一枝獨秀！同行盡顯疲態，沃爾瑪(WMT.US)爲啥有底氣上調業績指引？

智通財經APP獲悉，5月18日，沃爾瑪(WMT.US)公布了截至4月30日的2024財年第一季度財務業績。數據顯示，Q1營收爲1523億美元，同比增長7.6%，市場預期爲1487.6億美元。非GAAP每股收益(EPS)爲1.47美元，上年同期爲1.30美元，市場預期爲1.32美元。

歸屬于沃爾瑪淨利潤爲16.73億元，同比下降18.5%。經營利潤爲62億美元，同比增長17.3%。攤薄後每股收益爲0.62美元，上年同期爲0.74美元，同比下降16.2%。

其中，沃爾瑪美國淨銷售額爲1039億美元，同比增長7.2%，美國同店銷售額(剔除燃料後)同比增長7.4%，上年同期爲3%，市場預期爲增長5.25%。沃爾瑪美國市場的電子商務銷售額則同比增長27%，得益于提貨和廣告業務增長強勁。該公司表示，沃爾瑪美國在包括高收入家庭在內的食品雜貨市場的份額有所增加，而庫存下降了9%。沃爾瑪旗下的美國山姆會員店同店銷售額(剔除燃料後)同比增長7%，上年同期爲10.2%。這叁個月期間，美國山姆會員店的注冊人數也創下了有記錄以來的最高季度。

展望未來，按照固定彙率的基礎，沃爾瑪預計Q2淨銷售額同比增長4%左右;經營利潤將同比下降2%;調整後EPS位于1.63至1.68美元之間，市場預期爲1.70美元。

該公司還上調了2024年業績指引：預計2024年淨銷售額同比增長3.5%，此前指引爲增長2.5%至3%;預計淨利潤將同比增長4%至4.5%，此前指引爲增長3%;預計調整後EPS位于6.10至6.20美元之間，此前指引爲5.90至6.05美元，市場預期爲6.14美元。

非必需商品賣不動，沃爾瑪靠賣食品雜貨跑贏同行

沃爾瑪上調年度銷售額和利潤目標的原因在于該零售巨頭吸引了對價格敏感的消費者購買更便宜的肉制品和自有品牌，緩解了對通脹導致消費者支出疲軟的擔憂。

盡管整個行業都在努力應對成本上升，尤其是勞動力成本上升，沃爾瑪一直將食品雜貨價格保持在較低水平，以抵禦來自塔吉特公司(TGT.US)和克羅格(KR.US)的競爭。

沃爾瑪首席財務官John David Rainey表示："我們預計交易量肯定會繼續下降，因爲消費者可能會關注價格較低的蛋白質肉類或更小的物件，但我們也看到自有品牌的滲透率在本季度繼續表現良好。沃爾瑪也看到了對健康和保健産品的更高需求。"

該公司表示，美國本季度的可比雜貨銷售額增長了兩位數主要受食品需求強勁和富裕家庭購買量增加的推動。其大型雜貨業務幫助抵消了服裝和電子産品銷售的疲軟。

但Rainey稱，這種向食品雜貨和健康保健産品的轉變打擊了毛利率，該季度毛利率下降了18個基點。這些産品的利潤往往低于服裝、家居用品和電子産品等一般商品。Q1毛利率爲23.7%，上年同期爲23.8%，下降18個基點。

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沃爾瑪強勁的業績與規模較小的競爭對手塔吉特黯淡的第二季度預測形成鮮明對比，後者將其歸咎于消費者需求疲軟。但沃爾瑪預計第二季度業績高于預期。與此同時，家得寶(HD.US)此前公布了不及預期的業績，並且對前景表達悲觀態度與下調了全年業績指引。

B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan稱：“沃爾瑪顯然看到了食品和燃料銷售的好處，有助于抵消消費者可自由支配支出的減少。在消費者縮減開支或尋求更低價選擇的環境下，折扣店處于有利地位。”

盡管如此，雖然銷售額有所增長，但Rainey表示，但支出也在放緩。他認爲，這在一定程度上是由于美國補充營養援助計劃(Supplemental Nutrition Assistance Program)提供的與疫情有關的緊急資金終止，以及退稅金額的減少。Rainey指出，消費者正轉向購買更小的物件，減少購買非必需品，並等待促銷活動，然後再購買電視等昂貴商品。