中報確認高成長屬性，百富環球（00327）的長期邏輯再度強化

對于上市公司而言，業績向來都是最好的試金石。時至8月，港股中報季如期而至，市場風格也悄然由炒題材重向業績轉變。

智通財經APP注意到，今年來百富環球（00327）正處于典型的多頭行情之中。以日K線來看，截至8月12日收盤，百富環球股價報8.05港元，較年內低點強勢上漲了接近八成，漲勢不可謂不淩厲。

股價運行中樞不斷上移，背後其實隱含着市場對于百富環球業績的樂觀預期。事實也確實如此，根據公司日前披露的上半年財報，百富環球再一次用全方位的增長證實了其優質成長股的底色。

百富環球半年報顯示，今年上半年公司實現收入41.82億港元，同比增長26%；歸母淨利潤7億港元，同比勁增35.9%。此外，公司還計劃于9月16日派發中期股息每股0.17港元。

業績再度確認高成長屬性

如果要用一組詞彙來精准概括百富環球上半年的業績表現，或許非高質量、高成長莫屬。

核心財務數據方面，如前所述百富環球的收入、歸母淨利潤增速分別達到26%和35.9%；同期，公司的毛利率爲40%，更勝過去年全年的39.3%，維持在較高水准。

拆分收入結構，上半年百富環球銷售電子支付終端産品和提供服務業務均取得較好增速表現。其中，銷售電子支付終端産品實現收入40.91億港元，占公司收入比重的97.8%，規模同比增加26.5%；同期，公司提供服務業務實現收入9153.8萬港元，占比2.2%，規模同比提升6.7%。

分地域來看，LACIS（拉丁美洲和獨聯體國家）依然是百富環球最主要的收入來源地，報告期內公司來源于該地區的收入爲16.71億港元，同比增長12.9%。

報告期內，百富環球在EMEA（歐洲、中東及非洲）的表現尤爲出色，上半年公司來源于該地區的收入爲14.29億港元，占比由2021年度的26.6%升至今年上半年的34.2%，規模同比大增62.2%。

同一時期，百富環球來源于APAC（亞太區）和USCA（美國與加拿大）的收入分別爲5.9億港元、4.92億港元，增幅分別爲3.5%、27.2%。

綜合對比上述各區域收入表現，可知上半年百富環球在全球各區域均取得了正增長，並尤以在EMEA和USCA的表現最爲突出。

具體來看，百富在歐洲地區的品牌效應日漸強化，部署了百富解決方案的支付服務商持續在中小型商戶以及自助服務、綜合零售和交通領域取得更多的市場份額；而在中東和非洲，伴隨當地無現金交易的滲透率不斷提升，越來越多的商戶陸續升級舊式終端至百富智能支付終端解決方案，在此過程中公司的收入規模亦水漲船高。

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視線轉到北美，近兩年在疫情的刺激下，非接觸式支付已在當地更爲盛行。上半年，百富環球與美國最大的銀行之一達成戰略合作計劃，將百富的安卓産品A920、E700和E800向其全國商戶網絡推廣；與此同時，百富環球亦不斷鞏固同獨立銷售機構網絡夥伴的緊密聯系，並進一步發揮公司在該區域的先發優勢和規模優勢。

收入保持高增態勢的同時，百富環球的盈利表現亦持續向好發展。報告期內，公司的歸母淨利潤再度刷新曆史新高，同時盈利能力亦保持在曆史高位附近。

內外兼修業績持續性可期

往績反複確認百富環球的高成長屬性，而展望未來，投資者亦大可對公司的後市抱以十足的信心。

宏觀層面來看，全球範圍內無現金支付俨然已成爲後疫情時代的新常態，各行各業對于電子支付終端解決方案的需求愈發殷切。

據觀察，當前全球支付行業正在加速由傳統的支付終端（采用linux和專有的操作系統）邁向新一代安卓智能支付解決方案，同時各國政府和金融機構亦在此過程中扮演了積極的角色。

更爲關鍵的是，電子支付的普及這一時代趨勢並未隨着時間的推移而消減，反而是愈發得到強化。

身處其間，百富環球未來又能否在上述趨勢中深度獲益呢？答案是肯定的，歸納而言，百富環球自身擁有叁大方面的優勢，而這些優勢勢必將爲公司後續的持續增長提供強有力的支撐：

首先，産品端來看，公司以研發爲導向，專注産品研發創新，打造了多元化終端和軟件解決方案優勢。上半年，百富豐富了多個安卓産品系列，並推出M50智能手機支付終端、M8智能支付平板、SK300多功能零售亭以及E600Mini ECR終端。

更不消說，百富安卓智能支付終端産品和軟件即服務SaaS解決方案（如MAXSTORE）相結合，爲客戶帶來了獨特的價值，並正迅速重塑全球支付終端市場格局。數據顯示，截至今年6月末，公司平台累計已接入支付終端超過650萬台，爲商戶提供7000多款不同的軟件應用程式，數以百萬台的安卓智能支付終端正持續釋放巨大的價值。

其次，百富持續完善全球銷售網絡，構築起了深厚的“護城河”。據悉，除繼續與銷售渠道夥伴、收單銀行及支付服務商緊密合作外，百富還一直在尋求搭建更多的新戰略合作夥伴關系，進而將創新的解決方案拓展至更廣泛的細分市場、客戶群以及商戶。

最後，百富亦以積極的態度不斷優化供應鏈，爲業務的可持續發展奠定基礎。近年來，在應對供應鏈挑戰方面，百富已迅速采取了一系列策略及行動，從而優化庫存管理以及更有效地采購硬件組件。憑借公司在供應鏈管理上的出色表現，以及相對更加迅速的組件和産品交付能力，百富得以取得更多的訂單並持續獲得客戶的認可。

一言以蔽之，全球電子支付的大趨勢爲百富環球的業務發展創造了有利的外部條件，同時憑借自身豐富的産品線、強大的國際銷售網絡以及卓越的供應鏈管理能力，公司得以在一衆參與者中脫穎而出。

立足當下展望未來，鑒于電子支付産業方興未艾，可預見的是百富環球的業績高成長具備極強的可持續性。

另外，強勁的增長預期亦解釋了爲何今年來百富環球的股價能逆勢走強、屢上台階。所謂“牛市重勢、熊市重質”，當前全球資本市場波動加劇，對于投資者而言，繼續抓緊類似百富環球這樣的優質成長股或許才是最佳的策略。