債市寬鬆預期升溫 優步(UBER.US)欲上調可轉換債發行規模

智通財經APP獲悉，據媒體報道稱，有知情人士透露，優步(UBER.US)計劃將擬發行的可轉換債券規模提高到15億美元，此舉暗示債券市場的投資者對於優步此類債券的需求強勁，同時也暗示降息預期升溫，樂觀情緒瀰漫美債市場。知情人士表示，這家全球網約車巨頭的發行利率暫時定價爲0.875%，接近債券發行區間的底部。知情人士表示，該公司設定了32.5%的轉換溢價比例，這是該發行區間的上限。

據媒體此前報道，優步曾經試圖以0.75%至1.25%的票面利率和27.5%至32.5%的轉換溢價籌集共計12億美元。該公司的一位代表沒有立即回覆記者的置評請求。

自10月底以來，優步股價受益於科技股反彈浪潮，飆升約27%，在上週，優步公佈了強於市場預期的第三季度財報。對於一家長期評級爲BB-、標普全球評級(S&P Global Ratings)展望爲“積極”評級的發行商來說，按照這些條款借款的成本明顯低於市場預期。

定價有利之際，美國可轉換債券的發行量儘管已恢復到接近大流行前的正常水平，但仍然令那些預計今年會出現復甦的投資者感到失望。

優步當前市值約爲1130億美元，是今年進入可轉換債券市場的最大規模上市公司。它的最新舉措利用了最近美債收益率急劇下滑，促使錨定美債收益率的債券市場融資利率下降帶來的機遇，因爲市場越來越相信美聯儲開啓的一代人以來最激進加息週期已經結束。有着“全球資產定價之錨”稱號的10年期美債收益率從10月份曾創下的5.02%這一2007年以來新高，跌至截至週一美股收盤時的4.40%附近。

隔夜，美國財政部還在一次穩健的債券拍賣活動中出售了20年期債券。在這次20年期美國國債拍賣中，來自全球的投資者們接受了高達4.78%的最高收益率或回報率，略低於當地時間下午1點投標截止日期觀察到的發行時收益率 4.790%，表明債券市場對20年期國債的強勁需求。

這與最近30年期債券拍賣的慘淡表現相去甚遠，在本週市場流動性因假期原因而具有挑戰性的情況下，債券市場降息預期明顯升溫，刺激債市投資者情緒明顯轉好。20年期美債成功完成拍賣表明債券市場對持有更長期限的政府債券，以及可轉換債券等其它類型債券熱情正在升溫。

在疲軟的美國CPI和PPI數據，以及創下2年來高點的續請失業金數公佈後，無論是投資者還是交易員，對於美聯儲的降息預期急劇升溫。衡量美國國債的指數本月上漲2.8%，爲3月份以來的最大月度漲幅。聯邦基金期貨顯示，目前交易員預計美聯儲已經完成加息，並將在2024年年中開啓降息週期，並且預計明年降息幅度接近100個基點。

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該公司本月早些時候公佈連續兩個季度實現盈利後，外界對該公司的樂觀情緒同樣起到了強勁的推動作用。

交易完成後，該公司有能力在當前利率環境下籌集額外融資，並利用所得款項贖回10億美元的2025年未償票據，票面利率爲7.5%，這將進一步改善其信用前景。

儘管優步評級上調的可能性更傾向於2025年，而不是明年，但來自Bloomberg Intelligence的高級信用分析師羅伯特·希夫曼(Robert Schiffman)週一寫道:“這似乎只是時間問題，而不是會不會成功的問題。”

他在8月份曾表示，該公司的流動性、獲得低成本資本的渠道以及基本面改善趨勢表明，優步的整體信用評級可能在未來12至24個月內繼續攀升。