美聯儲會議紀要：多數官員支持放緩加息步伐 終端利率或高於預期

周三公布的11月會議紀要顯示，大多數美聯儲官員認為，在連續四次加息75個基點后，他們應該放緩加息步伐。 

今年以來，美聯儲共進行了六次加息，其中包括連續四次加息75個基點（6月、7月、9月和11月），累計加息375個基點，將聯邦利率目標區間上調至3.75%-4%，這是該央行自上世紀80年代以來最激進的加息周期。 

會議紀要稱：「絕大多數與會者認為，放緩加息步伐可能很快就合適了。」一些官員表示，美聯儲今年的加息可能超過了將通脹降至2%目標所需的水平，這種風險正在上升。其他人警告稱，若繼續以75個基點的幅度加息，將增加金融體系不穩定或混亂的風險。 

一小部分決策者認為，等到利率更明確地處於限制性區間，且有更多具體跡象表明通脹壓力正在顯著消退時，放緩加息步伐可能會更好。 

與會者提到了一些可能影響未來加息步伐的考慮因素。這些考慮因素包括迄今為止貨幣政策的累積收緊程度，貨幣政策行動與經濟活動和通貨膨脹行為之間的滯后性，以及經濟和金融發展狀況。 

會議紀要指出，小幅加息將使政策制定者能更好地評估連續加息的影響。美聯儲下一次公布利率決議的時間是美東時間12月14日。在12月利率會議上，除了政策聲明外，美聯儲還將公布決策者對利率、通脹和失業率走勢的新預測。 

市場定價顯示，美聯儲11月會議紀要公布后，預計12月加息50個基點的投資者比例從75%上升到了約80%。 Wedbush Securities股票交易董事總經理Michael James表示：「僅僅是他們將放慢加息步伐這一事實，就證實了多數人一直希望看到的情況。」 

與會者一致認為，通脹壓力幾乎沒有減輕的跡象。 

一些官員認為，鑒於高通脹和勞動力市場供需持續失衡，明年可能需要將利率提升至略高於他們此前預期的水平（9月預期為4.6%）。 

許多官員評論稱，實現委員會目標所需的聯邦基金利率的最終水平存在很大的不確定性。這一措辭表明，美聯儲官員正在將注意力從單次加息幅度轉移到終端利率上。 

美聯儲內部經濟學家預計，明年美國經濟陷入衰退的可能性接近50％。 

會議紀要稱，國內私人領域的實際支出增長乏力，全球前景惡化且金融條件收緊，這些都被認為構成對實際經濟活動預測的突出下行風險。此外，通脹持續下降或需要金融條件以高於預期的程度緊縮，這個可能性也被視為一種下行風險。

本文由財聯社授權「匯通財經」轉發

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