東方甄選(01797)增收不增利 還是得靠董宇輝扛大旗？

智通財經APP獲悉，1月24日，東方甄選(01797)發佈2024財年中期業績，發佈2024財年中期業績，2023年6月1日-11月30日，公司共實現總營收27.95億元，同比增長34.4%；實現淨利潤2.49億元，同比下滑57.4%。針對“增收不增利”的情況，東方甄選表示，這主要由於公司的業務大幅增長，導致自營產品的存貨成本及運輸成本增加所致。

公告顯示，報告期六個月，東方甄選帶貨總GMV爲57億元，抖音上第三方產品及自營產品的已付訂單總數爲5960萬單。截至2023年11月30日，東方甄選自營產品的數量已超過264個，自營產品帶來的營收約19億元。

東方甄選自營產品加速發展，目前已成爲公司營收的重要支柱。截至2023年11月30日，東方甄選自營產品的數量已超過264個，帶來營收約19億元。東方甄選財務總監尹強表示：在報告期間，我們實施了一系列新舉措，以促進自營產品的發展，提升了對消費者的服務能力，從而實現了營收的穩健增長。”

在產品質控上，東方甄選進行全方位細化升級，通過視頻監控、“一鏡到底”的視頻拍攝，將生產和質檢流程透明化地呈現在消費者眼中。

近期，東方甄選新動作依舊不斷。據瞭解，東方甄選向母公司新東方出售其全部教育業務已獲批准，財報顯示，出售完成後，東方甄選將成爲一家純粹的自營及直播電商公司，有利於整合集中資源，發展自營產品及直播電商業務。截至2023年11月30日，東方甄選擁有貨幣資金總計35億元，這也爲公司後續佈局提供了充裕資源。

此外，東方甄選的視野開始投向海外。據悉，有消息人士確認了關於東方甄選在海外供應鏈方面可能與TikTok進行合作的市場傳聞。東方甄選官網以及招聘平臺也顯示，目前該公司招聘崗位包括東方甄選 TikTok 海外店鋪運營、東方甄選內容運營經理(TikTok)等。

不過，投資者最關心的還是關於董宇輝"小作文"輿論風波對公司的影響。2023年12月18日，"小作文"事件後，董宇輝重回東方甄選直播間。俞敏洪宣佈，一個月後董宇輝將成立單獨直播間，建立工作室，打造獨立ip。

2023年12月26日，董宇輝抖音新賬號“與輝同行”正式開通，認證後單日漲粉超100萬。截至1月25日，“與輝同行”粉絲已達1358萬。而東方甄選抖音賬號連續掉粉，目前降至3118.3萬。算上董宇輝個人賬號粉絲數，董宇輝2個抖音賬號總粉絲量已超東方甄選600多萬。

從直播帶貨數據來看，董宇輝依舊可以扛大旗。灰豚數據顯示，“與輝同行”在1月9日開播當天GMV破億，此後1月10日至1月19日之間，日均GMV幾乎均突破2500萬元，而東方甄選同期日均GMV爲1000萬元-2500萬元。

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從與輝同行的銷售情況來看，據東方甄選管理層披露，目前業績和盈利情況很可觀，在抖音上的非直播銷售已經佔到自營品銷售的30%，有很多客戶不看直播直接回購。這說明“與輝同行”作爲東方甄選的子品牌前景十分可觀，對於投資者持續利好。

近日，東方甄選召開的一場臨時股東大會上，東方甄選管理層稱，“與輝同行”是東方甄選全資子公司，保證由東方甄選100%控股。相關管理層表示，“與輝同行就像我們一個新的抖音矩陣號，但是因爲董宇輝的特殊性，我們沒有放在東方甄選矩陣下面，而是成立一個獨立的品牌，收入和利潤都會百分百併入東方甄選”。

可以說，東方甄選還是很依賴董宇輝這個直播電商界的頂流IP。東方甄選想要"去董化"結果成爲一場鬧劇，羅永浩也稱，董宇輝作爲直播電商界“國內排名至少前五名”的頂流IP，是東方甄選最爲核心的資源。

不過，經過“小作文事件”後，東方甄選雖然沒有完全"去董化"，但成功造出帶貨能力超強的新品牌直播間，也算是大賺一筆。