以電動之名重生 雷諾(RNLSY.US)Ampere上市之路會順利嗎？

在彌補了創紀錄的虧損和一段糟糕的合作關系後，雷諾汽車(RNLSY.US)首席執行官Luca de Meo正准備押下他最大的賭注，帶領這家法國汽車制造商完成電氣化轉型。

智通財經APP了解到，本周，雷諾將公布其電動汽車和軟件部門首次公開募股(IPO)計劃的更多信息。據估計，該IPO計劃的估值雄心勃勃，達到80億歐元(85億美元)至100億歐元。在11月15日的資本市場日上，de Meo還將闡述他將如何克服上市市場的困難，如何在與特斯拉(TSLA.US)抗衡的歐洲競爭中迎頭趕上，以及如何與中國制造商競爭。

De Meo上周在巴黎的一次活動間隙接受采訪時表示：“我們正在爲IPO努力，但我不是敢死隊。我不會在市場上折價出售。”

困難重重

然而，雷諾的轉型之路可能仍將困難重重。雷諾目前計劃在明年4月或5月推動電動汽車業務Ampere上市，但這一計劃可能會受到特斯拉引發的價格戰以及芯片設計公司Arm(ARM.US)和涼鞋制造商勃肯(BIRK.US)不穩定的IPO表現的阻礙。並且，在下一階段耗資巨大的電動汽車轉型中，擺在這家以歐洲爲重點的大衆市場汽車制造商的選擇並不多。

據了解，這位前奧迪和菲亞特高管成功帶領雷諾度過了艱難時期。De Meo于2020年加入雷諾，將雷諾“從地獄中帶回來”，其中包括爲度過疫情而提供的國家支持貸款，以及對其重要的俄羅斯業務進行數十億美元的減記。接下來，這位高管還將進行數月的艱苦談判，以緩和與日産汽車(NSANY.US)之間已經持續24年的聯盟關系。

AIR Capital駐日內瓦分析師Pierre Olivier Essig表示：“Luca有一個路線圖，他爲雷諾指明了方向，雷諾汽車的質量如今令人驚歎。考慮到目前的市場狀況，IPO可能不是一個好主意，但我認爲Luca最終會成功。”

在被與日産的棘手關系和前聯盟領導人Carlos Ghosn的意外離職所困擾後，雷諾還需要加快步伐，以趕上Stellantis NV(STLA.US)等競爭對手。在雷諾自己與菲亞特合並的計劃受挫後，Carlos Ghosn旗下擁有14個品牌的Stellantis如今憑借卓越的協同效應超過了雷諾。

到目前爲止，這家汽車制造商的電動化計劃進展緩慢。根據Jato Dynamics的數據顯示，由于雷諾Zoe電動汽車的逐步淘汰，該集團今年在28個歐洲國家的電動汽車市場份額有所下降。據悉，Zoe是該行業首批電動車型中銷量最高的一款。

另外，截至9月底，雷諾希望能與特斯拉Model 3競爭的Megane E-Tech的銷量也一直增長緩慢，只有約3.5萬輛，低于該公司最初設定的每年10萬輛以上目標，並且，Ampere的IPO也曾被推遲過一次。

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因此，此次IPO意義重大，將幫助Ampere在創新速度至關重要的時代加快其雄心勃勃的發展計劃。除了Megane E-Tech，雷諾預計將于本周推出第二款平價電動汽車，到2030年還將有五款雷諾品牌的電動汽車，包括Scenic和新款雷諾5。

Jato Dynamics全球分析師Felipe Munoz表示：“該集團迫切需要新産品，以更好地與大衆集團(VWAGY.US)和Stellantis競爭，截至目前，大衆有15款車型，而Stellantis有23款車型，包括廂式貨車。”

De Meo表示：“Ampere是一個長期項目，IPO只是其中的一塊拼圖。”據兩名知情人士透露，他希望在此次股票發售中吸引新的投資者，並可能選擇在估值低于約80億歐元時擱置該項目。

他表示：“如果因爲Megane E-Tech汽車的銷量不夠，就說安培的IPO不會成功，那只能說這種想法太簡單了。Megane E-Tech從來就不是一款量産車，並且，過去幾年我們賣出了數千輛Dacia Spring和Zoe電動汽車。”

軟件是核心

雷諾IPO宣傳的核心將是其軟件能力。該公司在2017年從英特爾(INTC.US)挖來400多名軟件工程師後，對其自己的軟件能力充滿信心。De Meo稱，該團隊幫助贏得了高通(QCOM.US)和谷歌(GOOGL.US)等合作夥伴的支持，並幫助這家汽車制造商避開了規模更大的競爭對手的一些軟件陷阱。

持有15%股份的主要股東法國政府認爲，剝離電動汽車業務並成爲一家上市公司也符合同樣的邏輯。

雷諾董事會法國政府代表Alexis Zajdenweber表示：“新的電動汽車實體將有助于發展一種新文化。新部門將‘更接近技術生態系統和適合領先電動汽車制造商的創新思維’”。