智通財經
發布 2023年8月22日 09:18
更新 2023年8月22日 09:45
興業證券:維持騰訊(00700)“買入”評級 目標價428港元
智通財經APP獲悉,興業證券發布研究報告稱,維持騰訊(00700)“買入”評級,預計2023/24/25年Non-IFRS歸母淨利1521/1698/1854億元,目標價428港元。雖公司遊戲業務短期由于頭部及新發行遊戲上減少商業化程度,以及近期遊戲市場競爭較爲激烈,導致遊戲增長速度放緩,但長期來看,騰訊遊戲Pipeline充足,同時公司利潤率持續擴張,廣告收入受益于視頻號與廣告技術改善而回暖,騰訊雲MaaS解決方案逐步落地各大行業,同時金融科技業務將持續受益于線下回暖,以及合規能力提升後的業務創新。
報告中稱,騰訊23Q2營收1492億元,yoy+11%,略低于一致預期1519億元,Non-GAAP歸母淨利潤375億元,yoy+33%,高于一致預期363億元。23Q2Non-GAAP歸母淨利潤率達25.2%,yoy+4.2pcts,主要得益于持續推進的降本增效措施以及利潤率的提升。營收分業務上看:增值服務742億元,yoy+3.5%,低于市場預期4.5%,主要由于公司降低頭部遊戲的商業化內容;網絡廣告業務250億元,yoy+34.2%,高于市場預期8.9%,主要得益于機器學習廣告平台的優化,以及視頻號廣告收入的提升(2季度達30億元);金科企服收入達486億元,yoy+15%,低于市場預期4.0%。另二季度利潤保持強勁增長,主要由于內容成本、金融科技交易成本以及帶寬、服務器成本的下降所致。此外,經營費用率27%,yoy+4.6pcts。
作者:: 智通財經
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