美國銀行股前景前景仍堪憂，投資者正等待美國CPI數據

投資者正在圍繞美國的銀行的股票躊躇不前，儘管持懷疑態度的投資者表示，該行業的問題可能會持續一段時間。

標準普爾 500 銀行指數在 2023 年下跌了約 11%，不得不說，這要歸功於硅谷銀行和其他幾家銀行在2008年以來最嚴重的銀行業危機中倒閉。相比之下，更廣泛的標準普爾500指數上漲了約15%。

根據美國銀行全球研究公司的數據，與標準普爾500指數相比，銀行股處於歷史最低水平。這種暴跌使它們的估值對一些投資者具有吸引力：該行業的遠期市盈率為8倍，不到標準普爾500指數19.7估值的一半。

「目前，你不能確定有吸引力的估值是否只是一個價值陷阱，」LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，他指的是一個描述有充分理由的廉價股票的術語。

銀行股的一個關鍵因素是，美聯儲是否即將結束貨幣緊縮周期，目前該周期帶來了幾十年來最高的美國利率。

較高的利率允許貸方向客戶收取更高的利息，但它們也增加了短期債券和其他產生收益的投資對儲蓄賬戶的吸引力，同時損害了對抵押貸款和消費者貸款的需求。

很少有投資者認為還會加息。然而，有跡象表明，美聯儲可能在明年大部分時間將利率維持在當前水平附近，這令銀行股承壓。儘管如此，一些逆向投資者似乎正在進入該行業：截至周三，Financial Select Sector SPDR基金獲得了6.9459億美元的凈流入，這是三個多月來的最佳單周表現。

本月，美國銀行全球研究公司的分析師表示，投資者應「有選擇地」增加對銀行股的敞口，以應對利率見頂的預期。他們表示，該行業面臨的大多數風險來自利率上升，包括存款成本上升和商業房地產問題導致的利潤率壓力。

著名投資者Bill Gross上周表示，他認為該行業已經觸底，並補充說，他持有一些地區性銀行股，並推動其股價大幅上漲。

「我們認為，如果你是有選擇性的，銀行有很多隱藏的價值，」Allspring Global Investments的投資組合經理Neville Javeri表示。

Javeri認為，大型銀行已經大幅削減了成本，並準備提高股息和增加回購，以幫助他們自己度過貸款增長放緩的時期。

美國銀行分析師推薦的股票包括高盛和第五三銀行的股票。

投資者正等待下周的美國消費者價格數據，以了解美聯儲在努力將通脹從去年數十年來的高點繼續降低方面的表現，跌幅超過預期可能會支持央行提前降息的理由。

但是，許多投資者和分析師仍然對銀行股持悲觀態度。處於歷史高位的抵押貸款利率拖累了貸款。根據數據，總體而言，約61%的未償還抵押貸款的利率低於4%，這使得消費者幾乎沒有再融資或搬家的動力。截至11月3日當周，30年期固定利率抵押貸款的平均合同利率下降了四分之一個百分點，至7.61%，為約一個月來的最低水平。

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與此同時，分析師一直在下調對金融業的增長預期，其中不僅包括銀行，還包括保險公司，因為美聯儲堅持認為它將在更長時間內保持較高的利率，這可能會損害抵押貸款的增長。

根據LSEG的數據，預計2024年金融業的盈利增長將達到6.2%，幾乎是4月份預期盈利增長11.4%的一半。

「你不確定你是否看到了最糟糕的情況，但情況正在好轉。」Muhlenkamp&Company首席投資組合經理Jeff Muhlenkamp說。