「股神」成績單意外令人驚訝！巴菲特重磅信號：押注「這家房地產公司」跑贏標普大盤

FX168財經報社(香港)訊 股神巴菲特(Warren Buffett)在房地產的投資佈局上交出亮眼的成績單，令分析師感到意外。他押注的房地產公司Lennar公佈高於預期的第三季盈利和收入，週五(9月16日)收市股價下滑，但今年以來升幅達到近26%，跑贏了標準普爾500指數大盤。美國數據也發出重磅信號，該國大局仍是長期住房短缺。

今年上半年，隨着利率上升減緩了現有房屋的銷售，推高新建房屋的需求和價格。2023年迄今爲止，房屋建築商股票累計上漲超過37%。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)在8月報告稱，今年第二季期間，它在標準普爾500指數股票Lennar、DR Horton和NVR中開設了新頭寸，總價值超過8億美元。

Lennar股價週五下跌2.5%，至114.78美元。週四常規市場交易期間，週四上漲1.5%至117.71美元。在第三季財報公佈之前，Lennar在2023年已上漲26%，跑贏了更廣泛的標準普爾500指數。

(來源:Investor's Business Daily)

Lennar的盈利在2022年第二季增長59%的基礎上，最近幾季有所放緩，收入增幅也較去年第二季30%的增幅有所放緩。該公司第三季交付的每套房屋的平均銷售價格爲448000美元，而去年則接近500000美元。Lennar報告稱，這主要是由於市場定價和產品組合較低。

與此同時，交付量增長8%，達到18559套住宅，新訂單增長37%，達到19666套，總價值86億美元。總部位於邁阿密的Lennar還報告稱，截至第三財季末，其積壓房屋數量爲21321套，價值99億美元。

Lennar聯席首席執行官斯圖爾特·米勒(Stuart Miller)在財報中表示，「第三季市場狀況對新建住宅建築商而言仍然具有建設性，因爲美聯儲繼續使用收緊貨幣供應和提高利率作爲對抗通脹的工具，同時促進經濟持續增長。」

米勒補充道：「住房供應短缺，被強勁的初級需求和被壓抑的需求所吸收，繼續創造了強勁的銷售環境。」

展望未來，Lennar預計第四季度將交付21500-22500套房屋，毛利率在24.4-24.6%之間。該公司還預計每套交付房屋的平均價格，將與第三季保持一致。

周初，花旗分析師安東尼·佩蒂納裏(Anthony Pettinari)對Lennar股票的買入評級，因爲他對美國房屋建築商仍然「選擇性積極」，理由是估值「具有歷史吸引力」，處於低位，庫存和長期份額獲得順風。

與此同時，美國的大局是長期住房短缺。新住宅的建設跟不上人口增長的步伐。自新冠疫情大流行以來，材料成本上升、供應鏈問題和勞動力短缺加劇了這一問題。

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據全國房地產經紀人協會(NAR)稱，目前房屋短缺約550萬套。NAR表示，這一差距如此之大，即使新房建設加速，也需要十多年的時間才能彌補。這表明房屋建築商的長期前景看好，巴菲特通過伯克希爾第二季對美國房地產市場的押注來支持這一觀點。

全國房地產經紀人協會8月22日報告稱，7月份現房銷售量下降2.2%，與2022年相比下降近17%，經季節性調整後的年增長率爲407萬套。與此同時，現房銷售價格中位數較去年同期上漲1.9%，至406700美元。

根據美國商務部的數據，7月份新屋銷售繼6月份下降後出現增長。7月新建單戶住宅銷量經季節調整後摺合成年率爲71.4萬套，環比6月增長4.4%，環比2022年7月增長31.5%。

價格依然堅挺，需求穩定，因爲高抵押貸款利率讓現有房屋的業主保持緊張，不想出售並轉而購買更昂貴的抵押貸款。抵押貸款利率的關鍵決定因素是美聯儲設定的聯邦基金目標利率，該利率決定了美國銀行之間的隔夜貸款利率。

美聯儲試圖冷卻快速上升的通脹，自2022年初以來多次上調目標利率。較高的利率和抵押貸款利率往往會減少住房需求，理論上這應該有助於抑制通脹。較高的利率也有助於保持現有房屋的供應量較低。

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