中東局勢動蕩，全球商品市場本周關注五大焦點

全球食品價格剛剛擺脫了自2015年以來最大的年度跌幅。然而，包括紅海和巴拿馬運河在內的重要貿易通道的中斷將繼續給商品市場帶來壓力，這些商品涵蓋了從穀物和食用油到原油和天然氣等各類產品。在歐洲，天然氣庫存量高於正常水平，即便該地區迎來寒流，也在抑制價格上漲。

隨着本周的開始，全球商品市場有五大關鍵值得市場關注。

航運

紅海持續的緊張局勢，迫使許多貨船避開這一連接亞洲和歐洲的關鍵通道。也意味着為尋找遠離也門被伊朗支持的胡塞武裝分子導彈攻擊的安全水域，需要額外繞行數百英里以及承擔更高的成本。根據國際貨幣基金組織(IMF)PortWatch數據，自去年12月底以來，繞過非洲好望角的航運交通量激增。與此同時，在截至1月2日的10天里，蘇伊士運河的過境量比上年同期下降了28%。

（好望角附近船舶交通激增，）

天然氣

歐洲的氣溫可能正在下降，這增加了對供暖和發電廠燃料需求增加的預期，但充足的庫存或在短期內控制價格。當前天然氣儲存水平約為86%，高於五年平均水平。即便如此，紅海局勢不斷升級和天氣的不可預測性將使交易員保持警惕。新年伊始，荷蘭基準合約的隱含波動性略有上升。最近幾周，期貨交易在很大程度上呈橫向模式，低於關鍵移動平均線，與2022年該地區能源危機期間創下的記錄漲幅形成鮮明對比。

（天然氣尋找新出路）

石油

美國能源部正在緩慢地重新填充戰略石油儲備，該儲備在2022年被耗盡，此前拜登政府為了抑制俄烏衝突后的高油價，作出了歷史性的釋放1.8億桶石油的決定。根據能源信息署的數據，世界上最大的緊急供應儲備目前約為3.544億桶。但隨着美國西德克薩斯中質原油期貨因中東緊張局勢而上漲，或造成價格上漲過高而阻礙補給。美國在2022年以每桶大約95美元的價格出售了數百萬桶原油，而後以平均每桶75美元的價格購買原油以補充戰略石油儲備。美國西德克薩斯中質原油上周以每桶73.81美元的價格結算。

（緩慢補充重建石油儲備）

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食品通脹

消費者有望看到一絲緩解。聯合國的食品價格指數跟蹤了五大主要出口原材料類別，去年下降了10%，目前已降至近三年來的最低水平。然而，食品通脹問題依然嚴重，該指數目前仍高於過去十年的平均水平，並且這些價格下降需要一段時間才能反映到超市的零售價格上。由於全球範圍內的能源、勞動力和運輸成本高企，超市價格仍然維持在較高水平。

（世界糧食價格繼續從峰值下滑）

能源股票

據彭博情報分析，從技術角度看，標普500能源指數未來持續低迷的可能性正日益增大。該指數與更廣泛的標普500指數之間的比率已形成頭肩頂形態，即在形成三個高點后（其中中間的高點H超過另外兩個S1和S2），收盤價跌破了支撐位——即形態的頸線。這預示着可能的進一步下跌。若比率持續在頸線以下，則會一直維持這一看跌圖形。此外，上個月該指數經歷了所謂的「死亡交叉」(death cross)，即其50日移動平均線跌破200日移動平均線。這個追蹤包括埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）、雪佛龍(Chevron Corp.)和康菲石油(ConocoPhillips)在內的23家能源公司的指數，去年下跌了近5%，在2022年則曾飆升59%。

（能源股形成看跌頭肩底形態）