出的任何決定都將對黃金有利。他說：「如果美聯儲加息的速度不夠快，那麼通脹將繼續上升，如果加息太快，他們將面臨經濟衰退的風險。這兩種情況都對黃金有利。無論如何，黃金投資者都是贏家。」

美國經濟面臨的不斷上升的風險也反映在美聯儲最新的經濟預測中。美聯儲預計，未來兩年美國GDP將增長1.7%，遠低於此前分別預測的2.8%和2.2%。

儘管美聯儲激進的貨幣政策立場將開始推高實際收益率，這對黃金這種無收益資產不利，但Milling-Stanley表示，投資者需要專註于更大的前景。

他還說，實際利率不會高到足以讓投資者免受波動性上升和經濟不確定性影響的程度。他說，研究顯示，實際收益率需要達到2%以上，才會給黃金投資者帶來問題。

他說：「我們距離收益率應該達到的水平還有很長一段路要走，那將嚇到投資者。」

除了低利率之外，Milling-Stanley表示，隨着股市和債市出現拋售，黃金將繼續成為重要的投資組合多元化工具。金價在美聯儲加息75個基點后保持了堅挺，而標準普爾500指數周四大幅下跌超過3%。

金價較去年同期基本持平，而標準普爾500指數下跌逾23%，進入熊市區間。

他說：「儘管利率上升，黃金仍然是投資者需要的最佳防禦資產。」「黃金可以回答投資者目前問自己和他們的顧問的很多問題。」

至於投資者應該在投資組合中持有多少黃金，Milling-Stanley說，平均而言，投資者應該在投資組合中持有2% - 10%的黃金。他補充說，研究顯示，在「困難時期」，投資者應將風險敞口增加一倍，最高可達20%。

他說：「我並不是說每個人都應該提高到20%，但從數學上講，根據我們的研究，這是最優水平。」無論我們是否處於動蕩時期，Milling-Stanley說，這都取決於個人投資者。

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現貨黃金日線圖
北京時間6月17日12：24 現貨黃金 報 1842.38美元/盎司