這些曾經暴漲的AI股1月暴跌 投資者在拋棄未盈利公司

智通財經APP注意到，1月份SoundHound AI(SOUN.US)的股價下跌了21.7%。這家以人工智能(AI)和人類聲音爲基礎的語音控制系統和其他計算機接口的製造商遭遇了一些意想不到的競爭——上個月，投資者普遍對未盈利的成長型股票持謹慎態度。

歸根結底，經濟波動是導致SoundHound AI 1月份股價下跌的主要原因，主要與C3.ai(AI.US)和IonQ(IONQ.US)等公司的股價同步下跌。與SoundHound AI一樣，這些公司虧損嚴重，專注於有前景但風險很大的技術市場中的極端增長機會。企業級人工智能服務提供商C3.ai 1月份收盤下跌13.7%，而量子計算先驅IonQ下跌17.1%。

這些科技股在1月份感到寒意

這三家公司的起落幾乎完全一致。SoundHound AI之所以與衆不同，是因爲1月9日的大幅下跌，當時兩股競爭不利因素導致該股下跌11%。

SoundHound人工智能的長期客戶寶馬簽署了一項語音助手協議，將亞馬遜Alexa與亞馬遜的大型語言模型(LLM)結合起來，似乎將現有的SoundHound助手排除在外。同一天，一家免費贈送大屏幕電視的初創公司選擇ChatGPT爲其“Hey TV”語音控制提供支持，這些電視由第二屏幕和持續不斷的廣告流提供資金。寶馬的聲明顯然對SoundHound AI的商業前景構成了更大的衝擊，但電視上的挫折表明，ChatGPT等人工智能平臺可以與SoundHound系統展開正面競爭。

在接下來的一週，投資者開始忘記這些意想不到的挑戰，讓C3.ai和IonQ的股票圖表趕上了SoundHound AI的痛苦程度。韓國科技巨頭三星發佈了令人沮喪的財報，引發了大盤的下跌。隨着2024年第一個財報季拉開帷幕，科技巨頭的財報喜憂參半。

這些公司上個月都沒有公佈財報。C3.ai將在2月28日發佈第三財季業績，而另外兩家公司甚至還沒有公佈他們的季報發佈日期。

股價下跌背後的金融因素

這三家公司的銷售額正以17%或更高的年增長率增長，IonQ高度實驗性的量子計算系統在最近一個季度的收入增長了122%。但它們的稅後虧損率高企，C3.ai的淨虧損率從92%開始，IonQ的利潤率一路下滑至-681%。這也不是避稅的伎倆——在過去四個季度裏，兩家公司至少燒了7500萬美元的現金。

這些公司通過股票薪酬政策、發行新債和使用現金儲備來維持運營。只要有一絲風險增加的跡象，高風險的股票就會下跌，這並不奇怪。

話雖如此，對成長型股票投資者來說，負面的利潤數據並不總是破壞交易的因素，他們更願意關注可觀的銷售增長和未來的好日子。

IonQ的風險負擔尤其沉重，去年的自由現金流爲負，是目前現金餘額的兩倍多，但至少該公司目前沒有債務。

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C3.ai的年度現金消耗正在接近其現金等價物，但其利潤率正在提高，而且資產負債表上也沒有債務。持續的人工智能熱潮很可能會在2024年將C3.ai提升到一個更可持續的財務狀況。

SoundHound AI的現金債務餘額不那麼強勁，每年的現金消耗幾乎耗盡了其全部現金儲備，現有的貸款餘額也在同一範圍內。同時SoundHound AI還有令人印象深刻且不斷增長的客戶名單，它的營收趨勢也在加速上升——但這是一項有風險的投資，緊張的做市商在1月份降低了它的高股價。