中國「大賣空」拋售過度！香港基金經理：A股下行空間相當有限 「觸底反彈」時機近在咫尺

FX168財經報社(香港)訊 香港基金經理、惠理集團股票副首席投資官Yu Chenjun表示，由於對經濟和房地產行業前景的擔憂過度，中國一波大賣空席捲而來。但他認爲，A股拋售似乎已經過度，認定目前A股下行空間相當有限。摩根士丹利資本國際中國指數自7月底以來下跌11%，他指出，海外投資者感到恐慌，但往往在這些恐慌時刻，市場會看到觸底反彈。

Yu表示，低廉的估值和悲觀的投資者情緒表明，近期中國股市的拋售可能過度，而經濟數據的企穩應該爲更加樂觀的情緒提供基礎。他解讀當前A股市場稱：「目前沒有必要悲觀，大部分風險已經考慮在內，下行空間相當有限。」#中國經濟#

(來源:SCMP)

追蹤717家在國內外上市的中國公司的摩根士丹利資本國際中國指數自7月底以來已下跌11%，接近11個月低點，原因是北京零碎的刺激措施令市場失望，同時房地產危機加深。該指數平均市盈率爲11.85，爲五年來最低。

高盛編制的數據顯示，過去兩個月，海外投資者賣出了創紀錄的175億美元A股，將今年的淨流入削減至162億美元。這家美國銀行表示，全球基金的中國風險敞口目前處於十年來的最低水平。

「我認爲海外投資者感到恐慌，但往往在這些恐慌時刻，我們會看到市場觸底反彈，」Yu說。他指出，事情並不像看起來那麼可怕，因爲最近的經濟數據表明經濟已經開始企穩。

週末公佈的數據顯示，中國9月份製造業活動出現六個月來首次擴張。中國房地產信息集團的數據顯示，上月百強開發商銷售額同比下降29.2%，較8月份33.9%的降幅有所改善。

他說，中國將繼續實施支持性措施來提振經濟並防止進一步放緩，而房地產危機的溢出效應預計有限，因爲最糟糕的時期已經過去。

「市場處於相對較低的位置，一些中國公司的年收益率仍然在5-6%左右，」他繼續補充稱。「此外，可能還有一些上行機會，我相信這對於長期投資回報來說相當有吸引力。」

惠理基金是2007年第一家在香港上市的基金管理公司，近年來淨贖回量不斷增加。截至3月31日，該公司管理的資產爲59億美元，而2019年底爲150億美元。

該公司的旗艦產品惠理經典基金(Value Partners Classic Fund)在2022年下跌28%後，今年再次下滑1.9%。據高盛稱，截至9月底，該公司專注於中國的基金已下跌7%。

基金數據顯示，該基金看好臺積電，該公司佔其投資組合的9.2%，是截至8月底的最大持股。該基金還嚴重偏向騰訊控股、美團點評和拼多多，而在線券商東財資訊和中國電信與去年相比已跌出重倉名單。

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Yu看好中國的電子商務公司，特別是那些能夠在全球範圍內拓展市場的公司，並指出它們有潛力實現大幅增長。他還喜歡人工智能(AI)和硬件技術公司，包括那些參與開發類人機器人和增強現實設備的公司。

「短期內，如果有些人退出中國並在其他地方尋找更好的機會，這是可以理解的，」Yu最後提到。「但作爲全球投資者，你不能忽視這個市場。如果你有較長的投資期限和耐心，你應該提前定位自己。」

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