印度股市創新高後，華爾街帶起“獲利了結”節奏

智通財經APP獲悉，印度股市自2023年以來的強勁反彈趨勢使其成爲全球投資者最愛的投資市場之一，在亞洲股市的外資買入熱度甚至僅次於不斷吸引外資鉅額買盤的日本股市。但隨着印度股市基準股指創下歷史新高，目前遭遇的高估值重壓以及技術指標顯示的超買壓力引發市場“恐高”情緒，這種情緒瀰漫着整個印度股票市場。

令投資者略感失望的業績、市場預期美聯儲將轉向鴿派政策觸發資金迴流歐美股市，以及同屬於亞洲的日本股市由於低估值因素對於外資更強勁的吸引力，這些都讓投資者們懷疑印度能否延續2023年以來的這一波強勁漲勢。

印度交易量最高的基準股指印度S&P BSE Sensex指數2024年屢創新高，目前在歷史最高點附近徘徊，此外，包括印度S&P BSE Sensex指數在內的印度主要股指在2023年均實現創紀錄的連續八年上漲，技術面上存在非常嚴重的“超買壓力”。

據瞭解，華爾街大行開始拉響印度股市估值警報，花旗集團(Citigroup Inc.)和法興銀行(Societe Generale SA)近期都下調了對於印度股市的評級，建議投資者“獲利了結”。外資力量似乎也因估值壓力而拋售印度股票，今年迄今爲止，外國投資者淨拋售價值高達38億美元的印度股票資產，是亞洲新興市場中拋售規模最龐大的股票市場之一。

還有分析師指出，多資產類型的投資機構當前更青睞盧比計價的債券，而不是這個南亞國家的股票。

印度股票被外資大舉拋售，韓國與中國臺灣股市獲外資加倉

馬修斯亞洲(Matthews Asia)首席投資官肖恩•泰勒(Sean Taylor)表示:“從長期角度來看，印度股市確實是最好的選擇之一，但由於估值高企，我們正在進行獲利了結。”“我們將把更多的印度股市獲利了結後的資金投入其他股票市場，比如我們計劃向韓國和中國臺灣等科技股集中的股票市場投入更多的資金。”

有統計數據顯示，印度、泰國、中國臺灣、韓國、菲律賓、越南和印度尼西亞股市的淨拋售總額爲7.79億美元。但是，亞洲股市分化較爲明顯，在這些市場中韓國、中國臺灣以及印尼股市呈現出淨流入。

對於韓國和中國臺灣股市，來自全球知名投資機構的分析師們普遍對這兩大地區的前景持樂觀態度，最主要的邏輯在於全球芯片行業的強勁需求復甦預期以及對於這些國家高新科技產品重要出口地——美國的經濟可能實現軟着陸等積極預期因素。

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隨着全球半導體需求的持續改善，韓國的出口在1月份保持了增長勢頭，爲2024年的積極開端。數據顯示韓國整體出口增長了18%，而經濟學家們的普遍預測是增長17.6%，這得益於與去年同期相比更多的工作日。整體進口下降7.8%，貿易順差收窄至3億美元。

作爲亞洲最大市值公司以及中國臺灣經濟的最大支撐力量，臺積電(TSM.US)無疑是中國臺灣股市最重要吸金力量。而臺積電股票吸引外資大規模湧入的主要邏輯也在於上述的全球芯片復甦預期，對於臺積電股價來說額外的提振則在於AI芯片火爆需求。

“恐高”情緒瀰漫印度股市

來自野村證券的亞太股票市場策略師Chetan Seth表示:“在印度股市，我們認爲海外機構投資者的拋售規模主要是由一些獲利了結賣盤所大力推動，因爲投資者們普遍擔心已創下歷史新高的印度基準股指絕對估值和相對估值過高，以及一些大盤股的實際業績弱於預期。”

“我們近期一直在減持這個國家(印度)的股票，因爲我們是價值投資主義，我們在這個高估值市場上舉步維艱，”Robeco駐香港的投資組合經理Vicki Chi表示。“我們喜歡非常便宜的東西，但在印度幾乎看不到什麼便宜的低估值資產。”

儘管在短期內存在濃厚的獲利了結氛圍，但由於印度經濟快速增長、中產階級財務實力不斷壯大以及製造業實力不斷增強，印度股市的長期前景仍然獲外資青睞。

“儘管存在估值方面的擔憂，但印度正處於最佳位置，” Mirae Asset Global Investments駐香港的首席投資官Joohee An表示。“與其他新興市場相比，我們以更加長遠的眼光看待印度。”

然而，最新財報季的一系列重要權重股的業績不及預期，加上整體估值已經非常高，3.4萬億美元經濟體中部分地區的消費者需求仍然非常疲弱，以及美聯儲仍持鷹派立場，令部分外國投資機構暫時處於防守態勢或者獲利了結立場。

標普全球所編制的S&P BSE Sensex指數的預期市盈率高達驚人的20x，高於其10x的這一歷史平均值，同時也是亞洲股市中最高估值，高於近期非常接近1989年曆史最高點的日經225指數。

週二，印度股市基準股指之一的印度SENSEX30指數一度下跌0.3%，此後轉向上漲，但是今年以來的漲幅降至不到0.6%，相比之下2023年全年漲幅接近20%，接近標普500指數2023年漲幅。