美聯儲“大鴿派”發聲支持降息! 但強調不是立即開啓

智通財經APP獲悉，2023年FOMC票委、費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)美東時間週三表示，美聯儲確實應該考慮降息，但強調不是立即開啓降息週期，因爲抗擊通脹的工作尚未完成。與多數美聯儲地方聯儲主席相比，貨幣政策立場向來偏向鴿派的哈克對市場普遍預期美聯儲將在2024年初降息的態度較爲溫和。

哈克週三在接受當地電臺採訪時表示:“我們開始下調利率是很重要的。我們應該保持利率不變，並開始降低利率。”“但是我們不需要做得太快，我們也不會馬上做。”

哈克的言論比他的幾位同事最近日發表的言論更支持美聯儲的下一步政策舉措是降息。他表示，美國經濟放緩的速度似乎比政府數據顯示的要快，因爲這些數據回顧的是過往歷史。

哈克的政策立場相比於其他地方聯儲主席較爲溫和，其他政策制定者近期一直在反對市場對美聯儲將於明年3月開始放鬆貨幣政策的日益高漲的預期。在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)上週在新聞發佈會上暗示官員們可能已經結束緊縮政策，並且開始考慮降息政策後，交易員紛紛押注於明年3月開啓降息週期，且降息預期幅度高達150個基點。

最新FOMC點陣圖預期中值顯示，美聯儲可能將在2024年至少降息三次，每次降息25個基點，比美聯儲官員們9月的預期激進得多，高於接受彭博最新調查的經濟學家們預期的降息50個基點。然而市場降息預期更加激進，利率期貨市場押注美聯儲明年降息高達150個基點。

股債市場的多頭勢力極度樂觀地認爲，美聯儲最新公佈的“FOMC點陣圖”表明，與9月份點陣圖相比，美聯儲2024年的降息步伐將更快，甚至可能快於最新點陣圖暗示的75個基點降息幅度，因此關於“降息”的炒作力量將持續支撐美股和美債走高。

然而，市場過度樂觀的降息預期似乎令美聯儲政策制定者們感到不安，自上週以來，多位美聯儲官員試圖向市場傳達這樣的信息：降息不會像市場預期的那塊。

FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯近日接受採訪時表示，並稱市場正在定價的有關3月降息的結論“顯得過於激進”，並表示通脹離降至2%目標相差甚遠。身爲永久票委，威廉姆斯在傳達美聯儲政策預期方面往往扮演重要角色，他在談到3月降息時稱：“現在考慮這個問題還爲時過早。這不是擺在我們面前的問題。”

LH Meyer/貨幣政策分析公司的經濟學家Derek Tang表示，威廉姆斯的講話似乎是有意給FOMC委員會的政策決定留有餘地，如果他們在通脹方面沒有取得預期的進一步進展，他們可以在明年初繼續保持利率穩定。

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2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克則幾乎直接明牌，強調市場對於首次降息時間點的預期過於激進。博斯蒂克預計2024年會有兩次降息，但預計將不會早於第三季度開始。博斯蒂克在接受採訪時稱：“我並不覺得這是一件迫在眉睫的事情，政策制定者還需要幾個月的時間來查看足夠的數據，並獲得信心，相信通貨膨脹率將繼續下降。”

芝加哥聯儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)上週日接受採訪時表示，現在宣佈美聯儲贏得抗擊通脹的勝利還爲時過早，古爾斯比駁斥3月降息論調，強調美聯儲降息的決定將基於陸續公佈的經濟數據。“我們在2023年取得了積極進展，但我仍然警告大家，這還沒有完成。”古爾斯比周日在接受哥倫比亞廣播公司採訪時表示。“因此，經濟數據將推動利率的變化趨勢。”

雖然哈克明年不會就FOMC貨幣政策進行投票，但他將參與FOMC政策會議討論。他沒有具體說明美聯儲何時開始降息是合適的，也沒有說明他預計明年會降息多少次。在週三的採訪中，他還指出，企業目前面臨的最大挑戰是資金成本，而較低的借貸成本將支持這一點。哈克是今年擁有貨幣政策投票權的FOMC(聯邦公開市場委員會)票委成員之一，不過他明年將不再是票委成員。

政策制定者們在上週連續三次會議維持利率不變，並暗示激進的加息行動已經結束。美國物價同比漲幅在最近幾個月已經大幅放緩，接近美聯儲錨定的2%通脹目標。

哈克在11月初表示，他傾向於維持利率不變，但並不完全排除未來加息的可能性，稱政策路徑將取決於即將公佈的數據。話雖如此，但他是支持儘早結束加息政策的第一位FOMC票委，並且他在10月份指出，美聯儲不應對月度數據波動做出過度反應。