花旗：香港銀行股最新評級及目標價(表) 看好中銀香港(02388)等

智通財經

發布 2022年11月7日 19:19

花旗：香港銀行股最新評級及目標價(表) 看好中銀香港(02388)等

智通財經APP獲悉，花旗發布研究報告稱，于港銀股公布今年第叁季業績後召開投資者會議，季績顯示告淨息差擴張強勁，但也面臨活期及儲蓄存款(CASA)遷移、以及存款競爭加劇和優惠利率上調，而彙豐控股(00005)及渣打集團(02888)需爲中國商業房地産作額外撥備，中銀香港(02388)則看到撥備回撥。而港銀指引均指2023財年信貸成本將適度增加。該行看好香港銀行股在2023財年盈利增長，看好中銀香港韌性，並看到彙控股價具顯著上行空間，並指渣打展開回購可提供支持。

該行表示，港銀上季淨息差闊強勁，于今年第叁季中國香港銀行同業拆息(HIBOR)及倫敦同業拆放利率(LIBOR)上升133及148個基點，中銀香港引領香港銀行淨息差擴張，基礎淨息差按季擴闊35個基點至1.54%，彙控淨息差按季擴闊22個基點至1.57%，渣打淨息差僅按季擴闊8個基點，是由于對沖拖累11個基點，擴闊水平低于同業。展望未來，今年第四季平均100萬元的HIBOR及LIBOR按季上升115及103個基點，或將推動淨息差進一步上漲。然而，香港明顯的活期及儲蓄存款(CASA)遷移和競爭意味着港銀較低的淨息差敏感性。而彙控管理保守認爲，香港淨息差可在今年四季度見頂。

報告中稱，香港銀行上周公布將最優惠利率和儲蓄利率上調25個基點，據該行估計，對于儲蓄存款余額較高的銀行，最優惠利率每上調25個基點可能導致淨息差收縮1至4個基點。然而，隨着更多儲蓄存款逐漸轉爲定期存款，港銀可能會開始從較高優惠利率中受益，因此在達到拐點後可能會更積極地加息。彙控管理層指2022年淨利息收入指引爲320億美元，意味着今年第四季淨利息收入指引爲90億美元;渣打管理層指維持今年淨息差指引1.4%，並將2023財年淨息差指引上調至1.65%。