站上5.2萬美元，比特幣概念股或成港股“新貴”？

漲瘋了！突破5.2萬美元一枚，一年時間翻超2倍，比特幣價格再次站在2021年的高位，帶動加密貨幣上漲行情。

智通財經APP瞭解到，近期加密貨幣行情火熱，其中比特幣最爲搶眼，該幣從2022年11月底低位（約1.54萬美元一枚）一路上漲並接近原來的高度，於今年2月15日突破5.2萬美元，漲幅高達238%，而在比特幣帶動下，以太幣及比特黃金等多個主流幣趨勢性翻倍。

比特幣價格持續大漲主要有三大原因：一是得到多國及地區認可，尤其是美國，價值被肯定，吸引機構投資，在今年1月份美國已批准首批11只現貨比特幣ETF上市，而香港首隻比特幣ETF也在準備中；二是比特幣今年4月將迎來減半，每個區塊的獎勵從6.25個幣降至3.125個幣，四年一次減半驅動上漲；三是市場得到認可，在避險情緒下，資金逐步從股市，基市及債市等資本市場流入至加密貨幣市場。

值得注意的是，比特幣價格波動帶來概念股的投資熱，而港股比特幣概念股並不多，包括美圖（01357）、雄安科技（01647）、歐科雲鏈（01499）以及新火科技（01611），前三家持有加密貨幣，而新火科技除了持幣外，還是加密貨幣交易所，概念最爲純正。那麼，哪一家最值得關注呢？

比特幣強勢，多因素驅動走牛

概念股能否走牛，首先得是比特幣保持上升趨勢。實際上比特幣從誕生到現在，質疑一直未中斷過，但無價值論者每年都會被比特幣價格打臉，如今比特幣也能和黃金等貴金屬一樣，具有儲藏價值，甚至部分國家採納爲國家儲備。去年初美國推出比特幣ETF後，各地區也相繼跟上，尤其是香港，讓散戶也能參與投資加密貨幣市場。

機構活躍參與是比特幣價格的最大推手，根據數據顯示，在美國批准的10多隻現貨比特幣ETF，包括來自貝萊德、方舟投資(Ark Investments)、21Shares 、富達、景順、VanEck等11家資管機構的產品。新推出的現貨比特幣ETF持續吸引資金流入，這也爲加密貨幣市場帶來鉅額的增量資金。

海外政策、投資機構以及散戶可交易等都在往加密貨幣市場傾斜，再加上挖礦減半的影響，比特幣很難不走牛。其實2020年比特幣減半，造就了超十倍收益率，而今2024年再次減半，給市場留有想象空間。不過現在價格來到了前高位，風險也將更高，要走出上一次減半的收益註定要更加艱難。

但中短期而言，海外良好的投資環境正催生加密貨幣的牛市行情，從而使得比特幣維持在上升通道。而對於港股市場，也將迎來聯動行情，節後港股投資信心恢復，比特幣概念跟隨比特幣價格同向波動，資金流入明顯，數字貨幣板塊近三週漲幅超過10%，其中新火科技及雄岸科技漲幅均超過20%。

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歐科雲鏈重倉，美圖或賺超4億

新火科技 是港股最純正的比特幣概念股，主要提供虛擬資產交易以及提供技術解決方案服務，其中虛擬資產交易包括向客戶提供虛擬資產借貸資產管理以及提供場外交易平臺，充當交易所功能。2023財年其場外交易產生的收益及借貸管理服務收入爲28.11億港元，佔比總收入99.19%。

該公司於2021年退出中國市場後，發展情況並不樂觀，且存在較大的債務問題，截止2023年9月，該公司計息債務有4.67億元，佔比總資產及淨資產分別達62.3%及219.2%。這也導致該公司於2023財年不斷變賣旗下資產，出售了Win Techno Inc、Animoca Brands Corporation Limited以及品頂實、品德國際、品捷及雅沛等一起打包出售，另外在建議出售的如New Huo Solutions Limited、HBTPower Limited及HBTPower Inc。根據財報顯示，該公司的非流動資產，內地、日本及美國資產清零，僅剩下香港0.77億港元。

新火科技有兩隻基金產品佔比總資產在5%以上，分別是新世界先鋒礦業基金及NH Investment SPC，截止2023年，面值分別爲5780萬港元及1.069億港元，合計佔比總資產22.03%，其持有加密貨幣公允價值約爲0.73億港元。從去年9月至今，比特幣漲幅達92%，預計該公司加密貨幣公允價值將帶來近0.7億港元收益。

值得一提的是，在持幣的概念股中，歐科雲鏈膽子是最肥的，因爲“重倉”了數字貨幣。該公司主要從事地基、樓宇建築工程及配套服務、建築廢物處理服務及數字資產相關業務，根據2024財年半年報，其數字資產高達8億港元，佔比總資產達75%。

根據披露，該公司持有比特幣1725個，持有以太坊6571個，合計價值佔比總資產43%，另有21.7%資產持有穩定幣。若持幣數量不變，按目前兩個幣價算，該公司持有比特幣及以太坊價值分別爲6.99億港元及1.5億港元，從去年9月至今合計賺了近4億港元，是截止2023年9月淨資產的201%。預計歐科雲鏈於2024財年下半年及2025財年上半年都有不錯的盈利記錄。

另外，美圖公司主要從事影像設計、美業解決方案以及廣告業務，收入分別貢獻了47.7%、23.75%及27.7%，加密貨幣是閒錢投資，不納入收入分錄，作爲金融資產列賬。截止2023年6月，該公司持有比特幣940.497個，持有以太坊3.1萬個，兩隻合計持幣成本佔比總資產約10%。

按照目前幣價，該公司持有的比特幣及以太坊價值分別爲3.51億元及6.53億元，而根據半年報披露的成本，至目前持比特幣賺1.61億元，持以太坊賺2.88億元，合計賺4.5億元。該公司基本面尚可，歷史業績增收不增利，淨利潤常年虧損，近兩年盈利但淨利率較低，今年持幣賺的已然超過其業務經營水平。

雄安科技從事樓宇服務及建造工程服務，另有數字貨幣業務，截止2023年9月其數字貨幣存貨約有369.8萬新加坡元，約等於人民幣0.2億元，佔比總資產爲5.66%。比特幣價格波動對該公司業績影響較小，其業績也不好看，收入呈現波動性，已持續多年虧損，相比於其他概念股吸引力較弱。

綜合看來，比特幣價格上漲最大的受益標的顯然是歐科雲鏈，該公司將比特幣投資當做主營業務來做，資產佔比高，且同時擁有比特幣及以太坊兩大強勢貨幣，賺點盆滿鉢滿。不過需要注意的是，該公司原有業務業績差，營收持續多年下滑，高度依賴比特幣，若出現不利走勢，對業績影響也將是巨大的。

美圖是比較穩健的公司，持有的幣值也不低，在這場大漲中也獲得了不錯的收益率，相比於歐科雲鏈，即便比特幣價格回撤，對整體的業績影響有限。此外，新火科技雖爲最純正的概念股，但前瞻性不足，持有幣值低，且深陷債務，而雄安科技概念最弱，持有幣值也低，業績或難以支撐其行情持續。

當然板塊投資熱度正盛，比特幣中短期強勢仍助推相關概念股走高，可重點關注美圖公司及歐科雲鏈。