瑞士央行爆冷降息瑞郎大跌，英國央行今晚會突襲市場嗎？

周四瑞郎兌美元大幅下跌，兌歐元創下去年7月以來最弱，此前瑞士央行意外降息；而英鎊則在英國央行會議前小幅走低。

歐元兌瑞郎攀升至0.978，為2023年7月以來最高，最新上漲0.74%至0.9755。美元兌上漲0.74%至0.8932，此前短暫觸及11月以來最高。

（歐元/瑞郎60分鐘走勢圖 來源：易匯通）

（美元/瑞郎60分鐘走勢圖 來源：易匯通）

瑞士央行將其主要利率下調25個基點至1.50%，這一出人意料的舉措使其成為第一家放鬆旨在應對通脹的緊縮貨幣政策的主要央行。這也是瑞士央行九年來首次降息。

接受調查的大多數分析師原本預計瑞士央行將把利率維持在1.75%不變。

北歐聯合銀行首席分析師Jan Von Gerich指出，瑞士央行是發達國家中第一家放寬政策的央行，表明了其他央行的發展方向。瑞士央行向來是第一個可能的行動者，所以這不致影響其他央行的行動...但從市場的角度來看，這確實為其他地方可能發生的情況打開了一扇門。

h2 瑞士與日本利率趨近，瑞郎/日元可能下跌更多/h2
瑞士和日本的利率是全球最低的，兩者差距勢將縮小，投資者可能更願意拋售昂貴的瑞郎，而不是疲軟的日元。

瑞郎貿易加權匯率處於多年高位，日元貿易加權匯率則接近紀錄低位，在多年上漲之後，有巨大的下跌空間，瑞郎/日元目前處於172水準，小幅修正的目標位為145和129。

h2 英國央行利率決議在即，關注其投票結果的分歧情況 /h2

對於即將到來的英國央行政策決定，交易員們關注的焦點將是投票的分歧情況，以及隨後發佈的聲明稿。外界預計指標利率將維持在5.25%不變。

同時，鑒於近期一系列英國數據表現更疲軟，尤其是勞動力市場方面的數據，預計央行決議的投票結果將從1-6-2（降息-不變-加息）略微偏向鴿派，變為1-7-1。

進一步細思，自2月會議以來，英國的數據一直偏向于鴿派。工資增長持續正常化，民間部門正式工資增長率為6%，明顯低於去年8.1%的峰值。

英國央行決策者小組的調查也佐證了這種正常化。該調查顯示，未來一年的工資增長預期降至4.9%，為2022年5月以來的最低水平。

話雖如此，英國通脹率為3.4%，略微不及預期，並且低於英國央行預測的3.5%，但備受關注的服務業通脹率為6.1%，仍然過高。鑒於這一通脹指標是衡量通脹持續性的關鍵指標，對英國央行的決策非常重要，所以英國央行有理由保持耐心，因此在8月之前不會降息仍是市場的基本假設情境。

英鎊目前的倉位和對市場對英國央行的定價，確實使風險不對稱地偏向于英鎊走軟。投票結果若有變化，風險天平傾向於更鴿派的投票結果，可能出現沒有人投票贊成加息。反之，如果投票結果的比例不變，雖然與市場普遍的預期相比略顯鷹派，但也不太可能導致英鎊持續走高。