美股電商股被超賣!是時候抄底了

智通財經

發布 2022年7月4日 21:49

美股電商股被超賣!是時候抄底了

曾一度受益于疫情紅利的知名企業Shopify(SHOP.US)、Etsy(Etsy.US)、Revolve Group(RVLV.US)和Wayfair(W.US)在今年迄今都下降了50%或更多。此外,The RealReal(REAL.US)、ThredUp(TDUP.US)和Rent The Runway(RENT.US)這樣依賴網購的小型公司的表現也不太好,其中一些公司的跌幅甚至超過80%,就連電商巨頭亞馬遜(AMZN.US)也未能幸免,其龐大的業務涵蓋了其旗艦電商業務之外的衆多行業,但該公司今年年中銷售額下滑幅度仍超過35%。

在這些最受歡迎的股票出現如此驚人的下跌之際,考慮到市場可能出現反應過度的情況,人們便開始有了抄底電商股的想法。本文將闡述今年上半年暴跌的電商股是否抄底時機已到。

經濟衰退風險加劇市場悲觀情緒

智通財經APP獲悉,美國5月通脹率上升8.6%,創下40多年來的最高增長水平,除通脹外,消費者信心和潛在衰退的一系列報告繼續加劇悲觀情緒。

此外,消費者信心指數在最近一個月下降到大衰退以來的最低水平。

消費者調查主管Joanne Hsu對最新調查結果評論道:“不同收入、年齡、教育程度、地理區域、政治黨派、股票持有情況和住房狀況的消費者(情緒)都出現了大幅下降,消費者對長期通貨膨脹的不確定性也達到了1991年以來的最高水平,從2021年開始持續大幅上升。”

調查還顯示,79%的消費者預計未來一年的商業環境會很糟糕,47%的受訪者將他們生活水平的下降歸因于通貨膨脹,這也與“大衰退”時期的數據一致。

據了解,隨着通貨膨脹加劇和油價持續飙升,將導致生活水平的下降,即使避免了嚴重的經濟衰退,消費者也會勒緊褲腰帶過日子。因此,許多分析師甚至對今年迄今電商股的大幅下跌持謹慎態度,認爲這是底部的迹象。

根據瑞銀的數據,自春季以來,近期經濟衰退的可能性翻了一番,達到26%。盡管衰退程度尚不確定,但該行表示,即便是2001年那種較爲溫和的情景,也意味着電商股將持續下行。

據了解,該行在一份研報中將eBay(EBAY.US)和Farfetch(FTCH.US)評級從“買入”下調爲“中性”,亞馬遜、Etsy、the RealReal、StitchFix(SFIX.US)、ContextLogic(WISH.US)和MYT Netherlands(MYTE.Us)目標價也被下調。

然而,並非所有人都對互聯網零售的前景感到悲觀。爲了應對新冠疫情,美聯儲爲了刺激經濟展開前所未有的刺激措施,而美國消費者的個人儲蓄也在疫情後激增。據Raymond James估計,這些措施導致逾2萬億美元的過剩儲蓄流向美國消費者。該銀行估計,在這個驚人的數字中,只有大約10%的過剩資金被新消費群體使用。

獲取APP
加入百萬使用者的行列,時刻緊貼全球金融市場動向!
立即下載

此外,盡管業務的不確定性不斷增加,科技公司高管也發表了謹慎的聲明,但失業率仍處于曆史最低水平。事實上,在過去兩年中,新冠疫情裁員期間出現的失業率激增已經急劇翻轉,使勞動力市場恢複到令人難以置信的緊張狀態。

如果通脹像更爲樂觀的經濟學家所預期的那樣開始從峰值回落,那麽綜合來看,這些指標表明,盡管消費者信心下降,但可以說消費者仍相對強勁。

美股電商股能抄底嗎?

麥肯錫最近的一份報告指出,市場對經濟逆風的潛在高估,與對日常在線零售的低估相吻合。根據這家咨詢公司的數據,在受疫情管控期間,美國電子商務使用量增長到疫情前平均水平的3.3倍,尤其對于西班牙和英國等歐洲市場,影響甚至更大。

此外,據該公司最新報告指出,疫情開始時,人們沒有太多選擇,就開始成群結隊地在網上購物。但事實證明,許多人喜歡電子商務提供的便利。即使實體店重新開張,在線渠道的支出也在繼續攀升。數據顯示,自疫情開始以來,電子商務支出同比增長了27%,總滲透率增加了33%。

由此可見,消費者仍有彈性,網上消費比許多人預期的要高。因此,當前電商股的抛售規模很有可能是市場反應過度。

Raymond James分析師Rick Patel表示:“我們開始報道的9家公司今年迄今股價平均下跌了57%,而納斯達克指數下跌了26%。這讓我們相信,大部分壞消息已被市場消化。我們根據對約600名消費者的調查,創建了一個投資建議框架,以確定哪些公司出現了超賣(這些公司的未來基本面可能會改善)。”

在推薦的股票中,Etsy、Revolve Group、realreal、ThredUp(TDUP.US)、Rent the Runway(RENT.US)和Brilliant Earth(BRLT.US)被評爲“買入”。醫療服裝供應商Figs Inc.(FIGS.US)被評爲“強力買入”,因爲該公司的股票被認爲出現了遠遠超出其應有水平的過度抛售。

對此,Patel總結道:“盡管宏觀上存在不確定性,但這已經預示着一種可怕的局面,而且我們認爲市場已經消化了大量的壞消息。此外,我們相信風險/回報有利于上漲,尤其是對那些在我們投資框架中符合最多條件的高質量公司。”