美股新年“開門黑”，投資者寄望於財報季“回購潮”救場

美國股市在2024年一開始就萎靡不振。但隨着財報季拉開帷幕，企業開始宣佈股票回購計劃，這種情況本週可能發生改變。投資者希望，這將有助於市場延續去年的漲勢。多頭可能需要支撐，因對沖基金和散戶投資者在年底走強後傾向於防守，對美聯儲降息時機的擔憂加劇了謹慎情緒。

戰略公司Reynolds Strategy首席市場策略師Brian Reynolds表示:“我看好2024年的股市，但由於機構看跌，未來幾個月將是一場動盪。一旦拋售結束，公司就會回購股票，以推高股價。”Reynolds曾在2008年全球金融危機期間正確預測了熊市。

美國企業一直不願回購股票，因爲美聯儲爲抗擊通脹而提高了利率，從而推高了借貸成本。數據顯示，自2022年創下紀錄以來，股票回購已連續五個季度下降。但由於美聯儲可能準備降息，且盈利增長預期將改善，投資者預計更多公司將把新獲得的資金投入股市。

股票市場的命運並不完全取決於回購，但每年近1萬億美元的股票回購是最大的購買力量之一。數據顯示，過去一年，標普500指數成分股公司在回購上花費了近8000億美元，較上年同期下降了近20%。

標普道瓊斯指數的初步數據顯示，到2024年，標普500指數成份股公司預計將至少花費8400億美元用於回購股票。標普道瓊斯指數顯示，截至9月份的12個月回購支出爲7870億美元，較上年同期下降近20%，歷史最高是2022年的9230億美元。

彭博高級分析師Wendy Soong表示，總體而言，第三季度企業回購總額較上年同期下降了18%。超過40家標普500指數成份股公司宣佈在第四季度進行回購，總規模達1630億美元，按美元價值計算，比一年前減少了近三分之一。這些公司包括信諾集團(CI.US)和Adobe(ADBE.US)，這兩家公司在收購計劃失敗後手頭都有現金。

市場時機

對高管和投資者來說，棘手的部分將是找到合適的時機——既包括何時回購股票，也包括何時預期股價會飆升。關鍵可能在於美聯儲的降息計劃，官員們已經暗示，美聯儲可能要到2024年年中甚至更晚纔會降息。RDM Financial Group首席投資官Michael Sheldon表示，這可能會阻止企業在今年晚些時候或2025年初之前借錢回購。

不過，股票回購似乎準備捲土重來。資本支出佔銷售額的比例已經恢復到疫情前的五年平均水平，部分原因是以蘋果公司(AAPL.US)爲首的所謂“壯麗七巨頭”大幅增加了資本支出。lafer Tengler Investments Inc.首席執行官Nancy Tengler指出，儘管該公司在中國市場面臨挑戰，但其回購計劃意味着，該公司股價在2023年上漲近50%後，仍有上漲潛力。

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Tengler表示:“回購是企業在利潤增長放緩時解決問題的一種方式。我們買入蘋果股票不是爲了基本面。我們買它，是因爲每次股價下跌時，該公司都會給股價設定一個下限。”

其他公司也得到了這個信息。以Broadridge Financial Solutions Inc.爲例，該投資者溝通和技術產品提供商市值超過230億美元，該公司計劃在本財年花費約5億美元進行回購。該公司首席財務官Edmund Reese在接受採訪時表示："我預計我們的股東回報將更偏重於回購，因併購方面可買的東西不多。回購對股價有利。”