今夜聚焦FOMC會議紀要，場激進押注美聯儲繼續加息可能性為零

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在上次新聞發佈會上大量使用了「謹慎」一詞，描述了美聯儲為平衡通脹依然高企和經濟增長意外飆升與信貸條件收緊和美聯儲的風險之間的平衡所做的努力，並堅信經濟正處於放緩的邊緣。美元延續跌勢，而美國國債收益率保持穩定。

10月31日至11月1日的會議將於稍晚發佈，且預計美聯儲將會強調一個詞，美國貨幣政策制定者似乎不太可能進一步提高目標利率，但在通脹仍遠高於預期的情況下卻不想這麼說。

歐洲央行管理委員會成員格迪米納斯·西姆庫斯（Gediminas Simkus）表示，市場對降息的預期過於樂觀，歐洲斯托克 600 指數小幅走低。

與此同時，由於美元疲軟刺激了對風險資產的需求，新興市場股票和貨幣擴大漲幅。

在科技公司的帶動下，摩根士丹利資本國際 (MSCI) 發展中國家股票指數攀升至近三個月來的最高水平，而貨幣指數則飆升至 22 個月高點。

（來源：彭博社）

鮑威爾在本月早些時候的國際貨幣基金組織（IMF）研究會議上表示：「通脹給我們帶來了一些假象。如果進一步收緊政策合適，我們將毫不猶豫地這樣做，」 「不過，我們將繼續謹慎行事，以應對被幾個月的良好數據誤導的風險，以及過度緊縮的風險。」

花旗分析師周日表示，會議紀要可能包括「表面上的鷹派言論」，即利率可能仍會走高。 但「我們仍然認為美聯儲官員很可能在本周期結束加息。」

大多數投資者也是如此，與基準隔夜聯邦基金利率挂鉤的合約顯示，美聯儲超出當前 5.25%-5.50% 區間的可能性幾乎為零。

與此同時，芝商所的 FedWatch 工具顯示，美聯儲2024年4月30日至5月1日政策會議降息的可能性約為 60%。

與美聯儲目前的政策制定者一樣，會議紀要不會考慮這種討論，官員們堅稱，他們仍然不確定政策利率是否「足夠限制」以結束通脹鬥爭。

儘管他們更多地討論了利率維持多久可能需要保持在當前水平，而不是需要提高多少。

美聯儲自 7 月份以來一直按兵不動。

里士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金（Thomas Barkin）周（11月20日）對福克斯商業頻道表示：「通脹似乎確實正在穩定下來。」 但他也認為這種情況可能會繼續「頑固，這讓我有理由在更長時間內保持較高的水平」。

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在過去兩輪政策緊縮中，美聯儲於2019年7月（即達到峰值 7 個月後）下調了基準隔夜利率，並於2007年9月（即該周期最高利率 15 個月後）下調了隔夜基準利率。

然而，美聯儲當時並沒有應對通脹飆升的問題，政策制定者表示，他們決定維持當前利率多久不變，將取決於通脹的表現，而持續實現 2% 的目標是任何通脹目標的必要條件。

波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）上周表示，「我要尋找的是通脹穩步下降的持續證據」。 「現在的數據真的很吵。」

但如果上次會議的口號是「小心」，即鮑威爾在11月1日的新聞發佈會上八次使用了某種形式的口號，那麼自那以後，這種情緒可能只會加劇。

10 月份的數據顯示，消費者價格環比持平，零售額略有下降，企業僅增加了 15 萬個就業崗位，這一數字與新冠大流行之前的經濟表現較為一致。

柯林斯上周表示：「現在要非常耐心……這是一種適當的平衡。」