聯儲局勢減買債 兩隻優質港股有望受惠

隨著疫情緩和，美國聯儲局再度收緊貨幣政策風動機提升，加息周期來臨，投資部署亦要變陣。

h2 以下兩隻港股值得關注：/h2 h3 恒生銀行 /h3

恒生銀行 (HK:0011)在2020年度錄得了543億元總營業收入，同比減少約14%，收入下跌的主要原因就是市場利率下跌，令銀行的淨利息收益率收窄。

據恒生所披露，2020年度的淨利息收益率僅得1.83%，相對2019年度水平足足少了兩成，收入佔比近五成的淨利息收入因而大幅減少近17%。

假如聯儲居重啟加息，市場利潤上漲有利息差擴張，恒生的淨利息收益率有望回復至疫前水平，為整體業績帶來顯著的提振作用。

此外，恒生過去保持著6至7成的分派比例，去年業績受疫情影響而減派3成，今年首三季業績靠穩已再加派約2成，加息有望推動業績全面復甦，促使恒生加派至疫前2019年度的新高水平，帶來財息兼收的回報。

h3 友邦保險 /h3

友邦保險 (HK:1299)的人壽儲蓄業務亦可受惠於市場利率提升。

保險公司出售人壽及儲蓄產品的主要獲利來源之一就是客戶投入的保費與最終退保或賠償的現金流出的現值差額。保險公司的投資回報與保單預期回報的差距越寬，利潤就越豐厚，而保險公司的投資回報會受市場利率影響，因為不少保險公司都會投資債券。

事實上，據友邦保險所披露的敏感度分析，集團亦預期利率上升可令內涵價值及新業務價值上升。

友邦的業務基礎本已領先同業，惟疫情對本地業務影響顯著，有待通關後業務錄得更全面復甦，而加息周期有望進一步改善友邦的盈利能力，為業績帶來正面貢獻。

近年友邦保險的分派政策開始變得進取，去年受疫情影響亦保持近7%分派增長，展望疫後全面復甦，財息兼收同樣值得期待。

h2 結語/h2

加息周期將近，以上兩隻港股有望受惠，加上兩間公司的分派政策穩定，長揸有望財息兼收。

更多分析：

有力倍升的電商支付交易防騙股

Tesla破1000美元仍可追？產業鏈有好選擇

不應錯過的第二隻星巴克倍翻股

有倍升潛力成為Tesla 2.0的電動車股

具倍翻潛力現代發卡及支付平台股

出現買入機會的全方位金融科技股

相關

• 恒生業績靠穩收息仍可買？
• 一文拆解恒生最新的收息價值
• 拆解滙控業績要點 投資收息可買未？

本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)