中金：必需消費品板塊估值或有提升機會 薦蒙牛乳業(02319)、康師傅控股(00322)

智通財經

發布 2022年1月22日 00:11

智通財經APP獲悉，中金發布研究報告，就港股必需消費板塊重點公司進行2021年度業績預覽，板塊去年下半年利潤表現略承壓，利潤增速或不及收入，主要由于原材料價格呈逐季上漲趨勢致去年下半年成本壓力增大。今年板塊收入增速有望穩步回升，成本壓力隨原材料價格波動仍具一定不確定性，今年上半年壓力仍存。但考慮板塊已出現較大幅度回調，市盈率當前處于過去叁年較低位置，部分公司盈利下調風險基本反映，認爲估值或有提升機會，建議關注基本面有明顯改善及具備長期成長邏輯的行業龍頭。薦：蒙牛乳業(02319)、康師傅控股(00322)，建議關注周黑鴨(01458)、頤海國際(01579)潛在業績複蘇趨勢。

報告中稱，板塊去年下半年利潤表現整體承壓，利潤增速或不及收入;另今年年收入有望穩步回升，成本壓力仍具不確定性。成本端受原材料價格走勢影響或仍有壓力，尤其是今年上半年。板塊估值處于近叁年較低位置，分化趨勢延續。港股飲食板塊目前估值相當于預測動態市盈率26.9倍，較2021年1月高點51倍已出現較大估值回調，主要由于部分港股高估值公司業績不及市場預計和市場風險偏好轉變。細分公司看，大部分公司目前估值均低于過去叁年平均水平。報告認爲，目前整體港股公司估值處于相對較低水平，同時相對A股食飲板塊，港股估值仍處偏低位置，板塊配置價值有所提升。