地產股比併：新鴻基 vs 新世界

地產股向來受收息投資者歡迎，但近年負面事件接二連三發生，先有社運衝擊本地消費氣氛，後來又有新冠肺炎疫情重創旅遊及零售業，地產股表現普遍不堪入目。隨著疫情常態化，新鴻基(HK:0016)與新世界(HK:0017)有望強勢復甦，邊隻更值博？

h2 新世界低估值有原因/h2

其實兩間地產公司均為本地龍頭，市場地位的較勁意義不大，但若要從兩者之中選一，作為長線收息之選。現價計新世界的估值會較吸引，新世界現價息率達到了6.6%，而新鴻基的息率則略高於5%。

不過，估值低又未必代表被低估，除了開頭提及的社運及肺炎事件不利地產股表現，最近新世界碰上的不幸事件較多，早排先爆出一宗柏傲莊第三期重建事件，最近又有項目發生事故——啟德體育園地盤棚架倒塌。意外事故或屬不幸，但或多或少會令市場對新世界團隊管理能力存疑，令估值出現折讓。

至於新鴻基，除了疫情反覆令租賃表現未能完全復甦，本地賣樓銷情表現已復原，甚至更勝於疫前。整體業務未有個別風險事件浮現，基本上是蓄勢待發，等待疫情因素淡化將可全面復原。

h2 新世界K11拓增長/h2

雖然新世界近期事故頻現，在同業之中有點失威，但其實新世界的前景亦有不少正面因素，當中K11品牌更是重點增長戰略。

據集團所披露的營運數據，目前集團已於上海、武漢、廣州、瀋陽及天津五個大城市擁有或管理6個K11購物藝術中心，6個項目在2021年度的銷售額更錄得65%同比增幅，反映零售復甦及商場定位優越的正面貢獻，K11的品牌連鎖商場項目有優勢。

展望市場消化近期的項目事故，疫情常態化進一步支持地產投資項目復甦，新世界經營的領先商場品牌及中國內地增長潛力或會得到市場青睞，估值復甦潛力吸引。

h2 結語/h2

新鴻基與新世界均為本地龍頭地產商，兩者之中新世界近日負面消息多，但估值較吸引，而集團的中國內地增長路線持取得正面進展，有望成為財息兼收之選。

本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)

 

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