黃金交易提醒：美國數據差強人意，多頭士氣如虹，金價劍指2000關口？

周三（7月19日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1974.90美元/盎司附近，因隔夜美股大漲打壓避險情緒，但金價仍守住了隔夜大部分漲幅。周二金價強勢上漲近30美元，頂破了多重阻力壓力，一度創近兩個月新高至1984.25美元/盎司，收報1978.54美元/盎司，因美國6月零售銷售數據弱於市場預期，進一步強化了美聯儲將結束加息周期，美元指數弱勢徘徊在近15個月低點，給金價提供上漲機會。

技術面來看，短線看漲信號進一步增強，若能頂破1985.98附近阻力，該位置是2079-1892跌勢的50%回撤位，則金價有望進一步上探2000整數關口附近阻力，甚至是61.8%回撤位2008.04附近。下方短線留意5日均線1965.13附近支撐。

受助於美元走軟和美國國債收益率下降，投資者押注近期美國經濟數據讓美聯儲有理由暫停加息。

美元指數徘徊在逾一年低位附近，使得黃金對持有其他貨幣的買家來說更便宜；美債收益率連續第二日下跌。黃金交易員評估了美國6月零售銷售數據，數據顯示零售銷售增幅低於預期，但消費者支出看似穩健。

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Wyckoff補充道，該數據提振了美聯儲在今年底前不再那麼鷹派的看法，這將對黃金有所幫助，但如果聯儲反其道而行之，金價可能跌至1900美元區間。

Kitco高級市場分析師Jim Wyckoff表示，「如果新的數據暗示美聯儲在本月再加息一次后將暫停行動，那麼黃金肯定會向2000美元邁進。」

需要提醒的是，市場已經對美聯儲下周再創加息25個基點達成普遍共識；而數據顯示，新西蘭二季度CPI數據強於市場預期，暗示通脹仍有可能反覆，這令多頭仍有所顧忌。

本交易日需要關注英國6月CPI數據、歐元區6月CPI終值、美國6月新屋開工年化總數、美國6月營建許可年化總數初值。

美國6月零售銷售增幅不及預期

美國6月零售銷售增幅低於預期，加油站和建材商店銷售下降，但消費者在其他方面增加或維持了支出，這可能讓美國經濟在第二季度保持穩健增長。

總體而言，美國商務部周二公布的報告喜憂參半，儘管支出增長勢頭放緩，但消費者仍具有韌性。報告並未改變美聯儲在6月維持利率不變后將在本月恢復加息的預期。

FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示：「在美聯儲實施了16個月的緊縮政策后，本應抑制實際支出能力的各種力量--疫情期間累計的儲蓄減少、高通脹、借貸成本上升--並未使消費大幅放緩。消費者的韌性表明，美聯儲目前沒有什麼理由認為其緊縮政策已經走得太遠。」

6月零售銷售環比增長0.2%，5月數據上修為增長0.5%，前值為增長0.3%。經濟學家此前預計6月零售銷售將增長0.5%。零售銷售主要是商品銷售，未經通脹調整。6月零售銷售同比增長1.5%。

勞動力市場吃緊繼續推動薪資增長，而一些家庭仍有在新冠疫情期間積累的儲蓄。隨着通脹緩解，消費者的購買力也在逐步上升。

除汽車、汽油、建材和食品服務外，6月核心零售銷售環比增長0.6%，5月數據被小幅上修至增長0.3%，前值為增長0.2%。

核心零售銷售與國內生產總值(GDP)中的消費者支出部分關聯最為緊密。6月核心銷售穩健增長且5月數據被上修，表明佔美國經濟三分之二以上的消費者支出在第二季繼續增長。但增速可能較第一季度的近兩年來最快水平有所放緩。

美銀證券經濟學家將對美國第二季度GDP環比增長年率的預測從1.5%上調至1.7%。首季經濟增速為2.0%

在消費者保持韌性之際，製造商卻在高利率的衝擊下萎靡不振。美聯儲的一份報告顯示，繼5月下降0.2%之後，6月製造業產出下降0.3%。製造業的疲軟主要局限於商品生產，與旅遊等服務相關的行業繼續擴張。

花旗集團駐紐約的首席經濟學家Andrew Hollenhorst表示，「我們預計這種態勢將在未來幾個月持續下去，不過近期經濟活動的韌性，以及我們將經濟衰退的預期推遲到2024年上半年，甚至可能使製造業生產在某種程度上得到更多支撐。」

調查：美聯儲7月會議料升息25個基點，為本輪緊縮周期劃下句點

調查顯示，106位受訪經濟學家一致預測，美聯儲7月26日將升息25個基點至5.25%-5.50%，大多數經濟學家仍認為這將是本輪緊縮周期的最後一次升息。

自美聯儲展開史上最激進的升息行動以來，過去一年多美國經濟展現的韌性，及處於歷史低檔的失業率，一再令分析師和投資者感到困惑。

美國通脹正在下降，6月CPI同比增幅從前月的 4.0%放緩至3.0%。許多分析師因此認為，通脹可能很快就會得到控制，一些人重新押注最早可能在2023年底降息。

目前的爭論在於是否需要進一步升息以確保通脹繼續放緩，以及進一步升息是否會對經濟造成不必要的損害。

但核心通脹仍然頑固，儘管美聯儲6月政策會議決定暫停加息，美聯儲主席鮑威爾和其他官員表示，還會有更多緊縮行動。愈來愈多人認為美國利率將在更長時間內保持在較高水平，在7月13-18日的調查中，預計明年3月底之前至少降息一次的受訪者比例大幅下降至55%，上個月的比例為78%。

「儘管CPI疲軟，但我們仍預計美聯儲7月會升息...雖然我們希望通脹持續疲軟，但從政策制定的角度來看，指望這一點是不明智的，」 國民西敏寺資本市場銀行美國利率策略師Jan Nevruzi指出，「我們不要倉促宣告打贏對抗通脹的鬥爭，我們過去已經看過一些誤判。」

經濟學家和金融市場交易員的看法似乎仍與美聯儲不太一致。美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)成員最新的「點陣圖」預測顯示，指標利率將在5.50%-5.75%達峰，但路透調查的106名經濟學家中，只有19人預測利率會升至這一水平

在美聯儲升息周期即將結束的預期下，美元兌主要貨幣跌至一年多來低點。美元疲軟可能會導致進口成本上升，並導致物價壓力升高。確實，一些經濟學家仍然擔心通脹降得不夠快。

回覆一個額外問題的29名受訪者中，有20人表示，到今年年底，核心通脹率將僅略有下降，或維持在略低於5%的當前水平附近。

美聯儲的2%通脹率目標是以個人消費支出(PCE)物價指數衡量。5月核心PCE同比漲幅為3.8%。

但路透調查顯示，CPI、核心CPI、PCE和核心PCE等所有主要通脹指標預計最快要到2025年才會降至2%。

「雖然最新數據令人鼓舞，但真正的戰鬥現在才開始，因為不再有基數效應了，」BMO資本市場首席經濟學家Doug Porter指出，6月通脹大幅跳水的部分原因是去年同期物價漲幅極高。

「隨着能源價格下跌拉低通脹的力量消退，我們將面臨核心通脹率4% 的基本趨勢...要真正壓低核心通脹率，可能需要經濟更大幅度放緩。」

調查顯示，強勁的就業市場預計只會略有放鬆，到2023年底，失業率料從目前的3.6%升至 4.0%。

在一個額外問題上，略多於半數的經濟學家認為，工資漲勢將是核心通脹最棘手的部分。近三分之二的受訪者預計美國將在一年內陷入經濟衰退，85%認為將在今年年底前開始。

但分析師仍預測今年美國經濟將增長1.5%，高於一個月前預測的1.2%，明年增長率料放緩至0.7%。

美元低位徘徊，受接近結束加息預期拖累

周三亞洲時段，美元指數震蕩位微漲，截止10:22，目前交投於100.07附近，略高於周二創下的近15個月低點99.55；周二美元指數探底回升，受美聯儲接近結束加息周期的預期拖累，美元指數一度周二盤中一度刷新了近15個月低點，雖然尾盤收窄跌幅，但整體仍相對弱勢。投資者在等待美聯儲下周的利率決定。

CIBC Capital Markets駐多倫多的北美外匯策略主管Bipan Rai表示，整體數據低於預期表明「美聯儲正在取得一些進展」。然而，「核心數據仍相當強勁，這些數據將影響到GDP和國內需求。這在很大程度上支持美聯儲確實需要在本月晚些時候再次加息」。

聯邦基金利率期貨交易員預計今年將再加息33個基點，指標利率將在11月份達到5.40%的峰值。 

周二公布的其他數據顯示，6月美國製造業產出意外下降，但第二季度反彈，因機動車產量在連續兩個季度下降后出現增長。

交易商本周還將關注歐元區、英國和日本等地區公布的通脹數據，以尋找全球通脹是否降溫的進一步線索。

美國銀行分析師在周二的一份報告中指出，近期美元的疲軟走勢過度，「這通常可以歸因於倉位過度和市場人氣，以及技術上的突破。」

美債收益率小幅走弱，此前數據顯示美國6月零售銷售增長低於預期

美國10年期國債收益率周二收盤小幅走弱，盤中一度創近三周新低至3.734%，收報3.790%附近，周三亞市該收益率延續跌勢，截止10:22，目前下跌0.24%，交投於3.781%附近，此前數據顯示美國6月零售銷售增速低於預期。

RBC Global Asset Management的BlueBay固定收益高級投資組合經理Brandon Swensen表示：「(我們)看到了市場對低於預期的整體零售銷售的膝跳反應......但隨着市場開始消化數據的一些更廣泛的影響，我們看到這種反應有所減弱。」

周二公布的7月全美住宅建築商協會(NAHB)/富國銀行住房市場指數從6月的55上升至56，該行業信心有所增強。

市場普遍預計美聯儲將在7月25-26日的會議上加息25個基點。美聯儲官員已表示年底前可能至少再加息一次，但在周四公布初請失業金人數之前，市場對此的看法不盡相同。

Swensen表示，「在我們看到勞動力市場疲軟的明顯跡象之前，我認為美國經濟將繼續保持相當大的韌性。」

俄羅斯在退出穀物出口協議的第二天襲擊敖德薩等烏克蘭港口

在退出聯合國支持的黑海糧食安全出口協議的第二天，俄羅斯襲擊了烏克蘭港口，莫斯科和基輔對周二烏克蘭東北部戰事的說法大相徑庭。

俄羅斯宣布襲擊了敖德薩的燃料倉庫和一家製造海上無人機的工廠，作為對烏克蘭襲擊克里米亞大橋的「大規模報復打擊」的一部分。

在周一大橋被襲后不久，莫斯科退出了實施一年的糧食出口協議。聯合國稱此舉有可能在全球範圍引發飢荒。

烏克蘭總統澤連斯基在夜間視頻講話中表示，「我們正在為全球安全和我們的烏克蘭農民而戰」，正在研究履行糧食供應承諾的方案。

烏克蘭呼籲允許在沒有俄羅斯參与的情況下恢復航運，莫斯科表示拒絕。克里姆林宮公開表示，在沒有俄羅斯保證的情況下進入該地區的船隻將面臨危險。

「我們談論的是一個接近戰區的地區，」克里姆林宮發言人佩斯科夫說，「如果沒有相應的安全保障，就會產生一定的風險。因此，如果在沒有俄羅斯的情況下正式確定一些事情，就應該考慮到這些風險。」

據烏克蘭南部作戰軍事指揮部稱，在烏克蘭主要港口之一敖德薩，墜落的瓦礫和爆炸衝擊波損壞了幾棟住宅以及未具體說明的港口基礎設施。在另一個港口尼古拉耶夫)，當局稱那裡發生了嚴重火災。

烏克蘭空軍宣稱擊落了俄羅斯六枚「Kalibr」導彈和36架無人機中的31架。莫斯科方面稱挫敗了烏克蘭對克里米亞的無人機襲擊，地面未遭受嚴重損失，克里米亞大橋上恢復了單車道通行。

烏克蘭在東部和南部發動反攻以來已有六周，目前俄羅斯正在東北部地區發動地面攻勢。莫斯科稱烏克蘭的進攻已經失敗

俄羅斯國防部發言人表示，俄軍已向哈爾科夫州東北部的重要鐵路樞紐庫皮揚斯克(Kupiansk)方向推進了多達兩公里。

受銀行強勁財報帶動收高，道指連漲七日創近15個月新高

摩根士丹利急升6.45%，創2020年11月9日以來的最大單日漲幅，此前該行公布的財報超出預期，財富管理業務的增長蓋過了交易收入的下降。

美銀上漲4.42%，此前公布的利潤優於預期，因從客戶貸款支付的利息中獲得更多收入，且投資銀行和交易業務的表現好於預期。

其他銀行股周二也上漲，其中紐約梅隆銀行上漲4.11%，PNC FinancialP上漲2.51%，二者此前均公布了季度業績。

Ingalls & Snyder高級投資組合策略師Tim Ghriskey表示：「令人驚訝。今天早上，所有銀行公布的盈利都超出預期，除PNC之外，所有銀行的營收也都超出預期。」

「我總是討厭根據大銀行的盈利推斷市場的其他部分，大銀行總是最先公布業績。還有更多企業要公布，但盈利預期已經下調了，銀行能夠帶來驚喜。」

截止周收盤，道瓊斯工業指數上漲366.58點，至34951.93點，漲幅1.06%。標普500指數上漲32.19點，或0.71%，至4554.98點。納斯達克指數上漲108.69點，或0.76%，至14353.64點。

道指連續第七個交易日收高，為2021年3月以來持續時間最長的一輪連漲，且創下2022年4月以來的最高收盤水平。

包括摩根大通在內的幾家大銀行上周稱利率上升推動利潤增長，並表示經濟仍然具有韌性。

標普銀行股指數收漲1.90%，報317.02，這是3月8日以來的最高收盤水平，當時一場小規模銀行危機的爆發導致銀行股遭大幅拋售。KBW地區性銀行股指數上漲4.10%至96.25，為3月21日以來最高收盤水平。

嘉信理財大漲12.57%，為標普500指數中表現最好的個股，此前該公司公布的季度利潤降幅小於預期。

科技板塊上漲1.26%，是表現最好的板塊，微軟急升3.98%，創下359.49美元的收盤紀錄高位，此前該公司宣布將提高帶有新的人工智能(AI)功能的Office軟件的收費。

近期股市上漲，標普500指數和納指攀升至15個月高位，因數據顯示經濟具有韌性、通脹降溫且勞動力市場穩健。

需要提醒的是，同樣是華爾街交易巨頭的高盛集團將於周三公布財報，投資者需要予以關注。

新西蘭第二季CPI環比上漲1.1%略超預期，因食品及房價均上升

新西蘭第二季消費者通脹略高於預期，仍處於歷史較高水平，因為從食品到住房的價格都在上漲。

新西蘭統計局周三在一份聲明中稱，第二季消費者物價指數(CPI)同比上漲6.0%，低於第一季的增長6.7%。目前通脹率仍低於2022年第二季觸及的30年高點7.3%。
第二季CPI環比上漲1.1%，漲幅低於第一季的1.2%。路透調查的分析師預計環比上漲1.0%，同比上漲5.9%。

通脹是新西蘭聯儲面臨的一個重大挑戰，為此該央行已將利率從2021年10月的紀錄低點0.25%上調至5.5%。

雖然新西蘭聯儲曾表示，目前認為加息正在對抑制通脹產生預期影響，但預計該央行在可預見的未來維持利率在「限制性水平」。

「數據進一步表明，新西蘭聯儲還不能為自己的出色表現而沾沾自喜，」ASB資深分析師Kim Mundy表示。「此外，新西蘭聯儲很可能會擔心物價上漲在第二季變得更加普遍。」

歐洲央行管委克諾特：7月後將仔細權衡通脹數據以確定是否繼續加息

歐洲央行管理委員會委員克諾特周二在接受採訪時表示，歐洲央行將密切關注未來幾個月通脹降溫的跡象，以避免加息過快。

在談到進一步加息的可能性時，Knot表示：「7月加息是必要的，7月以後加息最多是一種可能性，絕非是必然的。」

「我們必須仔細觀察數據告訴我們什麼。到目前為止，我們主要關注通脹持續的風險。但風險平衡正在逐漸發生變化，可能行動過度的風險需要得到更多關注，」他在接受彭博電視採訪時表示。

整體來看，雖然美股不斷沖高，打壓黃金的避險買需，而且市場仍存一些通脹擔憂，歐洲央行和英國央行仍有多次加息的壓力，令黃金多頭有所顧忌，但更多數據給美聯儲將結束加息周期提供理論支撐，美元相對弱勢，俄烏地緣局勢緊張，都有望給金價提供進一步沖高機會；而且技術面短線看漲信號也有所增強，後市金價上探2000關口的可能性較大。

北京時間10:32，現貨黃金現報1974.96美元/盎司。